Schwabs balansräkning kan överskugga vinstvinsten för första kvartalet

Stigande räntor ledde sannolikt till högre nettovinst men ökade balansräkningsförluster för aktiemäklarjätten Charles Schwab (SCHW) under det första kvartalet, enligt finansiella resultat som företaget kommer att släppa på måndag.

Schwab är största amerikanska mäklarhuset med cirka 7,5 biljoner dollar i tillgångar under förvaltning och förväntas rapportera en vinst på 1,7 miljarder dollar, eller 83 cent per aktie, enligt uppskattningar från Visible Alpha. Det skulle innebära en ökning med 18 % jämfört med förra årets första kvartal.

Företagets intäkter ökade sannolikt med 10 % jämfört med för ett år sedan till 5,2 miljarder dollar, stärkt av en förväntad ökning på 72 % ränteintäkter till 4 miljarder USD – även om mängden räntebärande tillgångar sannolikt minskade med 24 % till 490 USD miljard.

Men räntekostnaderna ökade sannolikt också tio gånger till 1,3 miljarder dollar från bara 136 miljoner dollar sist årets första kvartal, när Federal Reserve först började höja räntorna från en historisk pandemi dalar.

"Felskött balansräkning"

Dessa högre kurser minskade också värdet på vissa värdepapper i företagets portfölj. Som ett resultat fördubblades deras redovisade balansräkningsförluster förmodligen till 22,2 miljarder dollar från ett år sedan.

Liknande orealiserade förluster ledde till misslyckanden för Silicon Valley Bank och New York-baserade Signature Bank i mars. Oron för dem spred sig över hela finanssektorn och investerare svarade negativt.

Schwabs aktier upplevde något av det värsta säljtrycket. De tappade 37 % av sitt värde under kvartalet, jämfört med en nedgång på 6 % för den bredare S&P 500 Financials-sektorn. Bara i mars sjönk Schwabs aktie med en tredjedel, dess värsta månatliga förlust sedan 1987.

Porter Collins, en portföljförvaltare hos Seawolf Capital, berättade för Wall Street Journal att aktiens fall återspeglade en "misskött balansräkning" från Schwabs relativt betydande räntesatsningar som gick "fel väg på dem."

Analytiker noterade att Schwab också drabbades av ytterligare utmaningar då oroliga mäklarkunder omfördelades från kontanter till penningmarknadsfonder med högre avkastning.

Icke desto mindre hävdar Walt Bettinger, Schwabs VD, att även de värsta scenarier som investerare överväger fortfarande skulle tillåta företaget att fortsätta sin verksamhet.

"Det skulle finnas en tillräcklig mängd likviditet där för att täcka om 100 % av vår banks insättningar tog slut... utan att behöva sälja ett enda värdepapper, säger Bettinger till Wall Street Journal i en intervju.

Ränte- och balansräkningsproblemen överskuggade en förväntad vinst på 4,5 % i företagets intäkter från kapitalförvaltning och administrationsavgifter till uppskattningsvis 1,1 miljarder dollar. Dess handelsintäkter sjönk dock sannolikt med 3,3 % till 931 miljoner dollar.

Charles Schwab Nyckelstatistik
Q1 2023 (uppskattad)	Q1 2022	Q1 2021
Justerad EPS	83c	67c	73c
Ränteintäkter	4 miljarder dollar	$2,3 miljarder	$2 miljarder
Ackumulerad totalinkomst	(22,2 miljarder USD)	(11 miljarder USD)	878 miljoner USD

Källa: Synlig alfa