Krypton slogs i senatens utfrågning

Hänsynslös. Spekulativ. Regel-list. Det var bara några av de salvor som Senatens bankutskottsordförande Sherrod Brown lobbat mot kryptoindustrin när han rullade ut en Capitol Hill-utfrågning som innehöll experter som vittnade om att digitala tillgångar behöver mer tillsyn, bara dagar efter en ström av regleringsåtgärder mot kryptovalutaföretag.

Spekulativa produkter som drivs av hänsynslösa företag

"Lyckan gynnar inte de modiga," sa Brown, en demokrat, i sitt inledande uttalande. "Det gynnar de rika insiders."

Han fortsatte med att kalla digitala tillgångar "spekulativa produkter som drivs av hänsynslösa företag" som lägger Amerikanska pengar i riskzonen och sa att det inte var förvånande från "en industri som skapades för att gå utanför regler. Vi behöver ett heltäckande ramverk för att reglera kryptoprodukter för att skydda konsumenter och vårt finansiella system."

Den regulatoriska retoriken kommer i kölvattnet av kollapsen av kryptobörsen FTX. Dess fall och en rad misslyckanden och konkurser hos andra kryptoföretag har lämnat många investerares tillgångar fast och lett till en nedgång i krypton som har lett till vad som kallas en "kryptovinter.'

Dagens utfrågning kom dagar efter Securities and Exchange Commissions (SEC) $30 miljoner uppgörelse med Kraken och New York Department of Financial Services (NYDFS) beordrar att kryptoplattformen Paxos slutar prägla Binance USD (BUSD), ett stabilt mynt knutet till värdet av den amerikanska dollarn.

Säkerhet, handelsvara eller något annat?

En anledning till att reglering för kryptovalutor har visat sig vara utmanande: de existerar inte inom en tydlig regulatorisk hink. Huruvida kryptovalutor är värdepapper, och därför bör regleras av SEC, är kärnpunkten i debatten.

Medan de flesta kryptovalutor är värdepapper, är vissa, som bitcoin, råvaror, enligt Lee Reiners, policychef vid Duke Financial Economics Center. "Den bästa och mest genomförbara vägen framåt är att kongressen tar bort kryptovaluta från definitionen av en vara i Commodity Exchange Act och erkänner kryptovalutor som värdepapper under en särskild definition av värdepapperslagarna, säger Reiners vittnade.

Kryptovalutor undergräver ekonomisk säkerhet, äventyrar klimatmål och undergräver nationell säkerhet genom att underlätta finansiering av terrorism, sa Reiners. "Det är klart att kostnaderna överväger fördelarna."

Krypto är långt ifrån död

Bitcoin-priserna sköt i höjden till mer än 20 000 USD 2017, innan de kraschade till under 3 500 USD 2019, för att sedan toppa 60 000 USD 2021 och på senare tid sjönk till cirka 21 000 USD. Det betyder inte att marknaden inte kan återhämta sig: Coinmarketcap säger att tusentals kryptovalutor har ett sammanlagt marknadsvärde på mer än 1 biljon dollar.

"Antalet heltidsutvecklare i kryptorymden växte med 8% år över år 2022, trots en 70% nedgång i priser," Linda Jeng, chief global regulatory officer och chefsjurist för crypto advocacy group Crypto Council for Innovation, sa i hennes vittnesbörd.

"Medan kollapsen har haft förödande effekter, måste vi också ha i åtanke att krypton tillgodoser några mycket verkliga behov runt om i världen", vittnade hon. "En nyanserad och global syn är nyckeln."

Är självreglering svaret?

SEC har kommit under beskyllning från kryptoindustrin och inifrån också för sin inställning till reglering genom verkställighet. SEC-kommissionär Hester Pierce utfärdade en svidande avvikande mening mot tillsynsmyndighetens agerande mot Kraken förra veckan.

Det väcker frågan: Kan självreglering vara lösningen?

"Jag förespråkar skapandet av ett offentligt mandat för privat självreglering, där kryptovalutabörser, som självreglerande organisationer (SROs), har i uppdrag av tillsynsmyndigheter att skriva regler för, övervaka och disciplinera marknaden," sa Yesha Yadav, professor vid Vanderbilt University Law School, i sitt vittnesmål.