Företagsobligationer: Fördelar och nackdelar
Investerare som överväger räntebärande värdepapper kanske vill undersöka företagsobligationer, som vissa har beskrivit som den sista säkra investeringen. Eftersom avkastningen på många räntebärande värdepapper sjönk efter finanskris, räntorna som betalas av företagsobligationer gjorde dem mer tilltalande. Företagsobligationer har sina egna unika fördelar och nackdelar.
Viktiga takeaways
- Företagsobligationer består av de skuldpapper som företag utfärdar till obligationsinnehavare för att skaffa kapital.
- Företagsobligationer ses ofta som "yin" till aktiens "yang" och en nyckelkomponent i en diversifierad portfölj.
- Företagsobligationer är olika, likvida och lägre volatilitet än aktier, men ger också generellt lägre avkastning över tid och bär kredit- och ränterisk.
Fördelar med företagsobligationer
En stor dragning av företagsobligationer är deras starka avkastning, jämfört med andra obligationer, till exempel statsobligationer. Från och med dec. 4, 2020, var den nuvarande kursen på de amerikanska företagsindexen Bloomberg Barclays Index.
Likviditet
Många företagsobligationer handlar på andrahandsmarknaden, vilket gör det möjligt för investerare att köpa och sälja dessa värdepapper efter att de har emitterats. Genom att göra det kan investerare potentiellt dra nytta av att sälja obligationer som har stigit i pris eller köpa obligationer efter en kursnedgång.
Vissa företagsobligationer handlas tunt. Marknadsaktörer som vill sälja dessa värdepapper bör också veta att många variabler kan påverka deras transaktioner, inklusive räntor, deras kreditbetyg och storleken på deras placera.
Utbredda alternativ
Det finns många typer av företagsobligationer, till exempel kortfristiga obligationer med löptider på fem år eller mindre, medelfristiga obligationer som förfaller om fem till 12 år och långfristiga obligationer som förfaller om mer än 12 år.
Utöver löptider kan företagsobligationer erbjuda många olika kupongstrukturer. Obligationer som har en kupongränta gör inga räntebetalningar. Istället utfärdar regeringar, myndigheter och företag obligationer med nollkupongräntor till en rabatt till deras nominella värde. Obligationer med en fast kupongränta betalar samma ränta tills de når löptid, vanligtvis på års- eller halvårsbasis.
Räntorna för obligationer med rörliga kupongräntor är baserade på ett riktmärke, till exempel konsumentprisindex (KPI) eller London Interbank Erbjuden ränta (LIBOR) och lägger till ett visst antal baspunkter (bps) till riktmärket. Räntebetalningarna ändras tillsammans med riktmärket.
En stegkupong ränta ger räntebetalningar som ändras vid förutbestämda tider och vanligtvis ökar. De flesta av dessa värdepapper kommer med en samtalsbestämning, vilket innebär att investerare får den initiala räntan fram till anropsdatumet. Efter att ha nått anropsdatumet ringer emittenten antingen till obligationen eller höjer räntan.
Nackdelar med företagsobligationer
En stor risk för företagsobligationer är en kreditrisk. Om emittenten går i drift kan investeraren inte ta emot räntebetalningar eller få tillbaka sin huvudstol. Detta står i kontrast till obligationer som har utfärdats av en regering med hög kreditvärdighet, eftersom denna enhet teoretiskt sett skulle kunna öka skatterna för att göra betalningar till obligationsinnehavare.
En annan anmärkningsvärd risk är händelserisk. Företag kan möta oförutsedda omständigheter som kan undergräva deras förmåga att generera kassaflöde. Räntebetalningarna - eller återbetalningen av kapitalet - i samband med en obligation beror på en emittents förmåga att generera detta kassaflöde. Företagsobligationer kan ge investerare en pålitlig inkomstström. Dessa skuldbaserade värdepapper blev särskilt attraktiva efter finanskrisen, eftersom centralbankens stimulans bidrog till att pressa avkastningen på många räntebärande värdepapper. Intresserade investerare kan välja mellan många typer av företagsobligationer, och dessa värdepapper har ofta stor likviditet. Företagsobligationer har dock sina egna unika nackdelar.
Poängen
Liksom allt annat i livet, och särskilt inom finans, har företagsobligationer både för- och nackdelar:
Tenderar att vara mindre riskabelt och mindre volatilt än aktier.
Brett universum av företagsemittenter och obligationer att välja mellan.
Företagsobligationsmarknaden är bland de mest likvida och aktiva i världen.
Lägre risk innebär i genomsnitt lägre avkastning.
Många företagsobligationer måste köpas OTC.
Företagsobligationer utsätter investerare för både kreditrisk (standard) och ränterisk.