Vad är en paritetsobligation?
Vad är en paritetsobligation?
En paritetsobligation avser två eller flera obligationsemissioner med lika betalningsrätt eller lika anciennitet till varandra. Med andra ord är en paritetsobligation en emitterad obligation med lika rätt till en fordran som andra obligationer som redan har emitterats. Till exempel har osäkra obligationer lika rättigheter genom att kuponger kan göras gällande utan att någon särskild obligation har företräde framför en annan. Därför skulle osäkra obligationer kallas paritetsobligationer med varandra. På samma sätt är säkerställda obligationer paritetsobligationer med andra säkrade obligationer.
En paritetsbindning kallas också a pari passu bindning eller en sida vid sida bindning.
Viktiga takeaways
- Paritetsobligationer är uppsättningar av skuldinstrument som alla har lika rättigheter, betalningar och/eller motsvarande anciennitet.
- Paritetsobligationer spelar oftast in under konkursförfaranden eller vid fallissemang.
- Osäkra obligationer från samma emittent är ett exempel på paritetsobligationer eftersom ingen obligation skulle ha företräde framför en annan.
Förstå paritetsobligationer
Paritetsobligationer liknar pari passu värdepapper, som är värdepapper eller skulder som har lika fordringar på en rättighet utan att visa någon preferens. Termen "pari passu”Kommer från latin och betyder lika. Till exempel i en pari passu säkerhet, innehavare av stamaktier har alla lika rätt att kräva utdelning utan att en aktieägare har företräde framför en annan.
En serie räntebärande värdepapper kan emitteras som en paritetsobligation eller inkludera en pari passu klausul, för att fastställa att den fungerar på samma sätt som tidigare emitterade obligationer.
Eftersom en tillgång backar säkrade skulder är de ofta inte helt lika med de andra skyldigheterna som låntagaren innehar. Eftersom det inte finns någon tillgång som stöder osäkra skulder finns det fler fall av låntagare standard eller konkurs. Vidare kan en leverantör av osäker finansiering anta klausuler som hindrar en låntagare från att delta vissa aktiviteter, såsom att lova tillgångar för en annan skuld att behålla en position med avseende på återbetalning.
Osäkra skulder kommer att ha paritet med avseende på andra osäkra skulder, vilket innebär att obligationerna har lika rättigheter över kupongen. Säkrade skulder kommer också att ha paritet med avseende på andra säkrade skulder, även om säkrade skulder kommer att ha rättigheter som ersätter de för osäkra skulder. Med andra ord är garanterade skulder och osäkra skulder inte paritetsobligationer som rör varandra.
Exempel på en paritetsobligation
Paritetsobligationer har lika rätt till kupongen eller nominellt avkastning. I ränteplaceringar är kupongen den årliga räntan som betalas på en obligation. Tänk på en obligation på 1000 dollar med en kupongränta på 7 procent. Obligationen kommer att betala $ 70 per år. Om nya obligationer med 5 procents kupong utfärdas som paritetsobligationer kommer de nya obligationerna att betala 50 dollar per år, men obligationsinnehavare har lika rätt till kupongen.
En paritetsbindning står i kontrast till a junior panträtt eller senior lien obligation. En junior lien bond, även kallad a underlydande obligation, har en underordnad fordran på pantsatta intäkter jämfört med en senior lien obligation, som också kallas en första lien obligation. Osäkra skulder är efterställda obligationer jämfört med säkrade skulder.