Ingen Trump Bump för amerikanska stålaktieägare

United States Steel Corporation (X) har drivit i sidled sedan Trump-administrationen hotade att införa stål taxor under första kvartalet, även om policyn är avsedd att stödja den amerikanska stålindustrin. Tariffimplementeringen den 1 juni på EU, Kanada och Mexiko har haft liten effekt på köp- eller säljtrycket, även om amerikanska stållager fortsätter att hålla sju månader Stöd i de låga $30s.

Detta innehavsmönster kan fortsätta under sommarmånaderna medan optimister hoppas på en förhandlingslösning och pessimister förbereder sig för det värsta scenariot. Oavsett det slutliga resultatet kan pågående handelsspänningar minska kraftigt över hela världen ekonomisk produktion och så småningom avsluta fleråret tjurmarknad, som i slutändan väger på intäkterna för alla möjliga amerikanska industriföretag, inklusive de som för närvarande är i rampljuset. (Se även: 3 sektorer att köpa i ett handelskrig och 3 sektorer att sälja kort i ett handelskrig.)

X Långtidsdiagram (1991 – 2018)

Aktien ristade ett sidledes mönster i mitten av $20 efter att ha blivit offentligt i sin nuvarande inkarnation i april 1991 och vände högre i oktober 1992. En åtta månader lång uppåtgående trend toppade på 46,00 $ 1993, med den prisnivån som kom tillbaka upprepade gånger under de senaste 25 åren (röd linje). Den gick sedan in i en kraftig nedgång och tappade mark i ett flyktigt gungbrädemönster som slutligen nådde sin botten med ensiffrigt 2003.

Ett kraftfullt framsteg bokade historiska vinster in i juni 2008, och postade en rekordnivå på $196. Aktien tappade nästan 180 punkter under de kommande nio månaderna, vilket imponerade självbelåtna aktieägare innan de nådde sin botten på en femårig lägsta nivå i mitten av tonåren. En stark studs in i april 2010 misslyckades med att lindra större tekniska skador, och stannade på $70,95 före en sekundär nedgång som testade björnmarknad låg 2013. Stödet hålls, vilket genererar en lägre high, följt av en bryta ner som nådde det lägsta någonsin på $6,15 i januari 2016.

En återhämtningsvåg återupptog björnmarknadens låga nivå i juli 2016, och återupprättade stödet i mitten av tonåren, före uppsidan som stannade vid flerårsperioden trendlinje av lägre toppnoteringar i februari 2017. Det bröt slutligen ut i februari 2018, men uppgången slutade bara en vecka senare och gav plats för en misslyckat utbrott. Försäljningstrycket minskade nära $30, före nästan fyra månader basera åtgärder på undersidan av trendlinjen. Den månatliga stokastisk oscillator gick in i en säljcykel i februari 2018 men har inte nått översålt nivå, vilket förutsäger baisseartad kontroll in i det fjärde kvartalet.

X korttidsdiagram (2017 – 2018)

Rallyt in i 2018 fullbordade en hausseartad 100 % retracement av nedgången från 2014 till 2016 samtidigt som den fleråriga raden av lägre toppnivåer avslutades. Nedgången tillbaka genom trendlinjen markerade dock ett betydande misslyckande som kan förebåda starten på en ny nedåtgående trend. Trots det gynnar varken tjurar eller björnar att basera åtgärder under de senaste månaderna, vilket talar om för en marknad spelare att hålla sitt puder torrt tills striden utropar en vinnare med en stark trend, högre eller lägre.

Volym på balans (OBV) bådar gott för tjurar under andra halvan av 2018, och lyfte sig till sju års högsta i februari när rallyt nådde 2014 motstånd. Den vände lägre in i det andra kvartalet och skapade ett högt basmönster, före ett starkt köpintresse hittills under tredje kvartalet. Det är troligt att tekniskt orienterade handlare bidrar till kortsiktigt köptryck i hopp om att en omvänt huvud och axlar breakout, med urringning perfekt i linje med trendlinjefelet på $38,50. (För mer, se: Trumps stål- och aluminiumtullar: Vad du behöver veta.)

Poängen

U.S. Steel har misslyckats med att belöna aktieägare sedan ståltullar tillkännagavs tidigare i år, och faller in i ett innehavsmönster som skapar en neutral bias. Är det möjligt att prisåtgärd avslutar nu de sista stadierna av ett basutbrott, och säger till marknadsaktörer att fokusera sin uppmärksamhet på motstånd vid $38,50. (För ytterligare läsning, kolla in: Topp 4 stålaktier för 2018.)