Definition av termauktion (TAF)

Vad är termen auktionsanläggning?

Termauktionsfaciliteten (TAF) var en penningpolitik som Federal Reserve använde för att öka likviditet i USA. kreditmarknader. TAF började efter finanskrisen 2007. Det gjorde det möjligt för Federal Reserve att auktionera fastställda belopp av säkerheter med korta lån till depositarie institut (sparbanker, affärsbanker, spar- och låneföreningar, kreditföreningar) som bedömdes ha god ekonomisk ställning av sina lokala reservbanker. Faciliteten avlastade trycket på utlåningsinstitut under en period av ekonomisk nöd.

Förstå termen auktionsanläggning (TAF)

TAF implementerades med det uttryckliga syftet att hantera "förhöjda påfrestningar på kortfristiga finansieringsmarknader", enligt ett pressmeddelande från Federal Reserve System Styrelsen under 2007.

Deltagarna bjuder på TAF -medel via reservbankerna med ett lägsta bud som är indexerat över en natt bytesränta relaterad till lånens löptid. Dessa auktioner gjorde det möjligt för finansinstitut att låna pengar till en ränta som låg under rabatt.

Varför term auktionsanläggningen växte fram

Termen auktionsanläggning (TAF) användes först av Fed den 17 december 2007, som svar på 2007 subprime kris, vilket orsakade likviditetsproblem på marknaden.

Bankfinansieringsmarknaderna, särskilt terminsfinansieringsmarknaderna, utsattes för hårt tryck i början av finanskris 2007. Eftersom finansinstitutens framtid var i fara var investerarna tveksamma till att låna ut vid löptider utöver de kortaste löptiderna. Federal Reserve försökte öka mängden likviditet som är tillgänglig för finansinstitut genom rabattfönster.

Många banker skulle dock inte låna i rabattfönstret av rädsla för att det skulle vara ett tecken på institutionell svaghet. Federal Reserve inrättade TAF i december 2007 för att möta den växande efterfrågan på medel.

Enligt programmet auktionerade Federal Reserve 28-dagarslån och senare 84-dagarslån till förvaringsinstitut som var i god ekonomisk ställning. TAF hjälpte till att främja fördelningen av likviditet vid en tidpunkt då osäkra bankfinansieringsmarknader var under stress. Förvaringsinstitut som är berättigade att låna enligt Federal Reserves primära kreditprogram kan delta i TAF.

Hur termen auktionsanläggning fungerade

Alla lån som omfattades av TAF var fullt ut säkerställs. Medlen fördelades genom en auktion. Deltagande förvaringsinstitut lämnade bud med ett belopp upp till en fördefinierad gräns. Budet specificerade också en ränta som förvaringsinstituten skulle vara villiga att betala för medlen. Medlen tilldelades från och med den högsta räntan som erbjuds tills antingen alla medel tilldelades eller alla bud nåddes. Alla låneinstitut betalade samma ränta, vilket var den ränta som var förknippad med budet som skulle fullt ut prenumerera på auktionen, eller om totala bud var lägre än beloppet som erbjuds, den lägsta räntan som blev bud.

TAF skapades under Federal Reserves standardrabattfönsterutlåningsmyndighet som beviljats ​​enligt avsnitt 10B i Federal Reserve Act. Auktionerna administrerades av Federal Reserve Bank of New York, med lån som beviljades genom de 12 Federal Reserve Banks.

TAF Utlåning.

Anläggningen tillkännagavs först den 12 december 2007, och den sista TAF -auktionen hölls den 8 mars 2010, med kredit förlängd under den auktionen förfaller den 8 april 2010. Alla lån som gjorts under anläggningen återbetalades i sin helhet med ränta i enlighet med villkoren för anläggningen.

Övergången att implementera TAF 2007 var i samordning med andra centralbanker, inklusive Bank of Canada, Bank of England och European Central Bank. Totalt lånade Fed 3,8 biljoner dollar till 416 banker under TAF.