Varför fortsätter priset på Bitcoin att stiga?

Från och med den 16 december, Bitcoin har ökat med cirka 195% från hittills till 23 000 dollar, men vad är det som driver denna meteoriska uppgång? Orsakerna till dess uppskattning varierar, men Bitcoin har vuxit från det som en gång ansågs vara en bluff av många till något som har mognat till en livskraftig investering som gjorts av kända miljardärinvesterare, stora institut och investerare lika. Varför är dessa investerare så hausse på Bitcoin även efter att det har överträffat all-time highs?

Inflation och dollarns köpkraft

Sedan guldstandard togs bort 1971 av Richard Nixon mängden cirkulerande dollar har stadigt ökat. Mellan år 1975 och strax innan coronaviruset slog till har den totala penningmängden ökat från 273,4 miljarder dollar till över 4 biljoner dollar den 9 mars 2020. Sedan det datumet har den totala penningmängden gått från $ 4 biljoner till över $ 6,5 biljoner den 30 november 2020, till stor del på grund av coronavirusrelaterade stimulansräkningar.

Kongressen håller för närvarande på att prata om ytterligare en stimulansräkning på nästan 1 biljon dollar, som syftar till att hjälpa dem som lider av coronaviruset. Skulle denna nya stimulansräkning godkännas skulle det innebära att cirka 50% av världens totala tillgång på amerikanska dollar har skrivits ut sedan 2020, då coronaviruset började.

Även om det verkligen finns människor som lider av brist på jobb och företag som stänger, har ökningen av penningmängden betydande långsiktiga konsekvenser för dollarns köpkraft.

Stimulansutgifterna har fått många att frukta mycket större inflation priser, och med rätta. För att skydda sig mot denna inflation har investerare sökt tillgångar som antingen behåller värde eller uppskattar i värde. Under 2020 kommer denna sökning efter en affär av värde tillgång för att säkra mot inflationen har fört dem till Bitcoin. Varför?

Det finns många tillgångar som betraktas som ett värdeförråd. De kanske vanligaste tillgångarna som jag tänker på är ädelmetaller som guld eller andra saker som har en begränsad tillgång. Med guld vet vi att det är en knapp resurs, men vi kan inte med full säkerhet verifiera hur mycket som finns. Och även om det kan verka långsökt, existerar guld utanför jorden och kan en dag fås via asteroidbrytning när tekniken går framåt.

Varför detta spelar roll för Bitcoin

Det är här Bitcoin differentierar sig. Det är skrivet i Bitcoins kod hur många som någonsin kommer att existera. Vi kan med säkerhet verifiera hur många som finns nu och hur många som kommer att finnas i framtiden. Detta gör Bitcoin till den enda tillgången på planeten som vi kan bevisa har en begränsad och fast tillgång.

I Investopedias Express podcast med chefredaktör Caleb Silver, Michael Sonnenshein, styrelseledamot i Gråskala Bitcoin Trust, sade: ”Mängden finanspolitisk stimulans som har injicerats i systemet i kölvattnet av COVID -pandemin för att stimulera ekonomin och få saker att röra på sig igen, Jag tror att det verkligen har fått investerare att tänka på vad som utgör ett värdeförråd, vad som utgör en inflationssäkring och hur de ska skydda sina portföljer. ”

Sonnenshein utarbetade ytterligare: ”Det är viktigt att investerare tänker på det. Och jag tror att många av dem faktiskt tänker på sammansättningen mellan digitala valutor, som Bitcoin, som har verifierbar brist och tänk på det i samband med Fiat -valutor, som den amerikanska dollarn som till synes skrivs ut obegränsat. ”

En del av Bitcoins prisuppgång kan säkert hänföras till rädsla för inflation och dess användning som en säkring mot den. Med ytterligare utskrift av pengar i horisonten från stimulanspaket, samt samtal om studielån förlåtelse från Biden-administrationen är det rättvist att säga att inflationen kommer att fortsätta, vilket gör fallet för värdeförvaringstillgångar mer övertygande.

Halveringen

För att ytterligare förstå varför Bitcoin har en verifierbar begränsad gräns för dess kvantitet är det viktigt att förstå mekanismen inbyggd i dess kod som kallas Halvering. Var 210 000 block som är bryts, eller ungefär vart fjärde år, minskar belöningen till gruvarbetare för behandling av Bitcoin -transaktioner till hälften.

Med andra ord, inbyggd i Bitcoin är en syntetisk form av inflation eftersom en belöning av Bitcoin som ges till en gruvarbetare lägger till ny Bitcoin i omlopp. Denna inflation sänks till hälften vart fjärde år och detta kommer att fortsätta tills alla 21 miljoner Bitcoin släpps ut på marknaden. För närvarande finns det 18,5 miljoner Bitcoins i omlopp, eller cirka 88,4% av Bitcoins totala utbud. Varför är detta viktigt?

Som diskuterats tidigare sänker den stigande inflationen och den växande mängden amerikanska dollar dess värde över tiden. Med guld är det något stadigt nytt guld som utvinns från jorden varje år, vilket håller inflationstakten relativt konstant.

Med Bitcoin ökar varje halvering tillgångens lager-till-flöde-förhållande. Ett lager-till-flöde-förhållande innebär att det för närvarande tillgängliga lager som cirkulerar på marknaden i förhållande till att det nyflödande lagret läggs till i omlopp varje år. Eftersom vi vet att lager-till-flöde-förhållandet, eller nuvarande cirkulation i förhållande till ny utbud, vart fjärde år fördubblas, kan denna mätvärde plottas in i framtiden.

Sedan Bitcoins start har priset följt extremt nära dess växande lager-till-flöde-förhållande. Varje halvering av Bitcoin har upplevt en massiv tjurmarknad som absolut har krossat sin tidigare all-time high.

Den första halveringen, som inträffade i november 2012, såg en ökning från cirka 12 dollar till nästan 1 150 dollar inom ett år. Den andra Bitcoin -halveringen inträffade i juli 2016. Priset vid den halveringen var cirka 650 dollar och den 17 december 2017 hade Bitcoins pris stigit till knappt 20 000 dollar. Priset sjönk sedan under ett år från denna topp ner till cirka 3200 dollar, ett pris nästan 400% högre än priset före halvering. Bitcoins tredje inträffade just den 11 maj 2020 och priset har sedan dess ökat med nästan 120%.

Bitcoins prisökning kan också tillskrivas dess lager-till-flöde-förhållande och deflation. Skulle Bitcoin fortsätta på denna bana som det har gjort tidigare, tittar investerare på betydande uppåtgående både inom den närmaste och långsiktiga framtiden. Teoretiskt sett kan detta pris stiga till minst $ 100 000 någon gång år 2021 baserat på stock-to-flow-modellen som visas ovan.

Vissa värdepappersföretag har gjort Bitcoin prisprognoser baserat på dessa grundläggande analyser och knapphetsmodeller. I en läckte CitiFX Technicals -analys Tom Fitzpatrick, verkställande direktör på amerikanska Citibank, krävde en $ 318 000 Bitcoin någon gång 2021. Live på Bloomberg Scott Minerd, Chief Investment Officer på Guggenheim Global efterlyste $ 400 000 Bitcoin baserat på deras "grundläggande arbete."

Institutionell adoption

Som diskuterats har berättelsen om Bitcoin som ett värdeförråd ökat avsevärt under 2020, men inte bara med detaljhandelsinvesterare. Ett antal institutioner, både offentliga och privata, har samlat på sig Bitcoin istället för att ha kontanter i sina kassor.

De senaste investerarna inkluderar Square (SQ), MicroStrategy (MSTR), och senast försäkringsjätten MassMutual, bland många andra. Totalt har 938 098 Bitcoin nu värderade i skrivande stund till 19 450 2507 760 dollar köpts av företag, varav de flesta har ackumulerats i år. Den största ackumulatorn har varit från Grayscale’s Bitcoin Trust som nu innehar 546 544 Bitcoin.

Investeringar av den här storleken tyder på ett starkt förtroende bland dessa institutionella investerare att tillgången kommer att vara en bra säkring mot inflationen samt ge en solid prisuppgång över tiden.

Bortsett från att företag köper Bitcoin, börjar många företag nu tillhandahålla tjänster för dem. PayPal (PYPL) har till exempel beslutat att tillåta kryptoåtkomst till dess över 360 miljoner aktiva användare. Fidelity Digital Assets, som lanserades redan i oktober 2018, har under en tid tillhandahållit förvaringstjänster för kryptovalutor, men de tillåter nu kunder att pantsätta bitcoin som säkerhet i en transaktion. CBOE och CME Group (CME) planerar att lansera kryptovaluta -produkter nästa år. Antalet banker, mäklare och andra institutioner som vill lägga till sådana produkter är för många för att nämna, men i samma så att ett företag måste ha förtroende för en investering, måste det också ha förtroende för att de produkter som de säljer har värde.

Centralbanker och regeringar runt om i världen överväger nu också potentialen för en centralbanks digitala valuta (CBDC). Även om dessa inte är kryptovalutor eftersom de inte är decentraliserade, och kärnkontrollen över utbud och regler ligger i bankernas händer eller regeringar, visar de fortfarande regeringens erkännande av behovet av ett mer avancerat betalningssystem än papperskontanter ger. Detta ger ytterligare fördelar med begreppet kryptovalutor och deras bekvämlighet i allmänhet.

Mognad

Från dess första primära användning som metod för att köpa droger online till ett nytt monetärt medium som ger bevisbar brist och ultimat transparens med sina oföränderlig huvudbok, Bitcoin har kommit långt sedan det släpptes 2009. Även efter insikten att Bitcoin och dess blockchain -teknik kan användas för mycket mer än bara sidenvägen, var det fortfarande nästan omöjligt för en genomsnittlig person att engagera sig tidigare år. Plånböcker, nycklar, växlar, på rampen var förvirrande och komplicerat.

Idag är åtkomsten enklare än någonsin. Licensierad och reglerad utbyten som är lätta att använda finns det gott om i USA. Skyddstjänster från äldre finansinstitut som människor är vana vid är tillgängliga för de mindre tekniskt kunniga. Derivat och blockchain-relaterade ETF: er låta dem som är intresserade av att investera men är rädda för flyktighet att engagera sig. Antalet platser som Bitcoin och andra kryptovalutor accepteras som betalning växer snabbt.

I Investopedias Express -podcast sa Grayscales Sonnenshein ”marknaden idag har just utvecklats så mycket mer från var vi var då (topp 2017) har vi verkligen sett utvecklingen av tvåsidiga marknadsderivatalternativ, utlåning och upplåningsterminer marknader. Det är bara en mycket mer robust 24-timmars dubbelsidig marknad som börjar agera mer och mer mogen för varje dag som går. ”

Tillsammans med allt detta talar förtroendet för stora institutionella aktörer genom både deras erbjudande av kryptorelaterade produkter och tydliga investeringar i Bitcoin. 99 Bitcoins, en webbplats som visar hur många gånger en artikel har förklarat Bitcoin som död, nu uppgår Bitcoin till 386 dödsfall, med den senaste dödsfallet den 18 november 2020 och den äldsta dödsfallet den 15 oktober, 2010. Med Bitcoin som krossar sin all-time high och har mer infrastruktur och institutionella investeringar än någonsin verkar det inte gå någonstans.