Vad är det bästa sättet att analysera ett marijuana -lager?

Den ständigt växande juridiken marijuanaindustrin har inspirerat till en våg av förtroende bland ivriga investerare som förväntar sig att cannabisrelaterade aktier fortsätter att stiga. Det finns gott om skäl att förvänta sig att denna bana kommer att spela ut, inklusive det ökande antalet stater i USA som har legaliserat marijuana i en eller annan form. Ändå bör investerare som vill delta i den växande industrin noggrant analysera sina alternativ innan de dyker in. Exakt hur ska man gå tillväga för att avgöra vilka företag som är välskötta och sannolikt kommer att göra det bra när marknaden fortsätter att utvecklas och växa?

En liten grupp analytiker, känd som "Cannalysts", har utvecklat en rigorös och detaljerad process för att analysera företag i en ny och i stort sett outforskad bransch. Målet för Cannalysts är att vara en värdefull resurs för investerare och att ge genomtänkt due diligence och konversation om börsnoterade cannabisföretag. Vanligtvis är deras råd endast tillgängliga för deras prenumeranter, men i mars 2019, Joe Weisenthal och Tracy Alloway av Bloomberg Odd Lots podcast intervjuade Craig Wiggins, medlem i trion av analytiker känd som Cannalysts.

Enligt Wiggins är den lagliga cannabismarknaden mycket riskabel, även om den verkar lika lovande. "Du måste vara mycket försiktig med att hoppa in på den här marknaden", säger han och tillägger att det finns betydande skillnader mellan företagens värderingar och grundläggande på grund av spänningen i branschen.

Vikten av ledning

Investerare måste vara försiktiga när du väljer ett lagligt cannabisföretag att investera i. En av de första aspekterna på ett företag som en investerare bör överväga är ledningen. Detta är visserligen en svår aspekt för alla företag att utvärdera, särskilt för att många företag har framgångsrikt gjort ett starkt argument för ledningens meriter och kvalifikationer på papper. Nyckeln är dock att se till att ledningen följer upp sina mål och löften: "att se till att du kartlägger vad ledningen säger till vad de faktiskt gör" är kritiskt, säger Wiggins.

Med tanke på att den legala cannabisindustrin är ny och att det finns många lagstiftnings- och juridiska fallgropar och avspärrningar för alla företag, ledningen måste vara positionerad för att kunna ta itu med dessa potentiella frågor och vara beredd att navigera företaget till framgång i en förändring sfär.

Skalbarhet

En annan viktig aspekt att tänka på är skalbarhet av ett företag. Wiggins föreslår att ett företags storlek inte är lika viktigt som dess lönsamhet. De företag som har möjlighet att upprätthålla sig själva och fortsätta att växa och stärka vinsterna över tid är mest sannolikt att kunna lyckas. Företag som expanderar för snabbt, som begränsar sig inom ett visst nischhörn i det lagliga cannabisutrymmet, eller som inte hanteras korrekt, är mindre benägna att vara skalbara med tiden.

Låga produktionskostnader

Företag som är involverade i tillväxt och försäljning av cannabisprodukter kommer sannolikt att förlita sig på att hålla lågt produktionskostnader för att trivas, föreslår Wiggins. Detta är särskilt fallet med kanadensiska företag som deltar på marknaden för fritidsbruk. En viktig anledning till detta är att reglerna i Kanada föreskriver att en licensierad producent (LP) som växer marijuana måste samarbeta med ett regeringsstyrt lager för att hysa och distribuera produkten till licensierade återförsäljare.

De statligt drivna lagren kommer också att ansvara för onlineförsäljningen direkt till konsumenterna, vilket innebär att det kommer att bli intensivt konkurrens mellan återförsäljare (som måste köpa produkter för att sälja till konsumenter via statliga lager) och lagret mellanhänder. Företag med högre produktionskostnader är därmed mindre benägna att kunna generera hållbara marginalervilket gör dem mindre benägna att lyckas på lång sikt.

Processen är annorlunda i USA, där enskilda stater har sina egna regler. Ändå är låga produktionskostnader fortfarande en avgörande del av de mest framgångsrika lagliga cannabisföretagen, särskilt i stater som Kalifornien och Colorado där det är intensiv konkurrens mellan odlare och återförsäljare.