Varför är guld en motcyklisk tillgång?

I hela världen ses guld som en värdefull vara med inneboende värde. Fram tills 1934, amerikanska dollar backades upp av guld, med sedlar som kan lösas in i utbyte mot ädelmetallen.Idag är guld fortfarande värdefullt för sin sällsynthet och förmåga att skapa smycken och andra vackra föremål. Det är också ett investeringsfordon på råvarumarknaden. Precis som alla andra varor har guld sina symboler, kontraktsvärde och marginalkrav. Investeringen värderas av utbud och efterfrågan - främst spekulativ efterfrågan.

Till skillnad från andra varor påverkas dock guldets värde mindre av konsumtionen och påverkas till stor del av ekonomins status. Det är allmänt accepterat att priset är kopplat till rörelser i amerikanska räntor. Under historiens gång har guldets värde visat tendenser som är motcykliska mot ekonomins styrka.

Påverkan på guldpriser

I världsekonomin är guld fortfarande en av de mest komplicerade tillgångarna att prissätta. Till skillnad från aktier, valutor och andra råvaror bestäms inte dess värde av fundament eller fysisk tillgång och efterfrågan.

Men i många fall rör sig guldets värde indirekt med ekonomins styrka. När ekonomin går bra och växer tenderar guldpriserna att falla och vice versa när ekonomin drar ihop sig. Som sagt spelar många makroekonomiska variabler som visas i växande och kontrakterande ekonomier en större roll för att påverka guldpriset. Dessa faktorer inkluderar räntor, oljepriser, inflation och valutamarknaden.

Makroekonomiska relationer

Som en vara betraktas guld vanligtvis som en alternativ investering. Alternativa investeringar hjälper vanligtvis investerare att skydda sig mot marknadsvolatilitet. Räntor är den främsta faktorn för att bestämma deras attraktionskraft. När ekonomier upplever lågkonjunkturer kommer centralbanken att manipulera räntor för att stimulera tillväxt. Så sent som 2008 års finanskris, centralbanker runt om i världen implementerade kvantitativ lättnad, sänker faktiskt räntorna till nära noll.Samtidigt steg guldpriserna till toppar på 1 900 dollar per uns.I takt med att räntorna sjunker blir alternativa investeringar som guld mer attraktiva. Förhållandet mellan guld och räntor uppvisar ofta en negativ korrelation.

Som en investering hålls guld för att skydda sig mot inflation. Per definition, när inflationen är hög, sjunker värdet på papperspengar när det gäller de varor och tjänster som säljs på marknaden. I sådana fall flockas investerare till investeringar som inte tappar värde. I grunden är guld en dyrbar och sällsynt resurs som har högt värde. Som ett resultat har det vanligtvis ett direkt samband med inflationen, där efterfrågan på guld ökar under inflationen och minskar under deflationen. Under åren som ledde till finanskrisen, inflation i USA svävade runt 3 procent.För att sätta detta i perspektiv siktar avancerade ekonomier på 2 procents inflationsriktmärken årligen.Som ett resultat av inflationen nådde guldpriserna toppar under ekonomiska kriser.

På råvarumarknaden noteras tillgångar vanligtvis i amerikanska dollar. Som ett resultat kan förändringar på valutamarknaden inflytande förändringar i guld. När den amerikanska dollarn är svag blir guld billigare för andra länder att köpa. Som ett resultat ökar efterfrågan på guld när investerare söker en investering som håller värdet. Efter lågkonjunkturen 2008, amerikanska dollarn ställt ut tecken på svaghet och stigande guldpriser.Däremot var den starka dollarn i slutet av 1990 -talet bunden till relativt låga guldpriser.Naturligtvis är detta förhållande inte alltid håll, som vi såg tidigare 2015.

Oljepriser

Tillsammans med guld är råolja en vanligt handlad tillgång på råvarumarknaden. Oljepriset är fast besluten genom utbud och efterfrågan och terminsavtal. Teoretiskt innebär billigare olja lägre inflation; som ett resultat påverkas guld negativt eftersom det anses vara a häck mot inflationen. Förutom lägre inflation är billigare olja en avgörande indikator på ekonomisk tillväxt. Minskande oljepriser ökar utgifterna och konsumtionen i ekonomin. På samma sätt påverkar bättre ekonomiska utsikter positivt aktier och negativt påverkar icke-inkomstgenererande tillgångar som guld. (Se även Vad bestämmer oljepriset?)

Fristad

Med tanke på dess relation till många ekonomiska indikatorer anses guld allmänt motsatt cyklisk mot ekonomisk tillväxt. Per definition sägs tillgångar som negativt korrelerar till ekonomins övergripande tillstånd vara motcykliska. Genom historien har guld reagerat positivt när räntorna är låga, inflationen och arbetslösheten hög och valutorna svaga. Dessa makroekonomiska indikatorer pekar på bromsande och kontrakterande ekonomier. I detta scenario betraktas guld som a hamn eftersom det behåller eller ökar värdet under marknadens turbulens. Guld är ofta eftertraktat av investerare genom ekonomiska problem för att begränsa deras exponering för förluster.

I huvudsak är det en tillgång som inte kan manipuleras av räntepolitik och ofta används som en säkring mot inflation. Även om dessa variabler kan ha ett starkare inflytande på guldpriserna sägs ett växande handelsunderskott påverka de långsiktiga utsikterna för guldpriser och börshandlade fonder positivt. Som sagt, när räntorna stiger och ekonomin visar tecken på tillväxt, förlorar guld för aktier och inkomstgenererande tillgångar.

Poängen

Även om guldstandarden inte längre är det monetära system som används över hela världen, anses den fortfarande vara mycket värdefull. Förutom dess användning i smycken är guld ett extremt önskvärt investeringsfordon. Guldinvesteringar kan komma i form av aktier, börshandlade fonder eller framtida kontrakt. Vanligtvis reagerar guld positivt under marknadens turbulens och negativt under ekonomisk tillväxt. Eftersom det behåller sitt egenvärde kallas guld ofta som en fristad. När rädslan för säkerheten för andra investeringar som aktier och obligationer stiger, flockas många till guld på grund av dess mycket likvida natur. Men eftersom den amerikanska ekonomin har fortsatt att visa tecken på tillväxt och Federal Reserve spekulerar i kommande monetära förändringar, kommer guldvärdet säkert att fluktuera. (För mer, se Effekten av Fed -fondens räntehöjningar på guld.)