Navigera bortom Meat Stock's Broken Bubble

Beyond Meat, Inc. (BYND) försäkringsgivare prissatte 9,625 miljoner aktier i det köttfria livsmedelsföretaget till 25,00 USD den 1 maj, vilket satte scenen för en inledande offentliga erbjudande som öppnade på $46 nästa dag. Aktien tog sedan fart mot himlen och lockade till sig en stor skara som var villiga att köpa högt i hopp om att sälja ännu högre. Den lilla offentliga float ökade köpfrenesi, med marknadsaktörer ignorerar snabba rörelser och bred köp- och säljspreadar.

Finansmedierna kom in med andlös kommentarer precis enligt schemat och matade ett vertikalt rally som påminner om bitcoins parabolisk ökning 2017. Det intensiva köptrycket fortsatte in i slutet av juli, när företaget blev girigt och tillkännagav en 2,35 miljoner euro sekundärt erbjudande det skulle kraftigt späda ut värdet på nuvarande innehav. Ännu värre, säljande aktieägare utgjorde majoriteten av erbjudandet, vilket väckte rädsla för att insiders trodde att det höga priset var ohållbart.

Aktien agerade på ett typiskt sätt efter nyheterna och sålde av i en hög procentuell nedgång som fångade aktieägare som var sent till partiet. Berättelsen har tagit samma baisseartade vändning som den gjorde

kryptovalutor sedan den tiden, carving en trasig bubbla det är osannolikt att blåsas upp igen under kommande år. Ännu värre är att Wall Street-analytiker som slog i bordet under den uppåtgående trenden har varit tysta som kyrkmöss de senaste veckorna, och det finns inga tecken på att nedgången är över ännu.

Alla är inte förlorare i denna varnande berättelse eftersom insiders som fick börsintroduktionen på $25 har anlänt i slutet av låsningsperioden med en vinst på 300 % plus, till skillnad från Ma och Pa allmänheten som är återigen lämnade "håller väskan." Ännu viktigare är att Main Street kanske inte säljs under de kommande månaderna eftersom den såg aktien sväva till himlen och förväntar sig att blixten slår ner igen. Marknadshistorien säger oss dock att paraboliska rallyn som slutar i misslyckande sällan får en andra chans.

BYND Daily Chart (2019)

Aktien öppnade för handel i mitten av $40-talet den 2 maj, vilket gav en omedelbar uppgång som minskade till en stigande kanal några sessioner senare. Den tappade upp runt 30 poäng den 7 juni efter sin första publicering resultatrapport, kraftigt ökande intradagsvolatilitet och handelsintervall för de kommande två veckorna. Bulls tog kontroll över kaoset i slutet av juni, vilket genererade en slowmotion-uppgång som accelererade till ett köpklimax den tredje veckan i juli.

Det sekundära erbjudandet överraskade marknadsaktörerna, även om det är en vanlig taktik för företag som ser att deras nypräglade aktier ösas upp av entusiastiska köpare. Företaget missförstod dock efterfrågan med en mil, med tillkännagivandet som en signal för smarta pengar att dra upp sina insatser och överge skeppet så snabbt som möjligt. Avgången lämnade dumma pengar i förlorade positioner och väntade på den "oundvikliga" studsen som skulle göra dem hela igen.

Den första delen av nedgången avgjordes i juni Stöd i $130s i mitten av augusti. Aktien studsade längs den nivån i nästan två månader men lyckades inte locka till sig det köptryck som behövdes för att lyfta priset över augusti. 1 sekundärt erbjudande på $160. Den gick sönder för ungefär två veckor sedan och fyllde juni glipa, men denna klassiska köpzon lyckades inte heller attrahera tjurar, vilket bidrog till veckans nedgång till en fem månaders lägsta.

A Fibonacci rutnät utsträckt över det fyra månader långa rallyt placerar midsommarstöd på .50 retracement-nivå, medan det tydligt avgränsade fortsättningsgapet började vid .618 retracement. Den senaste säljvågen skar igenom .786 retracement-nivån, som markerar den sista försvarslinjen innan en 100% retracement in i IPO-öppningen. Om man säger det på ett annat sätt, måste aktien göra en hausseartad ställning just här eller riskera fortsatt nedgång till de övre $40s.

Poängen

Beyond Meats lager har skapat en klassisk trasig bubbla som sannolikt inte kommer att bygga en stark uppsida under de kommande åren.

Offentliggörande: Författaren hade inga positioner i ovannämnda värdepapper vid tidpunkten för publiceringen.