Varför de största kapitalförvaltarna jagar aktiva ETF: er

Stora finansiella aktörer inklusive JPMorgan Chase & Co. (JPM), Legg Mason Inc. och Capital Group Cos. planerar att debutera en framväxande ras av börshandlade fonder (ETF), kallade aktiva ETF: er, som dramatiskt skulle kunna omforma branschen. Denna ansträngning från traditionella aktieväljare för att locka kundmedel kommer när investerare flockas till billigare, passivt hanterade produkter knutna till index, enligt vad som beskrivs i Wall Street Journal. Skeptiker nämner bristen på transparens som en nyckelfråga som kan skada tillväxten av dessa investeringsinstrument, men nya "Shielded Alpha" ETF: er kan delvis lösa problemet.

En ny aktieväljarstrategi

Tidigare i år fick Precidian Investments myndighetsgodkännande för den aktiva ETF-designen. Till skillnad från traditionella transparenta ETF: er behöver dessa aktiva ETF: er, med den första uppsättningen att debutera vid årsskiftet, inte avslöja investeringar varje dag. Istället är aktiva ETF: er utformade för att släppa sina uppdaterade positioner på kvartalsbasis, mycket liv fonder. Detta förhindrar att affärer går framåt. Det är därför Jim Tambone, chief distribution officer på Alger, ett värdepappersföretag med kopplingar till Precidian, kallar aktiva ETF: er en "game changer" för branschen.

"Shielded Alpha" ETF

Men Tambones självförtroende garanterar inte framgång. Andra investerare utvecklar en ny typ av aktiv ETF som kommer att vara mer transparent än den som designats av Precidian. Den så kallade "Shielded Alpha" ETF-strukturen skulle göra aktiva ETF: er mer transparenta och mer attraktiva, som beskrivs av Barrons. "Transparens har varit grundbulten i framgången för ETF-marknaden idag", säger Simon Goulet, medgrundare av Blue Tractor Group, en finansteknikföretag som söker SEC-godkännande för "Shielded Alpha." Goulet tillägger, "Investerare vet vad de får och marknadsför beslutsfattare och [ETF] auktoriserade deltagare kan förstå riskerna som de säkrar när de skapar och löser in värdepapperskorgen en ETF äger."

Aktiva förvaltare föredrar vanligtvis att hålla sina investeringsbeslut privata så att konkurrenter inte stjäl deras idéer. Det är där en "Shielded Alpha" ETF bryter mot klyftan mellan vanliga, transparenta ETF: er och Precidians icke-transparenta, aktivt förvaltade ETF. En ETF som använder "Shielded Alpha" skulle behöva avslöja sina innehav dagligen för investerare. Den största skillnaden mellan denna modell och andra aktiva ETF: er är dock att den inte skulle avslöja exakta viktningar. Detta skulle ge investerare sinnesfrid att veta vad deras investeringar innehåller, men ändå skydda aktieväljare från framkant.

Vad kommer härnäst

Den här typen av mer transparenta, aktiva ETF: er kan vara nyckeln till att locka aktieväljare och nya pengar till dessa fonder. Men även om dessa fordon kan göra intåg på marknaden, är det osannolikt att de kommer att vinna tillbaka de miljarder dollar som förlorats på passiva ETF: er till låg kostnad.