Hur påverkar räntorna ett företags kapitalstruktur?

Räntorna påverkar främst ett företags Kapital struktur genom att påverka kostnaden för skuldkapital. Företag finansierar verksamhet med antingen skuld eller eget kapital. Aktiekapital avser pengar som samlats in från investerare, vanligtvis aktieägare. Med skuldkapital avses pengar som lånas av en långivare. Vanliga typer av skuldkapital inkluderar banklån, personliga lån, kreditkortsskulder och obligationer.

Ett visst pris måste betalas för förmånen att få tillgång till medel när man använder antingen skuld eller eget kapital; detta kallas kapitalkostnad. För eget kapital bestäms denna kostnad genom att beräkna avkastningen på investeringsägarnas förväntningar baserat på prestanda på den bredare marknaden och volatiliteten i bolagets aktier. De kostnad för skuldkapitalå andra sidan är räntelångivarnas avgift på de lånade medlen.

Med tanke på valet mellan ett företagslån med 6% ränta och ett kreditkort som tar ut 4% är de flesta företag välj det senare alternativet eftersom kapitalkostnaden är lägre, förutsatt att det totala beloppet av lånade medel är likvärdig. Men många långivare annonserar produkter med låg ränta bara för att avslöja att kursen faktiskt är

variabel efter emittentens gottfinnande. En kapitalstruktur inklusive ett kreditkonto med en ränta på 4% kan behöva revideras avsevärt om emittenten beslutar att höja räntan till 12%.

En fördel med skuldkapitalet är att räntebetalningar vanligtvis är avdragsgilla. Även om räntorna stiger kompenseras kostnaden delvis av minskningen av skattepliktig inkomst.

Eftersom skuldbetalningar krävs oavsett företagsintäkter är risken för långivare mycket lägre än för aktieägarna. Aktieägare betalas endast utdelning om företaget ger vinst, så det finns en möjlighet att investeringen misslyckas med att generera tillräcklig avkastning. På grund av denna minskade risk för fallissemang har de flesta skuldfinansieringsalternativen fortfarande en lägre kapitalkostnad än egenkapitalfinansiering om inte räntorna är särskilt branta.

Därför, om räntorna är tillräckligt låga eller erbjuder tillräckligt med skatteavdrag för att göra skuldkapitalet mer attraktivt för ett företag än eget kapital, kan företagets kapitalstruktur förändras för att gynna det tidigare den senare. Om räntorna stiger, vilket gör att skuldkapitalet kostar mer, kan också motsatsen inträffa. (För relaterad läsning, se "Skuldfinansiering mot egenkapitalfinansiering: vilken är billigare?")