Analytiker minskade resultatförväntningarna för första kvartalet trots stigande marknader
Analytiker sänkte vinstberäkningarna med en större marginal än genomsnittet under första kvartalet då en banklikviditetskris ökade oron för en hotande lågkonjunktur.
Viktiga takeaways
- Analytiker sänkte Q1 vinst per aktie (EPS) uppskattningar för S&P 500-företag med 6,3 %, en större minskning än 5-, 10-, 15- och 20-årsgenomsnittet.
- EPS-estimat för de bredare MSCI USA- och MSCI ACWI-indexen sjönk också under samma period.
- Material, hälso- och sjukvård, informationsteknologi och kommunikationstjänster är bland de sektorer som har de största förväntade EPS-minskningarna.
- Oro för banklikviditet efter kollapsen av Signature Bank och SVB, samt farhågor för en pågående lågkonjunktur, kan driva ned uppskattningarna.
Bottom-up uppskattningen av EPS för första kvartalet - en sammanställning av medianprognoser för varje företag i S&P 500-indexet sjönk med 6,3 % till 50,75 dollar. Analytiker har sänkt de kvartalsvisa vinstberäkningarna med i genomsnitt 2,8 % under de senaste fem åren och 3,8 % under de senaste 20 åren. Nästan 75 % av första kvartalet
vinstrådgivning som erbjuds av S&P 500-företag har varit negativ.Fenomenet gäller inte bara S&P 500-företag. Analytiker har också sänkt uppskattningarna för MSCI USA Index och MSCI ACWI under samma period. Likaså sänkte analytiker S&P 500 EPS-estimat för hela 2023 med 3,8%, en större marginal än 5-, 10-, 15- och 20-årsgenomsnittet.
Signature Banks och Silicon Valley Banks plötsliga misslyckanden föranledde bred oro för likviditet, utöver riskerna från inflation och en potentiell recession. En utbredd pessimism i vinstutsikterna kan också bero på förväntad dålig utveckling av material-, hälsovårds-, informationsteknologi- och kommunikationstjänster.
Analytiker har sänkt sina uppskattningar för 79 % av aktierna i materialsektorn, med en förutspådd vinstnedgång på 36 % i hela sektorn. Halvledarindustrins resultat förväntas falla med 43 % från förra året. Ändå steg aktierna i båda sektorerna under kvartalet, med materialsektorerna som steg 2,1 % och PHLX Semiconductor Sector ökade med 27 % på entusiasm kring AI-utgifter.
En effekt av förändringen i förväntad vinst per aktie är en förändring till den framåtriktade 12-månadersperioden P/E-tal för S&P 500, som ökade till 17,8 från 16,7 under första kvartalet. Priset på index steg samtidigt som EPS-estimaten sjönk. Under de 10 åren före covid-19 var indexets P/E-tal i genomsnitt 15,5.