Varför föll Disney efter Netflix intäkter?

Streamingjätten Netflix, Inc.s (NFLX) nyligen förtjänst besvikna investerare. Dess aktie föll i svimning efter rapporter om en avmattning i abonnenttillväxten, svag vägledning, och hackiga tillväxtsiffror framåt. Man skulle kunna tro att aktier i The Walt Disney Company (DIS), som har en konkurrerande streamingtjänst i Disney Plus, skulle dra nytta av en nedgång i sin konkurrents aktie. Så blev det inte.

Istället registrerade House of Mouse också en 6% nedgång i sin aktiekurs. Rutschkanan fortsatte på morgonen måndagen jan. 24, och Disneys aktier föll till det lägsta i 52 veckor på $129,31 innan de återhämtade sig. Investerares oro för en prestandanedgång för Disney Plus är förståelig, med tanke på att streamingtjänsten har blivit en allt viktigare av sitt moderbolags

balansräkning.

Men deras farhågor kan vara ogrundade. Även om dess streamingtjänst kan bevittna abonnenttillväxthicka på kort sikt, bör Disneys djupa reservoar av innehåll säkerställa att dess långsiktiga tillväxtutsikter förblir intakta.

Kommer Disney Plus gå Netflix-vägen?

En av anledningarna som tillskrivs att tillskrivas nedgången i Netflix abonnenttillväxt är innehåll. Streamingtjänsten ökade antalet abonnenter i spåren av framgångarna Bläckfiskspel—ett sydkoreanskt överlevnadsdrama som blev en dundersuccé. Dess popularitet är en del av Netflix tes att originalinnehåll kommer att locka tittare till tjänsten. Under de senaste åren, när det expanderat över geografiska områden, har företaget ökat sina utgifter för innehåll för att locka fler prenumeranter till sin plattform.

Den tesen utmanas av detta kvartals resultat. Även om tjänsten erbjöd sitt vanliga pris för originalinnehåll, fanns det inga breakout-shower och abonnenttillväxten var svag. "Du vet inte nästa Bläckfiskspel", förklarade Michael Nathanson, analytiker hos MoffettNathanson, till CNBC.

Disney har också förbundit sig till massiva utgifter på innehåll för sin streamingtjänst och är fokuserad på att producera originalinnehåll. Likheten i strategi kan göra det mottagligt för samma risker som Netflix, genom att söka efter hitprogram för att locka och behålla användare till sin plattform.

Men det argumentet tar inte hänsyn till Disneys historia när det gäller att producera kvalitetsinnehåll. Disney Plus har en av den lägsta abonnentavgången bland streamingtjänster. Detta kan till stor del bero på dess innehållsbibliotek.

Under åren har företaget byggt upp en värdefull franchise som det kan lita på för att på ett tillförlitligt sätt få fram hits och få tittarna till sina erbjudanden. Den här franchisen inkluderar tecknade favoriter som Musse Pigg, Pixar-karaktärer och sci-fi-äventyr från Marvels universum. Det kan återanvända dessa franchiseavtal för att passa sina streamingerbjudanden. Mandalorian, en spinoff från Marvel's Stjärnornas krig universum, är ett exempel. Serien hade premiär på Disney Plus 2019. Det blev en hit och skapade en marknad för Baby Yoda-leksaker.

Som sagt, streamingtjänsten är inte immun mot svag abonnenttillväxt. Bara förra kvartalet, Disneys aktier tankade på grund av en avmattning i tillväxtsiffrorna. VD Bob Chapek har varnade också att bolagets väg till sitt mål på mellan 230 miljoner och 260 miljoner abonnenter inte kommer att vara linjär, vilket innebär att investerare kan förvänta sig ytterligare svaga tillväxtkvartal framöver.