Topporsaker till att M & A -erbjudanden misslyckas

Tänk på scenariot med att köpa en begagnad bil - du kan ta några provkörningar, noggrant undersöka yttre och inre och få hjälp av utbildad mekaniker. Trots allt due diligence, den begagnade bilens verklighet - oavsett om det är ett bra köp eller en citron - kommer att bli uppenbart först efter att du köpt den och åkt den under en period.

M & A -affärer följer också liknande utmaningar. Du kan undersöka den befintliga verksamheten utifrån synliga finansiella siffror, antaganden om potentiell passform och utnyttja rådgivande bistånd från M & A -rådgivare (experterna). Men verkligheten kommer att bli uppenbar först när affären är slut och du måste driva verksamheten framåt.

Det breda syftet med alla M & A -affärer är tvåfaldigt:

• Tillväxt från att förvärva nya produkter, marknader och kunder.
• Ökad lönsamhet baserad på affärens strategiska potential.

Att tappa fokus på de önskade målen, misslyckande med att utarbeta en konkret plan med lämplig kontroll och brist på att upprätta nödvändiga integrationsprocesser kan leda till att alla M & A -avtal misslyckas. FT Press bok säger att "Många forskningsstudier som genomförts under årtionden visar tydligt att antalet misslyckanden är minst 50 procent."

Varför misslyckas M & A -erbjudanden

Begränsat ägarengagemang

Att utse M & A -rådgivare till höga kostnader för olika tjänster är nästan obligatoriskt för alla medelstora till stora affärer. Men att lämna allt åt dem bara för att de får en hög avgift är ett tydligt tecken som leder till misslyckande. Rådgivare har vanligtvis en begränsad roll, tills affären är klar. Efter det är den nya enheten ägarens ansvar.

Ägare bör vara involverade redan från början och snarare driva och strukturera affären på egen hand, så att rådgivare kan ta assistansrollen. Bland annat kommer den inneboende förmånen att vara en enorm kunskapsinhämtande erfarenhet för ägaren, vilket kommer att vara en livslång fördel.

Felbedömning

De siffror och tillgångar som ser bra ut på papper är kanske inte de verkliga vinnande faktorerna när affären är genomförd. Det misslyckade fallet med Bank of Americas förvärv av Countrywide är ett typiskt exempel.

Dålig integrationsprocess

En stor utmaning för alla M & A-avtal är integrationen efter fusionen. En noggrann utvärdering kan hjälpa till att identifiera nyckelpersoner, avgörande projekt och produkter, känsliga processer och frågor, påverkande flaskhalsar, etc. Genom att använda dessa identifierade kritiska områden bör effektiva processer för tydlig integration utformas, med hjälp av rådgivning, automatisering eller till och med outsourcingalternativ som utforskas till fullo.

Kulturella integrationsfrågor

Daimler Chrysler -fallet är en studie av utmaningarna i kultur- och integrationsfrågor. Denna faktor är också ganska uppenbar i globala M & A-affärer, och en riktig strategi bör utformas antingen för att gå för hårt beslutsfattande kraftfull integration avsätta kulturella skillnader eller låta de regionala/lokala företagen driva sina respektive enheter, med tydliga mål och strategi på vinstgivande.

Stor erforderlig kapacitet

Affären i syfte att expandera kräver en bedömning av det nuvarande företagets förmåga att integrera och bygga vidare på det större företaget. Är ditt befintliga företags resurser redan helt eller överutnyttjade, vilket inte ger någon bandbredd för framtiden för att göra affären till en framgång?

Har du tilldelat särskilda resurser (inklusive dig själv) för att fylla i de nödvändiga luckorna enligt behov? Har du redogjort för den tid, ansträngning och pengar som behövs för okända utmaningar som kan komma att identifieras i framtiden?

Höga återhämtningskostnader

Daimler Chrysler -fallet sprang också höga kostnader mot de förväntade integrationsförsöken, som inte kunde segla igenom. Att hålla bandbredd och resurser redo med korrekta strategier som kan överstiga de potentiella kostnaderna och utmaningarna för integration kunde ha hjälpt. Investeringar i dag i en svår integration spridd över de närmaste åren kan vara svåra att återhämta sig i längden.

Förhandlingsfel

Fall av överbetalning för ett förvärv (med hög rådgivningsavgift) är också skenande vid genomförandet av M & A -affärer, vilket leder till ekonomiska förluster och därmed misslyckanden.

Externa faktorer

Bank of America/Countrywide -misslyckandet berodde också på att den övergripande finansiella sektorn kollapsade, med bolåneföretag är den värst drabbade. Externa faktorer är kanske inte helt kontrollerbara, och det bästa tillvägagångssättet i sådana situationer är att se framåt och minska ytterligare förluster, vilket kan innefatta att helt stänga av verksamheten eller ta liknande hårt beslut.

Bedömning av alternativ

Istället för att köpa för att expandera i syfte att överträffa konkurrenterna, är det värt att överväga att vara ett försäljningsmål och gå ut med bättre avkastning för att starta något nytt? Det hjälper att överväga extrema alternativ som kan visa sig mer lönsamma, istället för att hålla fast vid de traditionella tankarna.

Backup plan

Med mer än 50% av M&A -affärer misslyckade är det alltid bättre att ha en reservplan för att koppla ur i tid (med/utan förlust), för att undvika ytterligare förluster. Ovanstående exempel, även om de misslyckades, verkar de ha kört de-fusion i tid.

Poängen

Företag (stora som små), som önskar potentiella fördelar med fusions- och förvärvsavtal, kan inte få 100% garanti för affärens framgång. Majoriteten av M & A -avtalen leder till misslyckande på grund av ovanstående faktorer. Företagare, rådgivare och tillhörande deltagare bör vara vaksamma om de möjliga fallgroparna.