Royal Caribbean -intäkter: Vad du ska leta efter från RCL

Royal Caribbean Group (RCL), som äger och driver globala kryssningssemärken Royal Caribbean International, Celebrity Cruises och Silversea, har återupptog USA: s verksamhet i somras efter att kryssningsindustrin mestadels varit avstängd under det senaste året på grund av COVID-19 pandemisk. Men den snabbare spridande Delta-varianten av coronaviruset har redan fått företaget att utöka sina testförfaranden för kryssningar avgår från USA Sex passagerare ombord på ett av Royal Caribbean fartyg testade positivt för COVID-19 förra veckan, en påminnelse om risker förbli.

Investerare kommer att se om kryssningsoperatörens topp- och bottenlinjer har börjat återhämta sig sedan den började sälja biljetter till kryssningar igen när den rapporterar sitt andra räkenskapsår (

FY) 2021 års vinst den 4 augusti 2021. Analytiker räknar med att företagets justerade förlust per aktie blir smalare jämfört med kvartalet förra året. Intäkterna förutspås under tiden att vara högre än de senaste tre kvartalen men ändå minska under året (ÅÅÅÅ).

Investerare kommer också att fokusera på Royal Caribiens beläggningsgrad, ett mått på mängden tillgänglig passagerarkapacitet eller stugor som används. Beläggningsgraden har sjunkit på grund av pandemin men förväntas återhämta sig när hälsoriskerna avtar. Analytiker räknar med att företagets beläggningsgrad kommer att minska avsevärt från kvartalet förra året, även om det är högre än under första kvartalet 2021.

Aktier i Royal Caribbean har gått bättre än den bredare marknaden under det senaste året. Aktiens rörelser har varit extremt volatila eftersom investerare har kämpat med den enorma osäkerheten kring återvändande av kryssningssegling och om det kommer att finnas tillräckligt med efterfrågan från passagerare som är försiktiga med de potentiella hälsoriskerna. Efter att ha nått en topp i början av juni har aktien tappat många av de vinster som gjorts sedan mitten av februari. Ändå har Royal Caribbean aktier gett en total avkastning på 59,3% under det senaste året, långt över S&P 500: s totala avkastning på 33,2%.

Royal Caribbean resultathistoria

Aktien hoppade kort efter att företaget slog analytikernas förväntningar i sin resultatrapport för första kvartalet 2021. Royal Caribbean redovisade en mindre förlust per aktie än väntat för första kvartalet. Men det var företagets femte raka kvartal av justerade förluster per aktie och minskande intäkter, som sjönk 97,9% ÅÅÅÅ. Företaget sa att det hade återupptagit en begränsad kryssningsverksamhet utanför USA efter att ha avbrutit sin globala verksamhet den 13 mars 2020. Den noterade att avstängningen hade förlängts till de flesta fartyg till och med den 30 juni 2021.

I Q4 FY 2020, Royal Caribbean rapporterade en större justerad förlust per aktie än vad analytiker förväntade sig och intäkter som missade konsensusuppskattningar. Detta markerade företagets fjärde raka kvartalsjusterade förlust per aktie och minskande intäkter. Intäkterna sjönk med 98,6% jämfört med kvartalet förra året, med Royal Caribbean som märkte krisen som orsakades av pandemin den svåraste i dess historia.

Analytiker räknar med att kryssningsoperatörens ekonomiska kamp kommer att fortsätta under andra kvartalet 2021. Royal Caribbean förväntas bokföra sin sjätte raka justerade förlust per aktie. Intäkterna väntas under tiden sjunka med 14,8%och fortsätta den nedgång som började under första kvartalet 2020.

För helåret FY 2021 förutspår analytiker för närvarande en årlig justerad förlust per aktie på $ 13,46. Detta skulle vara den andra raka årliga förlusten per aktie men ändå markera en förbättring av den justerade förlusten per aktie på $ 18,31 registrerad förra året. Intäkterna däremot väntas öka med 7,9%. Den ökningen kompenserar dock inte för 79,8% minskning av de årliga intäkterna under 2020.

Royal Caribbean Key Statistik
Uppskattning för andra kvartalet 2021 (FY)	Q2 2020 (FY)	Q2 2019 (FY)
Justerat resultat per aktie ($)	-4.34	-6.13	2.54
Intäkter ($ M)	149.5	175.6	2,806.6
Beläggningsgrad (%)	49.0	84.5	108.5

Källa: Synlig Alpha

Nyckelmätaren

Som nämnts ovan kommer investerare också att fokusera på Royal Caribiens beläggningsgrad, som företaget helt enkelt kallar "beläggning." Det beräknas genom att ta antalet passagerare under mätperioden, multiplicera det med antalet dagar för passagerarnas respektive kryssningar, sedan dividerat med den tillgängliga passagerarkapaciteten, mätt med tillgänglig passagerarkryssning dagar (APCD).

Måttet på kapacitet förutsätter dubbelbeläggning per hytt, varför beläggningshastigheter över 100% är möjliga - ibland hytter är upptagna av mer än två passagerare. Hela kryssningsindustrin har lidit av en minskning av beläggningen bland pandemin. Beläggningen förväntas nu återhämta sig när hälsoriskerna i samband med coronaviruset avtar, även om spridningen av Delta -varianten kan bromsa återhämtningen.

Under vart och ett av de tre åren före pandemin började Royal Caribbean konsekvent beläggning mellan 108-109%. År 2020 sjönk kursen till 101,9%. Den där till synes höga hastigheten under en pandemi där mycket av kryssningsindustrin stannade döljer det faktum att den tillgängliga passagerarkapaciteten, som används för att beräkna beläggningsgraden, var drastiskt nedsatt. Under 2019 var den tillgängliga kapaciteten, mätt med APCD, cirka 41,4 miljoner. Sedan föregående år sjönk APCD till bara 8,5 miljoner. Om beläggningsgraden för FY 2020 beräknades med 2019 års APCD, då skulle kursen vara 21,0%.

Under Q1 FY 2021 sjönk Royal Caribiens beläggningsgrad till 37,7% bland drastiska minskningar av antalet passagerare och antalet dagar de var på kryssningar samt den tillgängliga kapaciteten. Analytiker räknar med att beläggningsgraden under andra kvartalet 2021 kommer att minska från kvartalet förra året, men upp från första kvartalet.

För helåret FY 2021 förväntas beläggningsgraden vara 71,4%, vilket skulle vara den lägsta nivån på åtminstone de senaste fem åren. De lägre beläggningsnivåerna som förväntas i år jämfört med förra året tyder på att passagerare inte återvänder lika snabbt som tillgänglig passagerarkapacitet.