Handeln saktar ner före bankintäkterna

Stora drag

En viktig analytiker på Bank of America Merrill Lynch nedgraderade The Boeing Company (BA) idag på ökade förväntningar på att återföringen av 737 Max till skyarna kommer att kräva mycket mer än mjukvaruuppdateringar. Nyheten fick aktien ned 5 % idag.

Jag skulle hävda att förlusterna förvärrades av det faktum att Boeing-aktien nådde en motståndsnivå lika med botten av marsgapet. En så kallad "död katt studsar" är en nackdel glipa följt av ett kort rally tillbaka till motstånd och sedan ett fall.

När handlare ropar ut en rörelse som en död katt studsar, kan det bli en självuppfyllande profetia. De flesta stora handlare vet att luckor på nedsidan ofta skapar motståndsnivåer, så de antar att risken för en ny krasch efter ett rally tillbaka till botten av gapet är mycket hög. Därför kan alla negativa nyheter som sammanfaller med "studsen" få en överdriven reaktion på handlare som redan var redo att sälja vid alla tecken på problem.

Tyvärr har Boeings förluster en överdriven inverkan på 

Dow Jones Industrial Average (DJIA). Som jag har diskuterat i tidigare nummer av Chart Advisor är DJIA ett dåligt index eftersom det är viktat med aktiekursen, vilket inte har något med värde att göra. Om Boeing har en dålig dag kommer det att ha en enorm inverkan på DJIA eftersom det också är den dyraste aktien och representerar cirka 11% av DJIA-index.

Som sagt, trots DJIA: s problem tror jag att det fortfarande spelar roll eftersom det är så allmänt bevakat bland privata investerare. Nästan hälften av alla aktier i USA ägs av enskilda investerare, och om en stor andel av dem bara är bekant med DJIA, då kan dålig prestation ha en inverkan på investerares sentiment bland dessa kritiska befolkning.

En dålig dag orsakad av en Boeing-nedgradering kommer inte att skapa en björnmarknad, men om Boeing skulle gå in i en mer allvarlig nedgång kan det dra på DJIA i veckor eller månader. Om det händer kan investerarsentimentet påverkas, och risken för extra flyktighet kommer att resa sig.

S&P 500

Boeing ingår också i S&P 500, men eftersom det indexet är värdeviktat är Boeing bara 0,85 % av indexets värde. Detta betyder att S&P 500 är en mer exakt återspegling av den totala utvecklingen för stora aktiebolag totalt sett.

S&P 500 har sakta rört sig högre sedan den bröt ut den 1 april, vilket är normalt beteende. Historiskt sett åtföljs utökade tjurtrender av en proportionell nedgång i det dagliga handelsintervallet. Som du kan se i följande diagram, Genomsnittligt sant intervall (ATR)-indikatorn har varit på nedgång sedan indexet testade om omvänt huvud och axlar utbrott den 26 mars.

Även om nedgången i volatilitet är ett positivt tecken, har S&P 500 fortsatt att konsolideras inom en stigande kil mönster, vilket skulle kunna fungera som motstånd på kort sikt. Jag skulle inte bli förvånad över att se investerare pausa en kort stund medan de väntar på att se hur intäkterna ser ut när de stora bankerna börjar rapportera denna fredag ​​med JPMorgan Chase & Co. (JPM) och Wells Fargo & Company (WFC).

Läs mer:

General Electric-aktien går sönder efter JPMorgan-nedgradering

7 aktier påverkade av Boeings kris

5 anledningar till att Goldman säger att förbud mot återköp är dåligt för aktier

Riskindikatorer – Brexit och pundet

De stora marknadsriskindikatorerna har förblivit lugna sedan inversion av avkastningskurvan förra månaden. Detta är inte att säga att det inte finns några tecken på svaghet, men det tyder på att investerare inte verkar prissätta en stor justering på kort sikt.

Jag har tittat på brittiskt pund (GBP) för tecken på svaghet eftersom Brexit fortsätter att vara den största risken. GBP har varit konsekvent stabilt i förhållande till euron (EUR), som du kan se i följande diagram. Om handlare var oroliga för de två fronterna av Brexit-förhandlingarna (den ena mellan Storbritannien och EU och den andra inom rivaliserande fraktioner av parlamentet), borde vi ha sett EUR/GBP växlingskurs stiger när GBP försvagas.

Jag kommer att titta på den här växelkursen den här veckan för tecken på ett avbrott högre. Sådan prisaktivitet skulle tyda på en försvagning av GBP och ökande skepsis mot att värsta Brexit scenario kan undvikas. Theresa May, Storbritanniens premiärminister, har förhandlat med chefen för Storbritanniens Labour Party Jeremy Corbyn om en kompromissplan för brexit som troligen kommer att diskuteras med EU på onsdag ledare. Om marknaden inte gillar framstegen i någon av förhandlingarna bör vi se det dyka upp i EUR/GBP-växelkursen tidigt.

Läs mer:

Fed dränerade 20 miljarder dollar från banksystemet förra veckan

Ta ut vinster med hjälp av översålda Financial Bear ETF: er

Marknader lämnar överköpt territorium

Bottom Line – Aktier kommer sannolikt att förbli oförändrade innan vinst

Därför att intjäningssäsong är så nära att öka, bör handlare inte vara alltför bekymrade över dagens långsamma marknad. Med undantag för någon form av oväntat dåliga nyheter om Brexit, förväntar jag mig att aktierna kommer att förbli oförändrade eller till och med något negativa när priserna konsolideras inom S&P 500-talet kil mönster och investerare väntar på att bankrapporterna ska komma igång på fredag ​​och nästa måndag.

Läs mer:

Tales From the Trenches: The Rising Wedge Breakdown

Intel Aktietestning Bull Market Hög

Lär dig grunderna för att investera

Gillar du den här artikeln? Få mer av registrerar dig för nyhetsbrevet Chart Advisor.