Naturgas på väg högre i säsongsrallyt

Naturgasen terminskontrakt har vänt högre för första gången sedan november 2018, vilket bäddar för ett säsongsbetonat rally som kan belöna vältajmade långa positioner. Det är till och med möjligt att detta slagits och misshandlats Råvara har äntligen nått sin botten och har skapat en högre botten som så småningom kan slutföra ett flera decennium basera mönster. Tänk bara på att ett utbrott i större skala kan ta ytterligare tre till fem år att slutföra, åtminstone.

Augusti markerar början på en säsongsmässigt positiv period för naturgas, med den hausseartade biasen som fortsätter under vintermånaderna. Kallare vintertemperaturer än väntat kan förlänga denna traditionella ökning, medan varma och soliga dagar ger säljtryck i mixen. Med tanke på dessa väderkatalysatorer är det vettigt att hålla förväntningarna i schack och ta lämpliga vinster när motståndsnivåer nås.

Långtidsdiagram för naturgas (kontinuerlig) (1991 – 2019)

Naturgas framtidsdiagram ser mer ut som S&P 500 Volatilitetsindex

(VIX) än en fysisk vara, med en serie paraboliska spikar och trasiga bubblor som går tillbaka i årtionden. Kontraktet publicerade snäva prisåtgärder under 1990-talet, vilket genererade motstånd nära $3,40 som bröts i början av björnmarknaden 2000 till 2002. Rallyt nådde en topp nära $10,00 i slutet av 2000, medan den efterföljande nedgången bröt igenom nya Stöd efter den sept. 11 attacker 2001.

Kontraktet gick in i en ihållande uppåtgående trend 2002 samtidigt som råoljan startade sitt historiska rally och vann mark i två stora köpimpulser som slutade på 11,90 $ 2003 och en rekordnivå på 15,78 $ 2005. Den kollapsade 2006, sjönk till $4,00 och vände ännu en gång högre till sommaren 2008. Den efterföljande toppen på 13,70 dollar markerade den högsta topp de senaste 11 åren, strax innan den ekonomiska kollapsen tog fäste runt om i världen.

En rad lägre toppnoteringar fortsatte till 2016:s 21-åriga lägsta på 1,611 dollar, med säljtrycket som lättade samtidigt som råvaror runt om i världen avslutade en stor nedåtgående trend. Den efterföljande återhämtningsvågen utvecklades i två köpimpulser som stannade nära 5,00 USD i den fjärde kvartal 2018, vilket ger vika för en ihållande nedgång som kan ha slutat på två års lägsta i augusti 2019.

Den månatliga stokastisk oscillator korsade in i en långsiktig säljcykel från överköpt zon i november 2018 och nådde en djupt översålt nivå som utlöste hausseartade crossovers 2001, 2006, 2009 och 2015. Det har nu passerat in i en köpcykel, men prestandan i tidigare iterationer har varit oregelbunden, så värdet av denna vändning är tveksam, såvida det inte stöds av andra tekniska mätningar eller retracementnivåer.

Kortsiktigt (kontinuerligt) naturgasdiagram (2016 – 2019)

A Fibonacci rutnät utsträckt över återhämtningsvågen 2016 till 2018 placerar augusti-lågan under det kritiska .786 retracement nivå, medan prisåtgärder in i september har återmonterat brutet stöd, vilket har anpassats till 50-dagarna exponentiellt glidande medelvärde (EMA). Kontraktet har nu nått motstånd vid 200-dagars EMA, som bröts med tvång i januari 2019, vilket säger till marknadsaktörer att förvänta sig en omsvängning som testar nytt stöd nära $2,30. En studs på den nivån under de kommande fyra till sex veckorna kan sätta igång nya köpsignaler.

När man ser framåt kan denna naturgasuppgång fylla januari 2019 glipa mellan $3,35 och $3,45, överstigande 50% av 2018 års säljvåg till 2019 års försäljningsvåg. Den prisåtgärden skulle också föra rallyt nära 2016 och 2018 mellanliggande toppar mellan $3,80 och $4,00. Det är inte klokt att hålla fast vid långa positioner nära dessa prisnivåer, men ett utbrott, om det inträffar, kommer att avsevärt förbättra de tekniska utsikterna för denna misshandlade vara.

Poängen

Naturgas är engagerad i ett säsongsbetonat rally som kan ge en större uppsida än väntat under de kommande månaderna.

Upplysning: Författaren hade inga positioner i ovannämnda värdepapper eller deras derivat vid tidpunkten för publiceringen.