Räkna med en Wild Ride under Triple Witching Week

I torsdags markerade den inofficiella starten av trippelhäxning optioner löper ut, med övergången i juni terminskontrakt in i september framåt månaden hos många mäklare. Perioden från övergången till fredagens utgång har ett välförtjänt rykte för pisksågar och återföringar, vilket ökar potentialen för hög volatilitet. CBOE S&P 500 Volatilitetsindex (VIX) låter det här meddelandet högt och tydligt, med "rädsla mätaren" som höjs till två månaders högsta över $40.

Breda riktmärken har vänt kraftigt lägre samtidigt, och fångat tjurar som kommit sent till partiet i en stor nedgång. Men SPDR S&P 500 ETF Trust (SPIONERA) närmar sig 50-dagarna exponentiellt glidande medelvärde (EMA), som den återmonterade i april. Det är osannolikt att tjurar kommer att ge upp utan att slåss om detta stödnivå, men tidpunkten är osäker eftersom Invesco QQQ Trust (QQQ) behöver ytterligare 10 punkter av nackdelar för att nå en liknande stödnivå.

Det är inte heller klokt att anta att björnar kan följa igenom med ytterligare nackdelar, med tanke på höga nivåer av optimism som genereras av pandemiska återöppningar runt om i världen. Men handlare och investerare måste se stigande infektionstal i många delstater, även om lokala myndigheter förnekar att hälsoinrättningar inte kan hantera ökningen. Som vi alla vet fastnade samma politiker på plattfot i februari och förnekade virusets inverkan tills sjukhussängarna var fyllda.

De SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY) toppade över 280 dollar i januari 2018 efter att president Trump avlossat det första skottet i handelskriget och sålt till 250 dollar. Den återvände till den tidigare toppen i augusti och bröt ut, men rallyt misslyckades i oktober, vilket genererade en brant nedgång som understeg första och andra kvartalets låga nivåer. Ett andra utbrottsförsök i maj 2019 misslyckades också, och nådde den andra högsta botten sedan fjärde kvartalet 2018.

Fonden slutförde utbrottet i oktober och gick in i en stark uppåtgående trend som noterade en rekordnivå på 339 $ i februari. Det störtade sedan med andra riktmärken, misslyckas med 2019-utbrottet innan det kom till vila på en tvåårig lägsta nivå nära $220. Den efterföljande uppgången visar inslag av ett V-format återhämtningsmönster, men hittills har den åtminstone misslyckats med att slutföra en rundresa in i det första kvartalets högsta. Dessutom har nyligen prisåtgärder publicerat en baisseartad ö vändning genom .786 Fibonacci retracement nivå, vilket höjer oddsen för att återhämtningsvågen har tagit slut.

Vändningen närmar sig sammanflödet av 50- och 200-dagars EMAs samt stöd för runda nummer på $300 och .618 Fibonacci retracement-nivån, vilket höjer oddsen för en strängstuds. Men den volym på balansen (OBV) ackumulerings-distributionsindikator lyckades inte hålla jämna steg med hausseartade prisåtgärder under tre månaders studs, och stannade vid .618 retracement. Denna baisseartade avvikelse kan signalera att köpintresset har torkat ut, vilket höjer oddsen för ytterligare nedsida.

De Invesco QQQ Trust (QQQ) har skapat ett mer hausseartat prismönster än sin rival, och postade en rad nya toppar i oktober 2018. Det såldes under det fjärde kvartalet, stannade på en lägsta nivå på 15 månader på $140s och studsade tillbaka till det högsta i april 2019. Prisåtgärden lättade sedan till en triangulärt mönster på motstånd, vilket slutligen gav ett oktoberutbrott som bokade imponerande uppgångar in i februari 2020 som högst på $237.

Nedgången in i mars underskred breakout-nivån innan en återhämtningsvåg i april återupptog stödet. Fonden fullbordade ett volymstödt V-format återhämtningsmönster i juni, återvände till det tidigare högsta och lade ytterligare 12 poäng till den 10 junis all-time high på $248. Fonden har gett upp cirka 16 poäng och misslyckats med breakouten under de senaste tre sessionerna, vilket förstärkt motståndet i de övre $230s. Ett test på den nivån under nästa uppgång kan vara lärorikt, med en köpspik som återställer breakouten, medan en omkastning skulle slå ytterligare en spik i rallykistan.

Poängen

Leta efter flyktiga, dubbelsidiga prisåtgärder under veckans tredubbla häxningsoptioner, med potential för stora riktmärken för att fullborda baisseartade vändningsmönster.

Offentliggörande: Författaren hade inga positioner i ovannämnda värdepapper vid tidpunkten för publiceringen.