Matad till räddningen... Om igen

Marknadsrörelser

Precis när det verkade som att amerikanska aktier var på väg mot en tredje nedgångsdag på torsdagen efter att ha nått nya rekordnivåer i början av veckan, kom Fed till undsättning igen.

Den här gången sa New Yorks Fed-president John Williams i ett tal att "det är bättre att vidta förebyggande åtgärder än att vänta på katastrof för att utvecklas." Williams verkade i huvudsak förespråka en snabbare och mer aggressiv strategi för att sänka räntorna än vad som tidigare varit förväntas. Aktieindex hade fallit djupare in i det röda på torsdagen före Williams tal men vände snabbt och gick högre på detta nya tecken på förbättrad Fed duvhet.

För övrigt, bara några timmar före Williams tal, US Philly Fed Manufacturing Index kom ut mycket bättre än väntat, vilket ställer vissa tvivel om Fed: s motivering för att minska intresset priser. Denna specifika datapunkt är inte den mest kritiska av beslutspåverkande för Fed. Men när det ses i samband med andra positiva ekonomiska siffror som junis stora jobb slår släpptes tidigare den här månaden kommer argumentet för en räntesänkning baserad på avtagande ekonomisk tillväxt in fråga.

Ändå uppväger ord från en Fed-president alla spekulationer om ekonomiska data, och marknaderna stängde i grönt för första gången sedan i måndags. För att ge en uppfattning om hur stor inverkan Williams ord hade på investerarnas förväntningar, nedan är en ögonblicksbild av CME Groups FedWatch-verktyg taget efter talet. I veckor har investerare förväntat sig en 100-procentig sannolikhet för en räntesänkning i slutet av juli.

Ännu viktigare, men innan Williams tal i onsdags fanns det en 65,7 % förväntad chans för en räntesänkning med 25 punkter (BPS) och en 34,3 % chans för en större sänkning på 50 BPS. Efter Williams tal i torsdags har det definitivt vänt. Nu finns det en gigantisk 69,0 % förväntad sannolikhet för ett klipp på hela 50 BPS. Och aktiemarknaderna har reagerat positivt som ett resultat.

Som man kunde ha förväntat sig ledde de ökade satsningarna på potentiellt mer aggressiva Fed-räntesänkningar till en ytterligare nedgång i obligationsräntorna och den amerikanska dollarn, och en uppgång i obligationspriser och guld.

Greenback Pullback

När det gäller den amerikanska dollarn föll dollarn kraftigt mot sina stora motsvarigheter på torsdagen efter Fed-presidentens duvatal. De US-dollarindex är ett primärt riktmärke för den amerikanska dollarn, eftersom den mäter värdet på dollarn mot en korg med andra stora valutor, inklusive euro, japanska yen, brittiska pund, kanadensiska dollar, svenska kronor och schweiziska franc.

Generellt sett har valutor en positiv korrelation med räntor. När alla andra faktorer hålls konstanta flödar pengar mot valutor som ger högre avkastning och bort från valutor som ger lägre avkastning. Detta är grunden för handel med valuta.

I det här fallet, som visas på dollarindexdiagrammet, har nya förväntningar på lägre räntor i USA lett till ett dyk mot dollarn. Totalt sett är dollarindex fortfarande i en långsiktig uppåtgående trend, men dess uppåtgående momentum har satts på prov på senare tid, särskilt som Fed har blivit mer stabilt duvaktigt.

På torsdagen fick den ökade duvheten från John Williams indexet att preliminärt falla under sitt viktigaste 200-dagars glidande medelvärde igen. Om den duvaktiga Fed-miljön bibehålls eller intensifieras inför nästa FOMC-möte i slutet av månaden, kan dollarn fortsätta att falla. Nästa stora nedåtriktade stödmål i det här fallet är runt 96.00-områdets lägsta nivåer.

Läs mer:

eBay-aktier försöker slå ut efter blandade intäkter

10 miljarder USD Junk Bond ETF ser rekordstora inflöden på marknaden

Morgan Stanley slår på inkomster och håller ett nyckelglidande medelvärde

Obligationer på återhämtningen

Obligationsräntor som riktmärket för 10-åriga amerikanska statsobligationsräntor tenderar att falla när Fed förväntas hålla låga räntor eller sänka räntorna. Så räntorna föll på torsdagen när New York Feds president telegraferade lägre räntor. Och obligationsräntorna och priserna är omvänt korrelerade – när räntorna faller stiger obligationspriserna i allmänhet.

Detta är precis vad vi ser på diagrammet över iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT). Faktum är att vi har sett en kraftig återhämtning under den senaste veckan från det viktigaste 50-dagars glidande medelvärdet. Vi diskuterade potentialen för en sådan återhämtning förra veckan, och det verkar som att återhämtningen verkligen har hänt. Om de duva förväntningarna fortsätter att råda fram till FOMC-beslutet i slutet av månaden, kommer TLT kunde se ett återupptagande av den uppåtgående trenden med ett potentiellt utbrott till nya fleråriga toppar över $134,29 hög.

Läs mer:

Quarterly Shocker kunde signalera Netflix Top

CSX-intäkter Miss Derails Railroad Stocks

PagSeguro är en digital betalningsaktie som ser stor efterfrågan

Poängen

Nuförtiden, mer än någonsin, när Fed pratar investerare lyssnar. Vid det här laget har förväntningarna om lägre räntor från Fed i stort sett nått en feberhöjd. Men hur mycket mer kan Fed öka marknaden på enbart förväntningar? Framöver, även om lägre räntor verkligen kan hjälpa till att hålla marknaden på fötter, kommer det att göra det Det krävs sannolikt mycket mer än så för att framkalla successivt högre rekordnivåer i den stora aktien index.

Gillar du den här artikeln? Få mer av registrerar dig för nyhetsbrevet Chart Advisor.