Kelly -kriteriet för tillgångstilldelning och penninghantering

Investerare hör ofta om vikten av att diversifiera och hur mycket pengar de ska lägga in i varje aktie eller sektor. Dessa är alla frågor som kan tillämpas på a penninghantering Kelly Criterion, en av de många fördelningstekniker som kan användas för att hantera pengar effektivt. Detta system kallas också Kelly -strategin, Kelly -formeln eller Kelly -satsningen.

Denna artikel beskriver hur detta system fungerar och hur investerare använder formeln för att hjälpa till tillgångsallokering och penninghantering.

Kelly -kriteriets historia

John Kelly, som arbetade för AT & T: s Bell Laboratory, utvecklade ursprungligen Kelly Criterion för att hjälpa AT&T med sina långväga telefonsignalbrusproblem. Strax efter publicerades metoden som "En ny tolkning av informationshastighet" 1956.

Spelgemenskapen fick dock koll på det och insåg dess potential som ett optimalt betting system i hästkapplöpning. Det gjorde det möjligt för spelare att maximera storleken på sin bankrulle på lång sikt. Idag använder många människor det som ett generellt penninghanteringssystem för såväl spel som investeringar.

Grunderna i Kelly -kriteriet

Det finns två grundläggande komponenter i Kelly -kriteriet. Den första är vinstsannolikheten eller sannolikheten för att en given handel kommer att returnera ett positivt belopp. Det andra är vinst/förlust -förhållande. Detta förhållande är de totala positiva handelsbeloppen dividerat med de totala negativa handelsbeloppen.

Dessa två faktorer sätts sedan in i Kellys ekvation som är:

var:​K%=W−R(1−W)​K%=Kelly -procentenW=Sannolikhet att vinnaR=Vinst/förlust -förhållande​

Utgången av ekvationen, K%, är Kelly-procenten, som har en mängd olika verkliga applikationer. Spelare kan använda Kelly -kriteriet för att optimera storleken på sina satsningar. Investerare kan använda den för att bestämma hur mycket av sin portfölj som ska tilldelas varje investering.

Ta den i bruk

Investerare kan använda Kellys system genom att följa dessa enkla steg:

1. Få tillgång till dina senaste 50 till 60 affärer. Du kan göra detta genom att helt enkelt fråga din mäklare eller genom att kontrollera dina senaste deklarationer om du gjort anspråk på alla dina affärer. Om du är en mer avancerad handlare med ett utvecklat handelssystem, helt enkelt backtest systemet och ta dessa resultat. Kelly -kriteriet förutsätter dock att du handlar på samma sätt nu som du handlade tidigare.
2. Beräkna "W" - vinstsannolikheten. För att göra detta, dela antalet affärer som returnerade ett positivt belopp med ditt totala antal affärer (både positiva och negativa). Detta nummer är bättre när det kommer närmare ett. Alla siffror över 0,50 är bra.
3. Beräkna "R" - vinst/förlust -förhållandet. Gör detta genom att dela genomsnittlig vinst av de positiva affärerna med den genomsnittliga förlusten av de negativa affärer. Du bör ha ett antal som är större än ett om dina genomsnittliga vinster är större än dina genomsnittliga förluster. Ett resultat på mindre än en är hanterbart så länge antalet förlorande affärer förblir litet.
4. Mata in dessa siffror i Kellys ekvation ovan.
5. Anteckna Kelly -procenten som ekvationen returnerar.

Tolkning av resultaten

Procentandelen (ett antal mindre än en) som ekvationen producerar representerar storleken på de positioner du ska ta. Till exempel, om Kelly -procenten är 0,05, bör du ta en 5% -position i var och en av aktierna i din portfölj. Detta system, i huvudsak, låter dig veta hur mycket du ska diversifiera.

Systemet kräver dock lite sunt förnuft. En regel att komma ihåg, oavsett vad Kelly -procenten kan berätta för dig, är att inte överlåta mer än 20% till 25% av ditt kapital till ett eget kapital. Att tilldela mer än detta innebär mycket mer investeringsrisk än de flesta borde ta.

Är Kelly -kriteriet effektivt?

Detta system är baserat på ren matematik. Vissa människor kan dock ifrågasätta om denna matematik, som ursprungligen utvecklades för telefoner, är effektiv i aktiemarknad eller spelarenor.

Genom att visa den simulerade tillväxten för ett visst konto baserat på ren matematik kan ett aktiediagram visa effektiviteten hos detta system. Med andra ord måste de två variablerna anges korrekt och det måste antas att investeraren kan behålla en sådan prestanda.

Varför tjänar inte alla pengar?

Inget penninghanteringssystem är perfekt. Detta system hjälper dig att diversifiera din portfölj effektivt, men det finns många saker som det inte kan göra. Det kan inte välja vinnande aktier åt dig eller förutsäga plötsliga marknaden kraschar (även om det kan lätta på slaget). Det finns alltid en viss "tur" eller slumpmässighet på marknaderna som kan förändra din avkastning.

Poängen

Pengarhantering kan inte säkerställa att du alltid gör spektakulära avkastningar, men det kan hjälpa dig att begränsa dina förluster och maximera dina vinster genom effektiv diversifiering. Kelly Criterion är en av många modeller som kan användas för att hjälpa dig att diversifiera.