Escrowed to Maturity Definition

Vad förvärras till mognad?

Escrowed till förfall avser placering av medel från en ny obligationsemission till en spärra konto för att betala av en äldre obligations periodiska kupong betalningar och i slutändan rektor på dess förfallodatum. Pengarna som växer på spärrkontot används så småningom för att betala ner den ursprungliga obligationen, vilket hjälper emittenter att låna till lägre räntor.

Förståelse Escrowed to Maturity

Escrowed to mature beskriver processen med en emittent investera och behålla intäkterna från försäljning av nya obligationer på ett spärrkonto för att täcka befintliga förpliktelser gentemot innehavarna av en tidigare emitterad obligation.

Skruvas till mognad kommunala obligationer är en form av förfinansierade kommunala obligationer, som backas upp av Treasury värdepapper innehas på ett spärrkonto. I detta fall förvarar emittenten intäkter från en ny obligationsemission på ett spärrkonto och investerar dem i högkreditpapper för att finansiera ränta och huvudbetalningar till den ursprungliga obligationsinnehavaren.

Förfinansierade kommunala obligationer hjälper en emittent att få ett bättre kreditvärdighet på sin skuld. Eftersom statligt utfärdade kommunala obligationer inte backas upp av full tro av den amerikanska regeringen är kvaliteten på de underliggande tillgångarna viktig för att säkerställa fortsatta räntebetalningar och för att minimera risken för standard.

Obligationerna är förfinansierade eftersom emittenten inte behöver generera någon inkomst för att betala kupongen till investerare. Betalningar görs via spärrkontot som innehåller statspapper som genererar ränta för att betala kupongen. Som sådan tenderar obligationen och statskassan att ha samma löptid. Förfinansierade obligationer hjälper kommunala emittenter att minska sina långfristiga lånekostnader.

Använda Escrowed to Maturity

Förfinansierade kommunala obligationer, som inkluderar obligationer som förvaras till förfall, är värdepapper som en obligationsutgivare har kallad, eller köpt tillbaka, från obligationsinnehavaren innan den har mognat. Emittenter ringer ofta under perioder med sjunkande räntor. Genom att betala av sina högränteskulder kan emittenten sälja nya obligationer till lägre räntor.

De flesta obligationer innehåller dock bestämmelser som hindrar emittenten från att ringa det samtalet före ett visst datum, vanligtvis några år efter att de har utfärdats. Så om emittenten vill dra nytta av lägre räntor innan anropsdatumet kommer, kan de använda förfinansierade obligationer.

Med obligationer som förfaller till förfall säljer emittenten nya obligationer för att täcka kostnaden för att ringa de obligationer som de redan har emitterat. När emittenten har nått anropsdatumet använder emittenten intäkter från den nya obligationsförsäljningen för att betala sina ägare.

Emittenten investerar vanligtvis intäkter från distributionen av de nya obligationerna i USA: s statskassor och håller dem på ett spärrkonto. Genom att välja Treasuries som mognar samtidigt som emittenten vill kalla de ursprungliga obligationerna, de kan betala tillbaka huvudstolen och full ränta vid utfallet av den utestående obligationen till originalet obligationsinnehavare.

Fördelar med Escrowed to Maturity

Obligatoriska till förfallobligationer är unika genom att de har den skattefördelade behandlingen av en kommunal obligation med den relativa säkerheten för en regering utfärdad säkerhet. Detta resulterar i en potentiellt bättre efter skatt avkastning än en investerare skulle få på en obligation med liknande varaktighet och risk.

Till exempel väljer du mellan en tvåårig statskassa och en kommunal obligation med en ursprunglig löptid på 10 år som förfaller till förfall om två år. Det är troligt att kommunala obligationer kommer att erbjuda statskassan en högre avkastning, och räntebetalningarna kommer att vara fria från både statliga och federala skatter.