Bank of America (BAC) Optionshandlare förväntar sig starka intäkter

Optimistiska investerare har bjudit upp aktiekurserna i Bank of America Corporation (BAC) före bolagets resultatmeddelande för tredje kvartalet. Vid första anblicken verkar det som om optionshandlare är positionerade för ett positivt drag, eftersom optioner prissätts för ett drag högre, och det finns ett större antal köpoptioner i öppet intresse än sätter. Den ovanliga optionsaktiviteten kan skapa en stark uppåtgående trend i prisåtgärden om Bank of America levererar en positiv resultatöverraskning.

Det öppna intresset för Bank of America-aktier snedställs till förmån för köpoptioner, och optionspremier är ovanligt höga just nu. Handelsvolymer indikerar att handlare har köpt samtal och sålt puts i väntan på en positiv resultatrapport. Att avveckla dessa satsningar kan sätta en oförutsedd press nedåt på aktiekursen på BAC.

Att exakt förutsäga i vilken riktning en aktie kommer att röra sig efter vinst är svårt. En jämförelse mellan aktiens optionsaktivitet och prisåtgärd visar dock att om Bank of Amerika levererar en negativ rapport, företagets aktiekurs kan falla, närma sig dess 20 dagar

glidande medelvärde efter tillkännagivandet. Detta kan hända eftersom optioner är prissatta för en uppåtgående rörelse, men oväntade dåliga nyheter kan överraska handlare och skapa en snabb nedgång i aktiekursen.

En jämförelse mellan detaljerna i både optionsbeteende och aktiekurs kan ge diagrambevakare värdefull insikt. Det är dock nödvändigt att förstå sammanhanget i vilket detta beteende ägde rum. Diagrammet nedan illustrerar prisutvecklingen för BAC-aktiens pris per oktober. 12. Detta skapade inställningsrubriken till resultatrapporten.

Nuvarande trender

Under den senaste månaden har trenden för BAC-aktien stigit över sitt 20-dagars glidande medelvärde. Under denna tidsperiod är det anmärkningsvärt att den lägsta BAC-aktiekursen var ungefär 39 USD i slutet av september, medan den högsta aktiekursen var cirka 44 USD i början av oktober. Priset stängde i den övre tredje regionen som visas av de tekniska studierna i detta diagram.

Studierna är bildade av 20-dagars Keltner Channel indikatorer. Dessa visar prisnivåer som representerar en multipel av Genomsnittligt sant intervall (ATR) för aktien. Denna matris hjälper till att belysa hur priset har stigit över det 20-dagars glidande medelvärdet under veckan före vinst. Denna kursflyttning från BAC-aktier antyder att investerarnas förtroende växer när resultatrapporten närmar sig.

I detta sammanhang där kurstrenden för Bank of America-aktien har stängt över sitt 20-dagars glidande medelvärde, chart watchers kan inse att handlare och investerare verkar uttrycka växande förtroende när det gäller förtjänst. Det är anmärkningsvärt att BAC: s aktiekurs under veckan före vinst har dragit sig något tillbaka från de senaste topparna. Det gör det viktigt för diagrambevakare att avgöra om flytten speglar investerarnas förväntningar på gynnsamma vinster eller inte.

Optionshandelsdetaljer kan ge diagrambevakare ytterligare sammanhang för att hjälpa dem att bilda sig en uppfattning om investerarnas förväntningar. På senare tid har optionshandlare gynnat samtal framför säljer med en liten marginal. På tisdagen handlades över 98 000 samtal mot nästan 91 000 puts. Normalt indikerar denna volym att handlare känner sig hausse mot resultatrapporten.

Handelsaktivitet

Optionshandlare inser att BAC-aktier ligger i ett intervall över genomsnittet och har prissatt sina optioner som en satsa på att aktien kommer att stängas inom en av de två rutorna som visas i diagrammet mellan idag och oktober. 15, fredagen efter att resultatrapporten släppts. Den gröna inramade rutan representerar prissättningen som köpoptionssäljare erbjuder. Det innebär en 41% sannolikhet att BAC-aktier kommer att stängas inom detta intervall i slutet av veckan om priserna går högre. Den röda rutan representerar prissättningen för säljoptioner med en chans på 37 % om priserna går lägre vid tillkännagivandet.

Det är nödvändigt att notera att det öppna intresset innehöll över 1,92 miljoner samtal till nästan 1,9 miljoner puts, vilket visar den partiskhet som optionshandlare hade, eftersom handlare föredrog samtal framför puts. De implicit volatilitet för den högre volymen samtal har ökat, vilket tyder på att handlare köper dessa alternativ.

På pengarna och ett slag åt båda hållen, det finns mycket fler samtal i öppet intresse än puts. Detta återspeglar ett hausseartat sentiment kring BAC-intäkter. Men eftersom callboxen och putboxen är relativt lika stora, säger det oss att den högre andelen köpta köpoptioner bara har en svagt snedvridning av förväntningarna högre. En mycket mer självbelåten syn antyds.

De lila linjerna på diagrammet genereras av en 10-dagars Keltner Channel-studie som är inställd på 4 gånger ATR. Denna åtgärd tenderar att skapa starkt korrelerade regioner stöd och motstånd i prisåtgärden. Dessa regioner dyker upp när kanallinjerna gör en märkbar vändning under de föregående tre månaderna.

Nivåerna som svängarna markerar är kommenterade i tabellen nedan. Det som är anmärkningsvärt i det här diagrammet är att prissättningen för samtal och sälj ligger i ett så nära intervall med gott om utrymme att köra åt båda hållen, men med mer utrymme till minussidan. Detta tyder på att optionsköpare inte har en stark övertygelse om hur företaget kommer att rapportera, även om de senaste samtalsvolymerna uppväger säljvolymen. Även om investerare och optionshandlare inte förväntar sig det, skulle en överraskande rapport pressa priserna dramatiskt högre eller lägre.

Dessa stöd- och motståndsnivåer visar ett stort utbud av stöd och motstånd för priser. Som ett resultat är det möjligt att alla nyheter, överraskande dåliga eller bra, kommer att överraska investerare och kan generera ett ovanligt stort drag. Efter det tidigare vinstmeddelandet föll BAC-aktien 2,5 % dagen efter vinsten och fortsatte att falla veckan efter. Investerare kan förvänta sig en olik rörelse i priset efter detta tillkännagivande. Med gott om utrymme i volatilitetsintervallet kan aktiekurserna stiga eller falla mer än väntat.

Marknadspåverkan

De stora bankernas intäkter är betydande eftersom de markerar början på intjäningssäsong och kan ge insikt i den övergripande ekonomiska utvecklingen för kvartalet. Som en av de första dominobrickorna att falla kan Bank of Americas intäkter påverka index direkt.

Oavsett vad rapporten säger kommer det sannolikt att ha en effekt på aktier i finanssektorn. En positiv rapport kan lyfta andra aktier i sektorn som Wells Fargo & Company (WFC) eller JPMorgan Chase & Co. (JPM). Det kan också påverka börshandlade fonder (ETF) såsom State Streets S&P 500 Index ETF (SPIONERA), Invescos KBW Bank ETF (KBWB), eller State Street's Financial Sector ETF (XLF).