Redo att bryta ut

Marknadsrörelser

Den nya handelsveckan började något händelselöst på måndagen intjäningssäsong fortsatte och investerarna förblev lika förvirrade som någonsin över Feds kortsiktiga räntebana. Aktierna var mestadels positiva under hela dagen men slutade med ganska ljumna uppgångar totalt sett i frånvaro av stora marknadsförflyttande katalysatorer.

Förra veckan skapade Fed-medlemmar en hel del osäkerhet och förvirring genom att göra till synes motsägelsefulla punkter med avseende på Fed penningpolitiken. New Yorks Fed-president John Williams verkade låta högt duvaktig ton i ett tal, tills hans kommentarer gick tillbaka av en talesperson som hävdade att Williams hade blivit missförstådd. Sedan indikerade Boston Fed-president Eric Rosengren på CNBC att han inte ville "lindra om ekonomin går helt bra utan den lättnaden", vilket motsäger Feds senaste hökaktiga toner.

Dessa blandade budskap har fått investerare att klia sig i huvudet över var räntorna kommer att ligga efter nästa Federal Open Market Committee

(FOMC) möte i slutet av månaden. Medan den marknadsmässiga sannolikheten för en räntesänkning på en och en halv vecka fortfarande är hela 100 %, finns det nu mycket högre förväntningar på en räntesänkning med 25 punkter (77,5 %) jämfört med en räntesänkning på 50 punkter (22.5%). Dessa siffror var ganska mycket omvända förra veckan efter New York Fed-presidentens för tidigt duvaktiga tal.

Trots den nuvarande Fed-förvirringen höll marknaderna sig bra på måndagen efter förra veckans tillbakagång från nya rekordnivåer. Sammantaget har dock aktierna varit hackiga och klara konsolidering. Som visas på S&P 500-diagrammet har denna konsolidering tagit formen av en liten triangel eller vimpel mönster. Vanligtvis löses sådana konsolideringar vid betydande breakouts. För S&P 500 är den tekniska riktningen för ett sådant utbrott något vinklad mot uppsidan med tanke på den rådande upptrend och vimpelmönsteregenskaper.

Men med tanke på de kommande riskerna med avseende på FOMC-mötet i slutet av juli och viktiga kommande vinstmeddelanden är riktningen mycket mindre tydlig. I händelse av ett uppåtbrott till ett nytt, okänt territorium, är det första stora uppåtriktade målet runt 3 090-nivån, vilket är viktiga 161,8 % Fibonacci förlängning nivå.

VIX nära stort stöd

Vi har diskuterat CBOE volatilitetsindex (VIX) i längden här, mest på grund av de låga nivåer som indexet har nått på senare tid. VIX, även känd som "Fear Gauge", representerar kortsiktig volatilitet i S&P 500-index alternativ. Indirekt mäter den investerarnas rädsla och oro för marknaden överlag. En högre läsning indikerar större förväntningar på volatilitet och därför potentiellt större rädsla. En lägre läsning anger lägre förväntningar på volatilitet och mer självbelåtenhet på marknaderna.

Efter måndagens relativt händelselösa handelsdag och blygsamma uppgång på aktiemarknaderna har VIX kommit tillbaka till mitten av 13-talet. Även om detta fortfarande är högre än det var i början av förra veckan, är VIX fortfarande långt under både 50-dagarsgenomsnittet (strax över 15) och 200-dagarsgenomsnittet (strax över 17).

I år har majoren stödnivå för VIX har varit runt 12. Bara mycket kort har index sjunkit under 12 någon gång i år. Detta är viktigt att notera eftersom VIX är bland de mest elaka marknadsindexen – högre volatilitet tenderar att följa lägre volatilitet och vice versa. VIX i sig är inte säljbart, men det finns säljbara alternativ och börshandlade produkter (såsom börshandlade fonder och börshandlade sedlar) som kan användas för att uttrycka en åsikt om marknadsvolatilitet.

Läs mer:

ETF-giganterna BlackRock och State Street vacklar när aktierna stiger

Vad är Kinas STAR-marknad?

6 tillgångar som kan leda i en flyktig andra halvlek

Råolja studsar på tankfartygsbeslag

Råoljeterminer steg med cirka 1 % på måndagen efter att Irans revolutionsgarde beslagtog en brittisk oljetanker på fredagen som vedergällning för ett tidigare beslag av ett iranskt tankfartyg av Storbritannien. Beslaget av Iran förra veckan väckte oro för oljeförsörjningen, vilket ökade råolja priser.

Det verkar dock tveksamt att denna incident ensam kommer att ha mycket bestående inverkan på råolja. Att överskugga eventuella kortsiktiga utbudsbekymmer kommer sannolikt att vara fortsatt rädsla för att den globala efterfrågan kommer att minska på grund av avtagande ekonomisk tillväxt över hela världen.

Som visas på diagrammet är priset på U.S. West Texas Intermediate råoljan har nyligen studsat från den viktigaste stödnivån på $55,00. Med tanke på den rådande nedåtgående trenden i råoljepriset, kommer varje återbrott under den nivån sannolikt att leda till ett fall mot nästa stora nedåtriktade mål runt stödnivån på $51,00.

Poängen

Den nya handelsveckan för med sig kritiska vinstmeddelanden och mer spekulationer om Feds räntebana. Aktiemarknaderna fortsätter att konsolideras strax efter nya rekordnivåer och verkar redo för ett potentiellt utbrott. Riktningen för utbrottet kommer till stor del att bero på intäkter och Fed: s ord och handlingar under de kommande dagarna och veckorna. Även om volatiliteten är låg och självgodheten hög i den nuvarande marknadsmiljön, är det högst sannolikt att denna dynamik kommer att förändras på kort sikt, vilket får marknaden att bryta sin nuvarande konsolidering.

Gillar du den här artikeln? Få mer av registrerar dig för nyhetsbrevet Chart Advisor.