Beräkning av beta i Excel: Portföljmatematik för den genomsnittliga investeraren

För att mäta risken för ett visst eget kapital vänder sig många investerare till beta. Även om många finansiella webbplatser ger dem, vilka risker tar du använder en av betorna tillhandahålls av en extern källa? Betor som tillhandahålls av onlinetjänster har okända variabla ingångar, som med all sannolikhet inte är anpassningsbara till din unika portfölj. Betor kan beräknas på ett antal sätt, eftersom variablerna för inmatning beror på din investerings tidshorisont, din syn på vad som utgör "marknaden" och flera andra faktorer. Det betyder att en anpassad version är bäst.

Lär dig hur du beräknar din egen beta med Microsoft excel för att tillhandahålla ett riskmått som är anpassat för din individuella portfölj.

Tillhandahållna Betas Vs. Beräknade betor

Börja med att titta på den tidsram som valts för beräkning av beta. Förutsatta betor beräknas med tidsramar som är okända för deras konsumenter. Detta utgör ett unikt problem för slutanvändare, som behöver denna mätning för att mäta portföljrisk. Långsiktiga investerare kommer säkert att vilja mäta risken under en längre tid än en positionshandlare som vänder på sin portfölj med några månaders mellanrum.

Ett annat problem kan vara index används för att beräkna beta. De flesta tillhandahållna betor använder den amerikanska standarden för S&P 500 Index. Om din portfölj innehåller aktier som sträcker sig utanför USA: s gränser, som ett företag som är baserat och drivs i Kina, är S&P 500 kanske inte det bästa måttet på marknaden. Genom att beräkna din egen beta kan du justera för dessa skillnader och skapa en mer omfattande syn på risk.

En distinkt fördel med att beräkna beta själv är möjligheten att mäta betas tillförlitlighet genom att beräkna determinationskoefficient, eller som det är bättre känt, r-kvadrat. Detta är ett kraftfullt verktyg som kan avgöra hur väl din beta mäter risk. Intervallet för denna statistik är noll till en. Ju närmare r-kvadraten är en, desto mer pålitlig är din beta.

En annan okänd faktor för färdiga betor är metoden som används för att beräkna dem. Det finns två sätt att beräkna: regression och den kapitalprissättningsmodell (CAPM). CAPM används vanligare i akademisk finansiering; investeringsutövare använder oftare regressionstekniken. Detta möjliggör en bättre förklaring av avkastningen på marknaden snarare än en teoretisk förklaring av den totala avkastningen för en tillgång, som tar både räntor och marknadsavkastning in konto.

Oundvikligen finns det också nackdelar med att göra det själv. Huvudfrågan är den tid det handlar om. Att själv beräkna beta tar längre tid än att göra det via en webbplats, men den här tiden kan minskas avsevärt genom att använda program som Microsoft Excel eller Open Office Calc.

Preliminära steg och beräkning av beta

När du har bestämt dig för en tidsram som anpassar sig till din investerings tidshorisont och har valt ett lämpligt index kan du sedan gå vidare till att samla in data. Leta efter historiska priser för varje eget kapital för att hitta lämplig datuminformation som matchar din valda tidshorisont. På vissa webbplatser har du möjlighet att ladda ner informationen som ett kalkylblad. Välj det här alternativet och spara kalkylarket. Gör samma sak för ditt valda index också.

Kopiera båda slutkurs kolumner till ett nytt kalkylblad. De ska vara i ordning från nyaste till äldsta. För att få det korrekta beräkningsformatet måste vi omvandla dessa priser till avkastningsprocent för både index och aktiekurs. För att göra detta, ta bara priset från idag minus priset från igår och dividera svaret med priset från igår. Resultatet är procentuell förändring. Nedan finns ett exempel som visar detta i Excel.

Figur 1: Resultat

Beräkningen av beta genom regression är helt enkelt kovarians av de två matriserna dividerat med variation av indexets uppsättning. Formeln visas nedan.

Beta = COVAR (E2: E99, D2: D99)/VAR (D2: D99)

En fördel vi diskuterade tidigare är möjligheten att mäta tillförlitligheten i din beta. Detta görs genom att beräkna r-kvadrat. Härifrån matar vi in ​​de två matriserna som innehåller procentuella förändringar. Nedan finns denna formel i Excel.

R-kvadrat = RSQ (D2: D99, E2: E99)

Poängen

Även om beräkning av dina egna betor kan vara tidskrävande jämfört med att använda betas som tillhandahålls av tjänster, erbjuder de en bättre titt på risk genom anpassning. Dessutom kan vi också mäta tillförlitligheten för denna risk mätning genom att beräkna dess r-kvadrat. Dessa fördelar är ett värdefullt verktyg för ett investeringsarsenal och bör användas av alla seriösa investerare.