Varför ett hopp i USA: s efterfrågan på Honda-bilar satte sina intäkter i fokus den här veckan

I det här veckoinslaget lyfter vi fram ett företag som rapporterade intäkter utanför analytikernas förväntningar, med fokus på vad beat or miss säger om konsumenternas efterfrågan och ekonomisk aktivitet.

Honda Motor Company (HMC) redovisade starkare resultat än väntat för det andra räkenskapsåret som slutade i september, förstärkt av stark bilförsäljning i Nordamerika när amerikanska konsumenter fortsatte att köpa upp bilar, trots färre incitament och stigande räntor på bilar lån.

Biltillverkaren redovisade en vinst på 270,98 miljarder yen (1,79 miljarder dollar), eller motsvarande 34 cent i dollar. per aktie, vilket översteg konsensusuppskattningarna på 246,46 miljarder yen (1,63 miljarder USD) sammanställda av Visible Alfa. Intäkterna uppgick till nästan 5 biljoner yen (330 miljarder dollar), upp från 4,25 biljoner yen (280 miljarder dollar) samma kvartal förra året.

Biltillverkaren gynnades av den starka försäljningen i USA, vilket kompenserade för svagheten i Kina när konkurrensen där, särskilt på marknaden för nya energifordon (NEV), hårdnar. Hondas bilförsäljning i USA, inklusive försäljningen av premiummärket Acura, uppgick till mer än 339 000 bilar under kvartalet som slutade i september. Det var en ökning med 53% från samma kvartal förra året, vilket vida översteg den genomsnittliga vinsten på 16% för branschen, enligt Cox Automotive.

Samtidigt steg företagets andel av den amerikanska bilmarknaden med 2 procentenheter från samma kvartal förra året, till 8,5 %, även om den höll sig under nivåerna före pandemin. Från och med det senaste kvartalet kom ungefär 40 % av Hondas bilförsäljning från Nordamerika.

Honda höjde sin vägledning för räkenskapsåret 2024. Den projicerar nu en rörelsevinst för helåret på 1,2 biljoner yen (7,9 miljarder USD), upp från den tidigare uppskattningen på 1 biljoner yen (6,6 miljarder USD). Den globala försäljningen av bilar uppskattas nu till 2,92 miljoner enheter, upp från 2,88 miljoner i den tidigare uppskattningen.

Hondas aktier har stigit med cirka 38 % hittills i år.

Stark bilförsäljning i USA, förmån för utländska biltillverkare

Trots finansiella utmaningar, inklusive stigande räntor på billån och höga fordonspriser, fortsätter amerikanska konsumenter att köpa upp bilar. Under det tredje kvartalet, amerikaner bilar i en årlig takt på mer än 16 miljoner enheter, upp från cirka 14 miljoner under samma period förra året.

Utländska biltillverkare som Toyota (TM) och Honda har sett några av de största relativa vinsterna, kanske drivna av förbättrade lager och lättade restriktioner för halvledarförsörjningskedjan, vilket hämmade bilindustrin under pandemin.

Enligt uppgifter publicerade av Bureau of Economic Analysis (BEA), försäljningen av nybyggda bilar som importerats från utlandet uppgick till 56,1 miljarder USD under tredje kvartalet, vilket var en ökning med cirka 7 % från 52,4 miljarder USD under föregående kvartal. Under sexmånadersperioden som slutade i september tillverkades ungefär tre fjärdedelar av Hondas fordon globalt utanför USA.

Enligt Cox Automotive höjde Honda sina incitament för kunder i Amerika med 86 % jämfört med tidigare kvartal till ett genomsnitt på 1 666 $ per fordon men det är fortfarande långt under branschgenomsnittet på 2 368 $.

Förseningar på billån stiger

Chefer på Hondas intäktssamtal uttryckte viss oro över ökande försummelser på billån i USA, och sa att osäkra fordringar - roten till försummelserna - är "på en historisk nivå."

Andelen billån som beaktas allvarligt brottslig, eller de mer än 90 dagar förfallna, steg till 2,5 % under tredje kvartalet, enligt New York Feds senaste kredittillgångsundersökning, som var högre än pre-pandemin. Den totala utestående billåneskulden steg med 13 miljarder dollar till rekordhöga 1,6 biljoner dollar.

Det är resultatet av Federal Reserves räntehöjningar, som har pressat upp lånekostnaderna på allt från bolån till kreditkort och billån till toppar i flera decennier. En ihållande ökning av uteblivna billån kan potentiellt leda till lägre försäljning för Honda och andra biltillverkare.

Trots detta sa Hondas finanschef Eiji Fujimura på företagets vinstsamtal att stigande förseningar återspeglade en "normalisering" tillbaka till pre-pandeminivåer, och att denna utveckling var "ingenting av en oro."