Cleveland-Cliffs lager kan testa 6-års motstånd

Cleveland-Cliffs Inc. (CLF) aktien rally till en fem veckors högsta på onsdagen som reaktion på växande optimism om att Kina kommer att återuppta en stark tillväxtbana efter månader av svag ekonomisk statistik. Aktien tog sina ledtrådar från järnmalmsmarknad, som nu testar 2017 års högsta i mitten av $90-talet. Rallyt kan signalera en mer fruktbar period för den Ohio-baserade gruvarbetaren, som fortfarande handlas mer än 110 poäng under 2008 års all-time high på $122.

Järnmalmsmarknaden noterade en rekordnivå på nära 200 $ 2011, samtidigt som ett flerårigt handelsvaror upptrend närmade sig sitt slut och kraschade med mer än 70 % in i 2016. Den rasande takten i en kinesisk infrastrukturuppbyggnad under det senaste decenniet underbyggde alla typer av industri aktier och metallkontrakt, som toppade unisont när BNP-siffrorna i den asiatiska nationen började öka avtal.

Cleveland-Cliffs aktie har testats i sex år motstånd vid 50-månaden exponentiellt glidande medelvärde (EMA) sedan han stannade vid den formidabla barriären 2017 och kräver en köpspik över 12,50 USD för att etablera de hausseartade teknikerna som behövs för att attrahera institutionellt kapital. Det är osannolikt att den uppgiften kommer att genomföras utan ett långsiktigt återupptagande av kinesisk tillväxt, vilket kanske inte är i korten förrän åtminstone 2020. Ännu viktigare, ödet för både kinesisk och amerikansk tillväxt hänger i balans medan handelsförhandlingar sträcker sig in i sin fjärde månad.

CLF Långtidsdiagram (1998 – 2019)

En flerårig uppåtgående trend stannade strax över $7,00 1998, vilket gav vika för en brant nedgång som noterade en 14-årig lägsta på $1,71 i början av 2001. Den testade den prisnivån två gånger in i 2003 och vände kraftigt högre och gick in i ett kraftfullt trendframsteg som steg till den tidigare högsta ett år senare. Aktien visade exceptionella uppgångar under mitten av decenniets tjurmarknad och nådde en rekordnivå på 121,95 $ i juli 2008.

Det såldes med häpnadsväckande 90 % under den ekonomiska kollapsen innan den hamnade på 11,80 $ i mars 2009. Det markerade en utmärkt köpmöjlighet, inför en massiv återhämtningsvåg som stannade bara 20 poäng från den tidigare högsta 2011. En långsiktig nedåtgående trend tog sedan kontroll och bröt 2009 Stöd under 2014 och 2001 års låga fjärde kvartalet 2015. Försäljningstrycket slutade äntligen på en lägsta nivå på 28 år i januari 2016.

Den efterföljande återhämtningsvågen stannade inom tre punkter av snävt anpassat motstånd vid 50-månaders EMA och bröt 2009 års låga i mars 2017, och minskade till en bred handelsutbud med stöd under $6,00. Ett utbrytningsförsök från 2018 misslyckades inom en punkt från 2017 års högsta, vilket genererade en tillbakagång som kan ha postat en högre bottennivå i december. Om så är fallet kommer det att markera den tredje högre låga av 2016 års låga på flera decennier.

Den månatliga stokastisk oscillator nådde den överköpta nivån i augusti 2018, efter en ettårig köpcykel, och gick över i en säljcykel som slutade långt över den översålda nivån i februari 2019. Den nya köpcykeln genererade en hausse divergens eftersom aktien föll med nästan 25 % mellan början av februari och slutet av mars, men denna köpkraft börjar äntligen komma igång, vilket ger en medvind som borde stödja högre priser.

Även om den nuvarande uppgången ser hausseartad ut, har aktien en lång väg kvar att gå in i en ihållande uppåtgående trend. Till att börja med förblir det fast under 2013 års låga (övre röda linjen) nära $15, vilket förutspår att ett utbrott över 50-månaders EMA fortfarande stannar snabbt i mitten av tonåren. Och olyckligtvis för tjurar fortsätter det massiva overhead-utbudet upp till $20, där motståndet vid den fallande 200-månaders EMA kan ta år att övervinna. Den har inte testat den nivån sedan ett haveri 2013.

Poängen

Cleveland-Cliffs aktie vinner mark som reaktion på växande optimism om att Kina kommer att återuppta sin tillväxtbana, men många lager av overheadförsörjning kommer sannolikt att bromsa eller stoppa uppgången.

Offentliggörande: Författaren hade inga positioner i ovannämnda värdepapper vid tidpunkten för publiceringen.