Varför BlackRocks vd Fink säger att aktier är på randen av en "smälta"
Flera framstående investerare och rådgivare förutspår att fler stora aktieuppgångar väntar, inklusive BlackRock Inc. VD Larry Fink, som säger att marknaden står på randen av en stor "smälta-up". Fink, som leder världens största rådgivningsföretag som övervakar cirka 6 USD biljoner i tillgångar, säger att aktier kan dra nytta av ett kraftigt momentumskifte när lägre räntor än väntat pressar investerare tillbaka till högre avkastning aktier.
"Vi har en risk för a smälta upp, inte en härdsmälta här. Trots var marknaderna är i aktier har vi inte sett att pengar sätts i arbete, säger Fink. CNBC i en detaljerad intervju. Finks analys sammanfattas i tabellen nedan och i denna berättelse.
Varför aktier kommer att smälta upp: BlackRocks Fink
- Matas mer duvor än någonsin
- Brist på bra tillgångar
- Investerare som har rekordstora mängder kontanter
- Enorma underinvesteringar i aktier när investerare rusade till räntebärande
- Investerare förväntade sig stigande räntor vilket inte händer
- Dessa krafter kan antända en härdsmälta
Källa: Larry Fink, CNBC.
Vad det betyder för investerare
Trots S&P 500-indexets robusta uppgång på 16 % i år, säger Fink att det har skett en övergripande underinvestering i aktier när investerare strömmade till fast inkomst på förväntningar om högre räntor. Men Federal Reserves nya duvhet innebär att räntorna sannolikt kommer att förbli lägre under längre tid, vilket skapar en brist på tillgångar med högre avkastning.
Fink förväntar sig att investerare snart kommer att vakna upp till den nya verkligheten med lägre räntor och börja hälla tillbaka den rekordstora mängden kontanter de sitter på i aktier.
Phil Orlando, chefsstrateg för aktiemarknaden på Federated Investors Inc., delar Finks uppfattning. Han förväntar sig att aktierna kommer att stiga med så mycket som 50 % från den botten som nåddes i slutet av förra året, vilket skulle innebära mer än 20 % från deras nuvarande nivåer i S&P 500.
Till skillnad från vissa investerare är Orlando inte orolig för värderingar, och hävdar att låg inflation och låga obligationsräntor kommer att tillåta multiplar att fortsätta expandera. Även om resultatet för första kvartalet missar förväntningarna och marknaden drabbas av en liten tillbakagång, skulle det vara "en köpbar tillbakagång", sa han Bloomberg.
Historiska data dras av Ned Davis Research föreslår också potentiell hausseartadhet för aktier under hela året. Undersökningsföretaget indikerade att S&P 500-ökningen under var och en av årets tre första månader bara har skett 22 gånger tidigare. Närhelst ett sådant mönster har inträffat, ökade det breda marknadsindexet i genomsnitt med 7,23 % under de följande nio månaderna. Den specifika prestandan varierade naturligtvis mycket under vart och ett av de 22 tillfällena.
Blickar framåt
När farten skiftar tillbaka till aktier, hävdar vissa investerare att den tekniska sektorn kan vara en av de största förmånstagarna. Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) har stigit nästan 25 % hittills i år, och Miller Tabaks Matt Maley säger att Netflix Inc. (NFLX) och Facebook Inc. (FB) är positionerad för stora utbrott medan Strategic Wealth Partners Mark Tepper väljer Amazon.com Inc. (AMZN) som den stora vinnaren. Naturligtvis finns det en baksida med all denna optimism. Investerare bör påminnas om att melt-ups – signaler från tjurmarknaden i det sena skedet som tenderar att drivas av momentum snarare än fundamentals – ofta slutar i härdsmälta.
