Varför kryssningsfartygs aktier sjunker

Medan de turbulenta vågorna som marknaderna ställdes inför tidigare under året tycks avta, har aktier i kryssningsfartyg som Carnival Corporation (CCL), Royal Caribbean Cruises Ltd. (RCL), Norwegian Cruise Line Holdings Ltd. (NCLH) fladdrar fortfarande i oroliga vatten eftersom de står inför ogynnsamma tillgång och efterfrågangrunderna. Alla tre hade nyligen några av sina värsta dagar i år efter att Morgan Stanley publicerade en nedslående notis där analytikern Jamie Rollo skrev: "Vi förblir relativt försiktiga på kryssningsrederierna med tanke på den höga och ökande nivån av industritillväxt, avtagande avkastningsmomentum och svaghet i Karibien och Kina," enligt till CNBC.

Byt från Hög
Karneval	-15.3%
Royal Caribbean	-22.7%
norska	-19.1%
S&P 500	-3.6%

Oroliga vatten

Rollo indikerar att branschens orderbok nu är på rekordstora 244 000 bäddar, vilket betyder globalt utbud kapacitet kommer att växa med 45 % till 2025. För att hålla jämna steg med det växande utbudet och för att upprätthålla en avkastningstillväxt på 2 % till 3 %, måste kryssningsrederibranschen se efterfrågan växa med 7,5 % och 9,5 % årligen. Baserat på historiska nivåer på 6 % efterfrågetillväxt, verkar det optimistiskt att matcha den utbudstillväxten och bibehålla dessa avkastningar, enligt Rollos åsikt. (Se även:

Ekonomi Grundläggande: Tillgång och efterfrågan).

Även om branschen hittills visar solida bokningsvolymer, är priserna oförändrade och det finns oro för Q4 efterfrågan, särskilt när dollarn fortsätter att stärkas. Rollo nämnde också stigande bränslekostnader som en av anledningarna till att han nedgraderade sin inkomst per andel uppskattningar för Carnival, Royal Caribbean och Norwegian Cruise Line för räkenskapsår 2019, enligt till CNBC.

Carnival noterade i sin senaste årsrapport att både bränsle och valuta var ett "avsevärt drag", men trots det lyckades företaget fortfarande starkt. I deras senaste årsredovisning, Royal Caribbean noterade att "ogynnsamma globala ekonomiska eller andra förhållanden kan minska efterfrågan på kryssningar och passagerarutgifter." En starkare dollar, för att inte tala om geopolitiska problem i euroområdet och riskerna med en global handelskrig kan vara precis den sortens ogynnsamma förhållanden som skulle skada företagets slutsats. (Se även: Den globala ekonomiska tillväxten kan ha nått sin topp).

Stigande tidvatten

Givet att alla dessa risker är välkända tycker vissa naturligtvis att rädslan är överdriven. Harry Curtis från Instinet noterar att även om den karibiska regionen är ett potentiellt svagt område just nu, så kompenseras det i andra regioner. Han tror att kryssningsrederierna redan har varit konservativa i sina vägledning framåt, och med tanke på deras respektive företags aktier underprestation, de är nu inställda på att prestera starkt under andra halvåret, enligt till Barron's.