Tech Bull Meeks skyr sektorn, köper banker istället

Paul Meeks har följt teknologiaktier sedan 1992 som analytiker eller investeringsförvaltare och har varit anmärkningsvärd för sin långsiktiga hausseartadhet inom sektorn. Han höjde dock på ögonbrynen i januari genom att råda investerare att minska sin exponering mot teknikaktier, med hänvisning till skenande övervärdering inom tech. Meeks upprepade denna uppfattning nyligen, berättar för CNBC, "värderingarna är inte pre-internetbubbla snabba värderingar, men de är fortfarande extrema." Däremot sa han: "Jag gillar banker eftersom de har underpresterat." Meeks är för närvarande Chief Investment Officer (CIO) hos Sloy, Dahl & Holst. (För mer, se även: Långvarig teknikanalytiker ger råd om övervärderad sektor.)

Stock	Ticker	YTD Prisvinst
JPMorgan Chase & Co.	JPM	0%
Bank of America Corp.	BAC	(2%)
Wells Fargo & Co.	WFC	(9%)
Citigroup Inc.	C	(11%)
Goldman Sachs Group Inc.	GS	(10%)
Morgan Stanley	FRÖKEN	(5%)
S&P 500 Index (SPX)	3%

Källa: CNBC, data till 10:00 EDT den 19 juni.

Vad Meeks rekommenderar

"Jag skulle övervikt

det skulle jag och bankerna neutral vikt eller kanske till och med undervikt tech med sina branta värderingar vid denna tidpunkt, säger Meeks till CNBC. Samtidigt som han tror det grunderna förbli stark för tekniska aktier, sa han att de inte är tillräckligt robusta, enligt hans åsikt, för att driva fortsatt överprestation för sektorn.

Däremot noterade Meeks att en fortsatt uppåtgående trend i räntorna bådar gott för bankernas intäkter, eftersom bankerna får mer utrymme att öka sina räntenetto. Också, trots stigande farhågor att en inverterad avkastningskurva är nära förestående tror Meeks att avkastningskurvan så småningom kommer att bli brantare. Detta kommer i sin tur att vara positivt för bankvinsterna, konstaterade han. Hans bästa val bland bankaktier är JPMorgan Chase och Morgan Stanley, som han båda har just nu.

I april, med hänvisning till tekniska aktiefundamenter som var ungefär "så bra som jag har sett", backade Meeks lite från sin januarivarning, enligt en annan CNBC-rapport, åtminstone när det gäller de stora tekniska aktierna i FANG grupp. Vid den tiden föreslog han att investerare som ägde dessa aktier skulle fortsätta att hålla dem, samtidigt som de övervägde köpa på dips.

^SPX data av YCharts

Ännu en hausseartad syn på stora banker

Tony Dwyer, chefen marknadsstrateg på Canaccord Genuity, är hausse på de stora bankerna och säger att "nu är det dags att köpa", av tre anledningar. Detta är stark vinsttillväxt, avreglering, och en platta avkastningskurvan, enligt en tredje CNBC-rapport.

Under första kvartalet ökade resultatet med 30 %, vilket slog prognosen om en ökning med 24 % år över år (ÅÅÅ). Dwyer noterade att avkastningen av kapital till aktieägarna, inklusive de som gjorts genom aktieåterköp, var faktorer som driver detta positivt resultatöverraskning.

Avreglering, inklusive en uppluckring av kapitalkrav och de restriktioner för handel som infördes av Volcker regel, ökar bankernas förmåga att tjäna pengar. Mindre banker ser också fördelar, tillade han, från minskade regleringar och efterlevnad bördor.

En platt avkastningskurva, där det finns lite eller ingen spridning mellan korta och långa räntor, resulterar i lägre bankvinster än en brant avkastningskurva, men Dwyer tror att investerare skulle vara för tidigt att överge bankaktier just nu. Enligt en rapport från Dwyer citerad av Barron's, under 1990- och 2000-talen nådde den relativa utvecklingen av bankaktier botten när skillnaden mellan kort- och långräntor var cirka 35 baspunkter, liknande vad det är nu. När avkastningskurvan planade ytterligare, men innan den vände, gick bankaktierna bättre. Sannerligen, tillade han, "förvänta sig betydande vinster även efter att kurvan inverteras."