Ny CVS-upptrend osannolik trots starkt kvartal

CVS Health Corporation (CVS)-aktien steg med mer än 4% till tre veckors högsta i onsdagens förmarknad efter att företaget slog uppskattningarna för andra kvartalet med vinster på 1,89 USD per aktie på 63,43 miljarder USD i intäkter. Dessa intäkter ökade med 35,2 % från år till år och gynnades av november 2018 förvärv av sjukvårdsjätten Aetna. Bolaget höjde också räkenskapsåret 2019 vinst per aktie (EPS) uppskattar med några få cent, nu väntar $6,89 till $7,00.

Bolagets apoteksverksamhet har varit under press de senaste åren, drabbad av politisk motvind som härrör från branschens praxis för prissättning av läkemedel. Det är oundvikligt att frågan kommer att få ytterligare dragning under presidentkampanjen 2020, och hålla ett långsiktigt lock på vinsten. Dessutom står CVS inför stor exponering om den nuvarande juridiska utmaningen Affordable Care Act (ACA), även känd som Obamacare, framkallar ett grundlagsstridigt fynd som gör att sjukvårdsföretagen hamnar i en svacka.

CVS-aktien har presterat dåligt under de senaste åren, nådde en rekordhög nivå 2015 och såldes efter prisskandaler som involverade Valeant Pharmaceuticals och Turing Pharmaceuticals. CVS-aktier har postat en lång rad lägre toppar och lägre dalar sedan den tiden och handlas nu farligt nära en sex-års lägsta. Illavarslande tidpunkt för Aetna-förvärvet kunde inte vara sämre, med ACA under attack och politiker som letade efter sätt att tygla sjukvårdskostnaderna.

CVS Långtidsdiagram (1995 – 2019)

En sexårig nedåtgående trend slutade på a split-justerad 5,88 $ 1996, vilket ger vika för en stark återhämtningsvåg som postade nya toppnoteringar till toppen i februari 1999 på 29,19 $. Den halverades under första kvartalet 2000 och vände högre, och avslutade en tur och retur till det tidigare högsta i november. Ett utbrott misslyckades i juni 2001, vilket ledde till att aktien hamnade i en slutspolning som slutligen nådde sin botten på sex års lägsta nära 10 dollar 2003.

En uppåtgående trend i mitten av decenniet visade imponerande uppgångar och klarade 2001 motstånd 2005, före fortsatt uppsida in i 2008 års högsta på $44,29. Den höll sig relativt bra under den ekonomiska kollapsen och sjönk till den lägsta nivån i fyra år i mitten av $20, men den efterföljande studsen lyckades inte få dragkraft och stannade vid .618 Fibonacci-försäljning retracement nivå 2009. Det rensade motståndet tre år senare och gick in i ett historiskt framsteg som nästan tredubblade aktiekursen till 2015 års rekordhögsta på 113,65 dollar.

Augusti 2015 mini blixtkrasch definierat Stöd till $81 som gick sönder efter presidentvalet, vilket belyser det negativa politiska inflytandet på företagets läkemedelsverksamhet. Nedgången satte sig i mitten av $70-talet och korsade den nivån upprepade gånger till ett sammanbrott i februari 2019 som nådde en sexårig lägsta vid $51,77 i april. Aktien har tillbringat de senaste fyra månaderna med att slipa i sidled på den stödnivån.

Den nedåtgående trenden nådde äntligen 200 månader exponentiellt glidande medelvärde (EMA) stöd i mars 2019, medan den månatliga stokastisk oscillator vände högre i juni efter en extremt djup försäljningscykel. Denna kraftfulla kombination bådar gott för högre priser under de kommande månaderna, men aktien står inför ett enormt omkostnadsutbud som kommer att kräva stor köpkraft att övervinna. Det verkar osannolikt att gå in i presidentvalet 2020, med tanke på säljtrycket som följde efter kampanjen 2016.

CVS korttidsdiagram (2016 – 2019)

De volym på balansen (OBV) ackumulerings-distributionsindikator bekräftar en stadig utvandring av institutionella och privata aktieägare under de senaste åren. OBV nådde en sjuårig lägsta nivå under det första kvartalet 2019 och testade den nivån inför morgonens positiva bikten. Medan köpare äntligen kan ta kontroll under de kommande veckorna, ligger det stora motståndet bara några punkter högre, vid anpassningen mellan 2019 års sammanbrott och 200-dagars EMA nära $60.

Ett mer realistiskt uppåtmål ligger vid den ouppfyllda februari glipa mellan $65 och $70, givet multipla pisksågar kring det långsiktiga glidande medelvärdet de senaste åren. Det kan dröja år innan priszonen monteras framgångsrikt, med makromotvind på agendan under åtminstone de kommande 18 månaderna. Under tiden nedslagen aktieägare kommer att få nöja sig med de friska 3,61 % terminsavkastning.

Poängen

CVS Health-aktien handlas högre efter ett starkt kvartal, men står inför massiva omkostnader efter en brutal fyraårig nedtrend.

Offentliggörande: Författaren hade inga positioner i ovannämnda värdepapper vid tidpunkten för publiceringen.