Vad får en obligationspris att stiga?

Obligationspriserna fluktuerar med förändringar marknadskänslor och ekonomiska miljöer, men obligationspriserna påverkas på ett mycket annorlunda sätt än aktier. Risker som t.ex. stigande räntor och ekonomisk stimulanspolitik påverkar både aktier och obligationer, men var och en reagerar på ett motsatt sätt.

Aktier kontra obligationer

När aktierna stiger, går investerare i allmänhet ur obligationer och flockar till den högkonjunktur aktiemarknad. När börsen korrigerar, som det oundvikligen gör, eller när allvarliga ekonomiska problem uppstår, söker investerare säkerheten för obligationer. Som med all fri marknadsekonomi påverkas obligationspriserna av tillgång och efterfrågan.

Obligationer utfärdas initialt kl nominellt värde, eller $ 100. I andrahandsmarknaden, kan en obligations pris variera. De mest inflytelserika faktorerna som påverkar obligationens pris är avkastning, rådande räntor och obligationens rating. I huvudsak är en obligations avkastning nuvarande värde av dess kassaflöden, som är lika med huvudbeloppet plus alla återstående kuponger.

Förstå avkastning

Utbytet är rabatt av kassaflödet. Därför återspeglar en obligations pris värdet på avkastning kvar i bindningen. Ju högre kupong totalt återstår, desto högre pris. En obligation med en avkastning på 2% har sannolikt ett lägre pris än en obligation som ger 5%. Bondens löptid påverkar ytterligare dessa effekter.

Till exempel en bindning med en längre mognad kräver vanligtvis en högre diskonteringsränta på kassaflödena, eftersom det är ökad risk på längre sikt för skuld. Också, kallbara obligationer ha en separat beräkning för avkastning till samtalsdagen med en annan diskonteringsränta. Avkastning på samtal beräknas helt annorlunda än avkastning till förfallodag, eftersom det finns osäkerhet om när återbetalning av huvudman och slutet på kuponger inträffar.

Förändringar i räntor, inflation och kreditbetyg

Ränteförändringar påverkar obligationspriserna genom att påverka diskonteringsräntan. Inflationen ger högre räntor, vilket i sin tur kräver en högre diskonteringsränta och därmed sänker en obligationspris. Obligationer med längre löptid ser en mer drastisk sänkning av priset i detta fall eftersom dessa obligationer dessutom står inför inflation och ränterisker under en längre tid, vilket ökar diskonteringsräntan som behövs för att värdera de framtida kontanterna flöden. Samtidigt orsakar fallande räntor obligationsräntor att också sjunka och därigenom höja en obligations pris.

Kreditrisk bidrar också till ett obligationspris. Obligationer värderas av oberoende kreditvärdighet byråer som Moody's, Standard & Poor's och Fitch att rangordna en obligations risk för standard. Obligationer med högre risk och lägre kreditbetyg anses vara spekulativa och kommer med högre avkastning och lägre priser. Om ett kreditvärderingsinstitut sänker en viss obligations rating för att återspegla mer risk, måste obligationsräntan öka och priset bör sjunka.