Oil Services Fund sjunker till 15-årslåg

Valet 2016 av en frigående republikansk affärsman borde ha signalerat stora tider för den U.S.A. oljepatch, men det har inte hänt, även om råolja nådde en fyraårshögsta nivå i september 2018. Istället har många energiaktier dumpat till fleråriga låga nivåer, och straffat förvirrade aktieägare samtidigt som de tvingat hausseartade analytiker att ta igen. Och det kommer sannolikt att bli värre under de kommande månaderna, med stigande odds för en världsomspännande överflöd samtidigt bromsar den ekonomiska expansionen.

De oljeutrustning och tjänster sektorn leder nedsidan under den nuvarande sjukdomen, med VanEck Vectors Oil Services ETF (OIH) handlas nu på en lägsta nivå på 15 år. Det är ett hisnande mått, under de apokalyptiska bottennivåerna som publicerades 2008 och 2016, som belyser svårighetsgraden av de baisseartade krafterna som flyttar energisektorn. Den varnar också för att vi inte kan utesluta en magknipande period som konkurrerar med de brutala Råvara nedgång mellan 2014 och 2016.

Blåa chips presterar för närvarande underpresterande mindre företag inom undersektorn oljeutrustning och tjänster, med Halliburton Company (HAL) handlas på en 30-månaders lägsta nivå medan Schlumberger Limited (SLB) undersöker en häpnadsväckande nio år låg. Tyvärr, boom-bust cykler i denna lilla grupp kan ofta mätas i decennier snarare än år, och säger till nedslagna aktieägare att det inte är för sent att kapitulera och ta sina förluster.

De VanEck Vectors Oil Services ETF debuterade i de övre $20s i februari 2001 och sjönk till den lägsta någonsin på $13,93 bara sju månader senare. Den testade den nivån 2002 och vände sig högre och gick in i en stark upptrend som nådde rekordnivån på $76,25 i juli 2008. Fonden sjönk till 20,33 USD under den ekonomiska kollapsen och studsade in i 2011, och noterade en lägre topp i mitten av 50-talet. Ett utbrytningsförsök från 2014 misslyckades sedan och fullbordade ett dubbel topp som gick ner i augusti 2015.

Den efterföljande nedgången höll sig strax över 2008 års låga 2016, vilket gav en studs som stannade vid nedåtgående trend mittpunkten i december 2016. Allt har gått utför sedan den tiden, med säljtrycket ökat efter att nedgångarna genomborrade 2016 och 2017 års låga nivåer. Nedgången underskred precis 2008 års låga och gav upp den sista delen av under 10-årsavkastningen. Illavarslande, de låga nivåerna som publicerades direkt efter erbjudandet 2001 markerar nu det sista oemotsagda stödnivå, förutsäga en resa in i de lägre tonåren.

Det breda SPDR Select Sector Energy ETF (XLE) bör övervakas noga under de kommande månaderna, med tanke på massförstörelse inom oljeservicesektorn. Detta högt flytande instrument kom till liv i de låga $20s 1998 och avslutade sin första uppåtgående trend i de låga $30s 2000. Den efterföljande nedgången postade en rekordlåga nivå på 19,38 $ 2002, före ett kraftfullt trendframsteg som avstannade under de lägre $90:orna 2008. De björnmarknad lågt i de övre $30s några månader senare satte scenen för en stadig uppgång som steg till 2008 års högsta 2014.

Men den köpimpulsen vände snabbt, vilket fällde breakout köpare och momentumpubliken på 50 % frisyr i början av 2016. Den efterföljande studsen stannade vid försäljningen på 50 % retracement nivå i december 2016, medan tre utbrytningsförsök 2018 har misslyckats illa. Räckviddsstöd på $61 markerar nu den viktigaste brytpunkten i denna prisstruktur, med ett sammanbrott som öppnar dörren till en försäljning som testar 2016 års låga.

Poängen

Oljeservicefonden har brutit 2009 års låga på björnmarknaden och kan nå 2001 års rekordlåga under de kommande månaderna. Denna baisseartade prisåtgärd låter ett allmänt larm för den breda energisektorn, som kan leda till en smärtsam upprepning av 2014 till 2016 års nedåtgående trend.