För företag ligger det mesta av smärtan av Feds räntehöjningar framför sig

Ett och ett halvt år in i Federal Reserves kampanj av anti-inflationsräntehöjningar som syftar till att bromsa ekonomin har företag bara börjat känna inverkan på sina finanser.

Det visar en studie som släpptes i tisdags av forskare vid Federal Reserve Bank of Boston, som visade som historiskt sett tar det cirka fem kvartal för Feds räntehöjningar att driva upp räntebetalningarna för företag.

Centralbanken började höja sin inflytelserika referensränta i mars 2022 i ett försök att bromsa inflationen. Sedan dess höjde Fed sin ränta från nära noll till 5,25 %, höjer den till sin högsta nivå sedan 2001 vid sitt senaste möte i juli. När Fed höjer sin ränta måste företag betala högre räntor på alla skulder med rörlig ränta de har och på alla skulder de refinansierar. I slutändan känner arbetarna effekterna.

"En höjning av företagsräntorna kommer att pressa företagens vinster och i slutändan kan göra företagen mindre kapabla att låna, investera och anställa (eller behålla) arbetare”, forskarna Falk Bräuning, Gustavo Joaquim och Hillary Stein, skrev.

I värsta fall kan det leda till ekonomisk nöd och företag som fallerar på lån. Och om historien är någon vägledning, har den stora majoriteten av effekterna av Feds räntehöjningar ännu inte märkts.

"Med hänsyn till den aktuella cykeln, tyder detta fynd på att de flesta av räntehöjningarna fortfarande inte helt har matat in i företagens räntekostnader", skrev forskarna. "Den initiala räntehöjningen på 0,25 procentenheter i mars 2022 kan ha gått igenom fullt ut i företaget räntekostnadskvoten, men företagen har ännu inte sett den fulla effekten av de efterföljande 5 procentenheterna av räntan ökar.”

Det är en kontrast till andra delar av ekonomin, till exempel bostadsmarknad och den banksystem, där höga räntor redan har fått genomslag.

Boston Feds forskning belyser osäkerheten och hoten som hänger över ekonomin när Fed försöker skapa en "mjuk landning" från den höga inflation som fick fäste 2021.