AT&T (T) Optionshandlare förblir optimistiska

Efter AT&T Inc. (T) rapporterade att det hade slagit uppskattningar för sin resultat för andra kvartalet, vidtar optionshandlare åtgärder som innebär att de tror att aktiekursen kommer att glida högre i framtiden. Detta kan komma som en överraskning med tanke på att AT&T-aktiens kurs steg med mindre än 1% dagen efter att rapporten kom ut.

AT&T rapporterade en vinst per aktie (EPS) på $0,89 och intäkter på $44 miljarder, vilket överträffar analytikers förutsägelser som kräver $0,80 i EPS och $42,7 miljarder i intäkter. Notera att AT&T också övervägande överträffade analytikernas förväntningar på ytterligare telefonabonnenter med betalkort med 300 %. Innan tillkännagivandet hade investerare hållit aktiekursen för AT&T-intervallet bundet, med ett stort antal out-of-the-money köpoptioner i öppet intresse.

Optionshandelsvolymer indikerade att handlare hade köpt samtal och sålt sätter; optionsaktiviteten efter vinst tyder dock på att handlarnas förtroende för AT&T: s aktiekurs framöver stiger. Det beror på att aktiekursen har hittat en

stödnivå men är fortfarande långt under 20-dagarna glidande medelvärde, medan optionsaktivitet innebär att handlare både köper samtal och säljer puts.

Att jämföra prisåtgärden mellan aktiekurser och optionshandelsaktivitet dagarna efter vinst visar några bevis som tyder på att optionshandlare kan vara optimistiska. AT&T: s aktiekurs steg med mindre än 1% på vinstdagen och stängde långt under sitt 20-dagars glidande medelvärde. Dessutom har köpoptionsaktiviteten ökat medan säljoptionsaktiviteten minskat. Detta kan hända eftersom optionshandlare tror att AT&T: s vägledning När det gäller abonnemangstillväxt för abonnemang för abonnemang med abonnemang kan det leda till en högre ökning på kort sikt.

Optionshandel representerar aktiviteterna för investerare som vill häck deras långa positioner eller spekulanter som vill tjäna på att korrekt förutsäga oväntade rörelser i en underliggande aktie eller index. Dessa investerares val innebär en prognos för de kommande veckorna. Det beror på att optionshandel bokstavligen är en satsning på marknadens sannolikheter – en satsning gjord av handlare som i genomsnitt är bättre informerade än de flesta investerare. Nyckeln till att maximera denna insikt är att förstå det sammanhang i vilket prisbeteendet ägde rum. Diagrammet nedan visar prisåtgärden för AT&T: s aktiekurs tisdagen den 28 juli, som visar upplägget efter resultatrapporten.

Aktuell trend

En månadstrend för aktien såg att aktierna stängde under 20-dagars glidande medelvärde innan de steg mindre än 1% på tillkännagivandet och fortsatte att stiga stegvis dagen efter det. Priset stängde i den nedre regionen som visas av de tekniska studierna på detta diagram.

Studierna är bildade av 20-dagars Keltner Channel indikatorer. Dessa visar prisnivåer som representerar en multipel av Genomsnittligt sant intervall (ATR) för aktien. Denna array hjälper till att markera hur priset har hållit sig i det lägre intervallet. Denna kursflyttning från AT&T-aktier antyder att investerare kan vara ambivalenta i AT&T framåt.

Diagrambevakare kan känna igen att handlare uttryckte oro över att gå in i vinst, baserat på att pristrenden för AT&T föll under det 20-dagars glidande medelvärdet i början av juli. Diagrambevakare kan också bilda sig en uppfattning om investerarnas förväntningar genom att uppmärksamma information om optionhandel. Före tillkännagivandet verkade handlare förvänta sig att AT&T skulle gå uppåt efter vinst.

Handelsaktivitet

Den senaste tidens aktivitet hos optionshandlare innebär att de överväger AT&T-aktier undervärderad på nuvarande nivå och har köpt köpoptioner som en satsning på att aktien kommer att stängas inom rutan som visas i diagrammet mellan idag och augusti. 20, nästa månad utgångsdatum för alternativ. Den gröna inramade rutan representerar prissättningen som köpoptionssäljarna erbjuder. Det innebär en chans på 70 % att AT&T-aktier kommer att stängas inom detta intervall eller högre i augusti. 20. Så säljarna är bara svagt hausse. Köpare tar dock upp denna prissättning, vilket tyder på att köpare anser att dessa alternativ är underprissatta. Eftersom prissättningen endast innebär en 30% chans att priserna kan stängas över denna gröna ruta, verkar det som att köpare är villiga att ta de långa oddsen.

Det är viktigt att notera att öppen ränta på onsdagen innehöll nästan 1,8 miljoner köpoptioner jämfört med drygt 1 miljon säljoptioner, vilket visar den bias som optionköpare hade, eftersom handlare gynnade samtal framför säljer nästan 2-till-1. Detta innebär normalt att optionshandlare förväntar sig en uppåtgående prisrörelse.

Efter vinst har volatiliteten minskat dramatiskt, men antalet säljoptioner i den öppna räntan minskade och antalet köpoptioner ökade. Detta signalerar att köpoptioner köps snarare än säljs, vilket skapar en hausseartad känsla. För strejkerna på pengarna och ett steg åt ena sidan, samtalsvolymen uppväger vida säljvolymen. Out-of-the-money-säljoptionsvolymen minskar i mycket snabbare takt än out-of-the-money-call volymen, vilket betyder att fler handlare tror att AT&T-aktiekurserna kommer att stiga än de som tror att aktiekurserna kommer att stiga nedgång.

De lila linjerna på diagrammet genereras av en 10-dagars Keltner Channel-studie som har fyra gånger ATR. Denna åtgärd tenderar att skapa starkt korrelerade regioner med starkt stöd och motstånd i prisåtgärden. Dessa regioner dyker upp när kanallinjerna gör en märkbar vändning under de föregående tre månaderna.

Nivåerna som svängarna markerar är kommenterade i tabellen nedan. Det som är anmärkningsvärt i det här diagrammet är att prissättningen för samtal och sälj ligger i ett så nära intervall med gott om utrymme att köra i båda riktningarna. Detta tyder på att optionsköpare inte har en stark övertygelse om hur företaget kommer att röra sig under veckorna efter rapporten. Även om investerare och optionshandlare förväntade sig positiv rörelse från rapporten, rörde sig aktiekursen mindre avstånd än den gjorde efter den senaste vinstrapporten.

Dessa stöd- och motståndsnivåer visar ett stort utbud av stöd och motstånd för priser. Som ett resultat är det möjligt att det kan ske en stor rörelse i endera riktningen inom en snar framtid. Efter det tidigare vinstmeddelandet steg AT&T-aktien med 4,1 % den dagen och föll gradvis nästa vecka. Investerare kan förvänta sig den motsatta typen av prisrörelse under veckan efter detta tillkännagivande. Med mycket utrymme i volatilitetsintervallet kan aktiekurserna stiga eller falla mer än väntat på kort sikt; Det finns dock mer utrymme i volatilitetsintervallet för att stödja en övergång till uppsidan.

Avslutar

AT&T slog analytikernas prognoser för vinst per aktie och intäkter. Företagets absoluta utblåsning av analytikers förväntningar på ytterligare efterbetalda prenumeranter återspeglades inte omedelbart i AT&T: s aktiekurs; Men optionshandlare har köpt samtal och sålt puts, vilket återspeglar en hausseartad känsla. Denna aktivitet ger dock mer utrymme i volatilitetsintervallet för en uppåtgående rörelse i aktiekursen framöver.