Fed Funds Futures Definition

Vad är Fed Funds Futures?

Fed -fond futures är finansiella kontrakt som representerar marknadens uppfattning om var den dagliga tjänstemannen ränta på federala medel kommer att vara när kontraktet löper ut. Terminsavtalen handlas på Chicago Mercantile Exchange (CME) och är kontantavräknat den sista arbetsdagen i varje månad. Fedfond futures kan handlas varje månad så långt som 36 månader.

De matade medel ränta är interbanklåneräntan för affärsbankernas överskottsreserver.

Förstå Fed Funds Futures

Fedfond futures används av banker och ränteportföljförvaltare för att skydda sig mot fluktuationer på den korta räntemarknaden. De är också ett vanligt verktyg som handlare använder för att ta spekulativa ståndpunkter om framtiden

Federal Reserve penningpolitik. CME -gruppen har skapat ett verktyg som använder futures -kontrakt för matade fonder för att bestämma sannolikheten för Federal Reserve ändrar penningpolitik vid ett visst möte, vilket har blivit ett användbart verktyg inom finans rapportering.

De flesta finansmarknader påverkas av Fed -fondräntan, den amerikanska centralbankens ränta. Trenden i Fed Funds terminsränta återspeglar vad investerare förväntar sig att beslutsfattare ska göra med kursen.

Kontraktsspecifikationer

Kontraktspriset är 100 minus den effektiva Fed Funds -räntan. Till exempel handlade kontraktet i december 2015 till 99,78, vilket innebar att investerare förutspådde en ränta på 0,22%. Men det var månadsgenomsnittet. 2016 handlade Fed -fondens terminsavtal för den månaden till 99,19, vilket innebär att den genomsnittliga Fed -fondräntan är 0,81% för den månaden. Då återspeglar Fed -fondens terminsmarknad en 74% chans att centralbanken höjer räntorna för nästa månad, enligt Bloomberg, medan CME beräknar en 73,6% chans, baserat på samma kontrakt.

Både Bloomberg och CME: s uppskattningar underskattar dock sannolikheten för att marknader kommer att ta fart i december. Detta beror delvis på att Fed ändrade ränteintervallet efter finanskrisen 2008. Istället för att justera mängden pengar i systemet för att rikta in sig på en enda Fed -fondränta, vilket är traditionellt gjort för att påverka penningpolitiken, flyttade USA: s centralbank 2008 från ett intervall på 0% till a 0,25% intervall. Således har den effektiva Fed -fondräntan handlats inom detta intervall sedan dess och i genomsnitt varit cirka 13,2 punkter.

Räntehöjningsberäkningen för terminsavtal beror på om Fed återvänder till ett specifikt mål eller lyfter sitt intervall med 25 punkter. Fed kommer att ställa in det nya intervallet, och investerarnas reaktion på de två räntorna avgör beräkningen av sannolikheten för en ökning som framtiden innebär. Till exempel, om den effektiva Fed -fondräntan är närmare den nedre änden av centralbankens intervall, är sannolikheten för en räntehöjning som Fed -futuresavtal medför högre. Om den effektiva Fed -fondräntan ökar med 37,5 räntepunkter är sannolikheten cirka 70%. Men om den effektiva Fed -fondräntan ligger i det högre intervallet är sannolikheten för en räntehöjning lägre.