9 företag som kan finnas på Warren Buffetts övertagandelista

En sedan länge etablerad stugindustri inom investeringsvärlden försöker förutse Warren Buffetts nästa drag och att dra nytta av dem. Tidigare i år sa Buffett att han har "hopp om ett förvärv i storleken av elefanter", enligt hans årligt brev till aktieägarna från Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A). Med över 112 miljarder dollar in amerikanska statsskuldväxlar och likvida medel vid utgången av 2018, enligt dess årlig rapport, Berkshire har stor köpkraft.

Credit Suisse identifierade nyligen 141 potentiella mål för Buffett. Efter att ha granskat den listan, Barrons tillämpade sin egen analys och reducerade fältet till 12 stora företag, inklusive dessa nio: Target Corp. (TGT), General Dynamics Corp. (GD), Anthem Inc. (ANTM), Amphenol Corp. (APH), Bristol-Myers Squibb Co. (BMY), BlackRock Inc. (BLK), Northrop Grumman Corp. (NOC), TJX Companies Inc. (TJX), och The Sherwin-Williams Co. (SHW). Alla är lättsmälta av Berkshire, som tabellen nedan visar.

9 möjliga Buffett-mål

(Börsvärde från och med 5 april 2019)

• Amphenol, 31 miljarder dollar
• Anthem, 75 miljarder dollar
• BlackRock, 71 miljarder dollar
• Bristol-Myers Squibb, 76 miljarder dollar
• General Dynamics, 49 miljarder dollar
• Northrop Grumman, 47 miljarder dollar
• Sherwin-Williams, 41 miljarder dollar
• Mål, 42 miljarder dollar
• TJX, 66 miljarder dollar

Källor: Barron's, Yahoo Finance

Betydelse för investerare

Buffett är välkänd som en värdeinvesterare som söker efter företag vars aktier verkar vara det undervärderad av marknaden för närvarande, men som så småningom borde stiga till rimligt värde på grundval av stark grunderna. Ett analytiskt ramverk baserat på sju nyckelmått har utvecklats av Wells Fargo i sitt försök att replikera Buffetts beslutskriterier.

Samtidigt tror Credit Suisse det kassaflöde avkastning på investeringen (CFROI) är en viktig del av Buffetts screeningprocess. De tillägger att han letar efter starka ledningsgrupper, högt avkastning på eget kapital, liten eller ingen skuld, stabil vinstmarginaler, och företag som är lätta att förstå, säger Barron.

Berkshire har släpat efter marknaden, så ett stort förvärv som kan förbättra avkastningen avsevärt skulle välkomnas av dess aktieägare. Tabellen nedan visar hur långt Berkshire-aktien har fallit efter marknaden den senaste tiden.

Buffet behöver en stor affär för att skjuta upp sitt lager

(Jämförande vinster: YTD 2019, 1 år)

• Berkshire Hathaway klass A: +0,6 %, +2,0 %
• S&P 500-index: +15.4%, +8.6%

Källa: Yahoo Finance; prissättning från och med den 5 april 2019.

Trots att de passerade skärmarna som tillämpas av Credit Suisse, anser Barrons att försvarsentreprenörer General Dynamics och Northrop Grumman, liksom läkemedelstillverkaren Bristol-Myers Squibb, är osannolika mål för Berkshire. Försvarsentreprenörer har sina förmögenheter knutna till Washingtonpolitik. Bristol-Myers är indragen i kontroverser om sitt planerade förvärv av bioteknikföretaget Celgene Corp. (CELG), som beskrivs av Investor's Business Daily. Samtidigt har Buffett varit tveksam till teknikinvesteringar, på grund av sin erkända brist på kunskap inom området. Det kan utesluta Amphenol, som är specialiserat på datornätverk.

Det lämnar fem lättförståeliga kandidater: varuhuskedjan Target, återförsäljare av lågpriskläder TJX, färg- och beläggningstillverkaren Sherwin-Williams, investeringsförvaltningsföretaget BlackRock och sjukförsäkring Hymn. Barron's tror att TJX kan vara särskilt attraktivt på basis av "konsekvent avkastning och marginaler."

Blickar framåt

"Jag tycker inte att folk ska köpa aktier eftersom de läser i tidningen att vi köper något. Men om de gör det kan de bli botade från det någon gång", sa Buffett vid Berkshires årsmöte 1994, som citerats av CNBC. Han tillade, "Så vi kommer aldrig att kommentera dessa historier, oavsett hur löjliga de är." Berkshire har därför inte svarat på en begäran om kommentar från Barron's.