Disney-intäkter: Vad du ska leta efter från DIS

The Walt Disney Co. (DIS) verksamheten har återhämtat sig kraftigt under de senaste kvartalen då företaget har tagit sig ur den extrema effekten av covid-19-pandemin på dess nöjesparker och liveupplevelser. Och medan de flesta av företagets parker har öppnat igen, drivs affärstillväxten också av Disneys populära streamingplattformar. Både Disney+ och Disneyägda Hulu har upplevt kraftiga ökningar av prenumerationer de senaste kvartalen. Men utsikterna att annonser säljs på tjänsten och andra affärsproblem för streamingbranschen fortsätter att hägra.

Investerare kommer att titta för att se hur Disney navigerar i den här miljön när de rapporterar intäkter i augusti. 10, 2022, för Q3 FY 2022. Bolagets räkenskapsår 2021 avslutades den oktober. 2, 2021. Analytiker förutspår att Disneys justerade vinst per aktie (

EPS) och intäkterna kommer båda att öka i en stabil takt jämfört med föregående år (ÅÅÅ), men i en långsammare takt än under tidigare kvartal.

Investerare kommer också att titta på nyckelmåttet för prenumerationer på Disney+, som är Disneys videoströmningstjänst direkt till konsument. Antalet abonnenter på tjänsten har vuxit snabbt sedan den först lanserades i slutet av 2019, men takten har avtagit de senaste kvartalen. Analytiker förväntar sig att denna trend kommer att fortsätta när tillväxttakten avtar ytterligare.

Disney-aktien gick kortare än den bredare marknaden under sensommaren 2021. Efter att ha nått en topp i september föll den mestadels under de efterföljande 10 månaderna. Aktierna föll i samband med vinstmeddelandet för fjärde kvartalet 2021 i november och steg en kort stund i januari och februari 2022. Dessa vinster var dock blygsamma och försvann snabbt under våren. Sedan den nådde en lågpunkt i juli har Disneyaktien återigen förbättrats något. Ändå har Disney-aktien gett en 1-års släpande totalavkastning på -38,3%, långt efter S&P 500:s avkastning på -6,6%, i augusti. 8.

Disneys resultathistorik

Disneys justerade vinst per aktie har återhämtat sig kraftigt de senaste kvartalen efter en ihållande period av nedgångar. Justerad vinst per aktie föll på årsbasis varje kvartal av räkenskapsåret 2019 och de tre första kvartalen av räkenskapsåret 2020. Bolaget redovisade en förlust under fjärde kvartalet 2020. Men denna trend vände från och med andra kvartalet 2021. Resultatet sköt i höjden under de kommande fem kvartalen i rad. Ändå avtog den tillväxttakten dramatiskt under andra kvartalet 2022, och justerad vinst per aktie är fortfarande kortare än vad den var under större delen av räkenskapsåret 2019. Analytiker förutspår nu att justerad vinst per aktie kommer att växa i en ännu långsammare takt för Q3 FY 2022.

Disneys intäktsresultat har varit något liknande dess justerade EPS-historik. Medan intäkterna växte under större delen av räkenskapsåret 2019 och de två första kvartalen av räkenskapsåret 2020, sjönk de jämfört med föregående år under fyra kvartal i rad med början under tredje kvartalet 2020. Denna period av ihållande nedgångar raderade mycket av den totala intäktsökningen under de föregående två åren. Disneys intäkter återhämtade sig med början under tredje kvartalet 2021, då de steg med 44,5 % jämfört med föregående år. Men tillväxttakten har avtagit och intäkterna ökade med 23,3 % för andra kvartalet 2022. Analytiker förväntar sig att intäkterna kommer att växa med fortfarande friska 23,0 % jämfört med föregående år, vilket skulle markera en liten inbromsning i tillväxten på sekventiell basis.

Disney nyckelstatistik
Uppskattning för Q3 FY 2022	Q3 FY 2021	Q3 FY 2020
Justerad EPS ($)	0.95	0.80	0.08
Intäkt ($B)	20.9	17.0	11.8
Disney+-prenumeranter (M)	147.5	116.0	57.5

^{Källa: Synlig alfa}

Nyckelmåttet

Som nämnts kommer investerare också att fokusera på Disney+-prenumeranter. Videostreamingtjänsten, som erbjuder innehåll från Disney, Pixar, Marvel, Star Wars och National Geographic i USA och ett antal andra länder, lanserades först i november 2019. Disney+ utgör fortfarande bara en liten del av Disneys totala intäkter, men tjänsten har vuxit snabbt på den korta tid den har varit tillgänglig. I slutet av Q1 FY 2020, det första kvartalet då det erbjöds kunder, hade Disney+ 26,5 miljoner prenumeranter. Det antalet ökade nästan fem gånger till 137,7 miljoner prenumeranter i slutet av andra kvartalet 2022.

Men Disney+-prenumeranttillväxten har avtagit under de senaste kvartalen. Det mer än tredubblades jämfört med föregående år för Q1 och Q2 FY 2021 och mer än fördubblades för Q3 det året. Men abonnenttillväxten avtog till 60,5 % på årsbasis för Q4 FY 2021 och till relativt blygsamma 32,9% för Q2 FY 2022. Analytiker förutspår att tillväxten kommer att avta ytterligare till 27,2 % för tredje kvartalet 2022. En del av denna nedgång kan bero på bredare utmaningar för hela streamingbranschen. Netflix Inc. (NFLX), en stor rival till Disney+, publicerade sina första kvartalsförluster för prenumeranter på många år tidigare 2022, inklusive en förlust på nästan 1 miljon prenumeranter i den senaste kvartalsrapporten. Det återstår att se om Disney+ kommer att dra nytta av en möjlighet att få fler prenumeranter eller drabbas av ett liknande öde.