Använda alternativ för att skapa kapitalskyddade investeringar (KPI)

För de flesta investerare blir skyddet av sina investeringar ofta den avgörande faktorn när man väljer alternativ. Investeringsprodukter eller system som hävdar "kapitalskydd" väcker uppmärksamhet eftersom vanliga investerare kanske föredrar garantin för sina investerade huvudstad. I verkligheten är det lätt att skapa egna kapitalskyddade investeringar (KPI) -produkter.

Förstå Capital Protected Investment (KPI)

”Investeringarna är föremål för marknadsrisk”Är den välkända punchline som medföljer annonser för stock eller investeringsfonder. Varningen innebär i huvudsak att ditt investerade belopp kan öka eller minska i värde. Även om vinster alltid är önskvärda, fruktar investerare att de förlorar de pengar de investerade i första hand.

Kapitalskyddade investeringsprodukter ger vinstpotential, och de skyddar också din kapitalinvesteringar (helt eller delvis). En KPI -produkt som gör anspråk på 100% kapitalskydd garanterar att du investerar $ 100 åtminstone tillåter dig att återställa samma belopp på $ 100 efter investeringsperioden. Om produkten genererar positiv avkastning (säg +15%) ger du en positiv avkastning på $ 115.

Även om det kan verka förvirrande för vanliga investerare, är en KPI -produkt lätt att designa om du har en grundläggande förståelse för obligationer och alternativ.

Exempel på en kapitalskyddad investering (KPI)

Anta att Alan har 2 000 dollar att investera i ett år, och han siktar på att skydda sitt kapital fullt ut. Alla positiva avkastningar ovanför är välkomna.

USA Statsobligationer ge riskfri avkastning. Antag att en statsfinansiering på ett år erbjuder 6% avkastning. Den totala avkastningen från en obligation beräknas med en enkel formel:

Löptidsbelopp = huvudman * (1 + skattesats%)^Tid,

där kursen är en procentsats och tiden är i år.

Om Alan investerar $ 2000 för ett år kommer löptiden efter ett år att vara följande:

Löptidsbelopp = $ 2000 * (1+6%)^1 = 2000 * (1+0,06) = $ 2120.

Omvänd teknik denna enkla beräkning gör att Alan kan få det skydd som krävs för sitt kapital. Hur mycket ska Alan investera idag för att få $ 2000 efter ett år?

Här är löptidsbelopp = $ 2000, ränta = 6%, tid = 1 år, och vi måste hitta Rektor.

Ordna om ovanstående formel: Principal = Löptidsbelopp / (1+Rate%)^Tid.

Huvudman = $ 2000/(1+6%)^1 = 1.886,80 dollar.

Alan borde investera 1 886,80 dollar idag i statsobligationer för att ge 2 000 dollar vid förfallodagen. Detta säkrar Alans huvudbelopp på 2 000 dollar.

Potentialen för återvändande

Av det totala tillgängliga kapitalet på $ 2000 lämnar obligationsinvesteringen Alan ($ 2000-$ 1,886.8) = $ 113,20 extra. Obligationen säkrade huvudstolen, och restbeloppet kan användas för att generera ytterligare avkastning. Alan har flexibiliteten att ta en hög risknivå. Även om detta återstående belopp förloras helt, kommer Alans kapitalbelopp inte att påverkas.

Alternativ är högriskinvesteringstillgångar med hög avkastning. De är tillgängliga till låg kostnad och erbjuder hög vinstpotential. Alan tror att aktiekursen för Microsoft Corp. (MSFT) handeln på $ 47 kommer att gå högre på ett år till minst $ 51 (en ökning med cirka 11%). Om hans förutsägelse blir sann kommer köp av MSFT -aktier ge honom 11% avkastningspotential. Men att köpa ett MSFT -alternativ kommer att förstärka hans avkastningspotential. Långsiktiga optioner är tillgängliga för handel på ledande börser.

Citat med tillstånd: Nasdaq

A köpoption med en Bankomatstrejkpris på $ 47 och en utgångsdatum på cirka ett år (juni 2016) är tillgänglig för $ 2,76. Med 113,2 dollar kunde Alan köpa 113,2/2,76 = 41, avrundat till 40 optionskontrakt. (För enkel beräkning, anta att det beräknade antalet kontrakt kan köpas). Total kostnad = 40 * $ 2,76 = $ 110,40.

Om Alans antagande går i uppfyllelse och Microsofts aktie ökar från $ 47 till $ 51 på ett år, kommer Alans köpoption att upphöra att gälla i pengarna. Han kommer att få (slutkurs - lösenpris) = ($ 51 - $ 47) = $ 4 per kontrakt. Med 40 kontrakt, hans totala fordringar = $ 4 * 40 = $ 160.

Från sitt totala investerade kapital på 2 000 dollar får Alan 2 000 dollar från obligationer och 160 dollar från optioner. Hans procentuella avkastning uppgår till ($ 2000 + $ 160)/$ 2000 = 8%, vilket är bättre än 6% avkastning från statsobligationer. Det är lägre än 11% lageravkastning, men rena aktieinvesteringar erbjuder inte kapitalskydd.

Om MSFT -aktiekursen når upp till $ 60 blir hans optionskrav ($ 60 - $ 47) * 40 kontrakt = $ 520. Hans procentuella avkastning på den totala investeringen blir då ($ 2000 + $ 520)/$ 2000 = 26%. Ju högre avkastning Alan ger från sin optionsposition, desto högre procentuell avkastning från den totala KPI -kombinationen, och han kommer att ha sinnesro från att ha skyddat kapital.

Men vad händer om MSFT -priset slutar under lösenpriset på $ 47 vid utgången? Alternativet löper värdelöst utan avkastning, och Alan förlorar hela $ 110,40 som han brukade köpa optioner. Men hans återkomst från bindningen den mognad kommer att betala honom $ 2000. Även i detta värsta fall kan Alan uppnå sitt önskade mål om kapitalskydd.

Andra alternativ

Det finns andra optionsinstrument beroende på investerarens perspektiv. A säljalternativ är lämplig för en förväntad nedgång i aktiekursen. Alternativ bör köpas på hög beta aktier, som har höga prisfluktuationer som ger större potential för hög avkastning.

Eftersom det inte finns någon risk att förlora det belopp som används för att köpa optioner kan investeraren välja riskfyllda optionskontrakt förutsatt att avkastningspotentialen är lika hög. Alternativ på mycket volatila aktier, index och råvaror passar bäst.

Ett annat val är att köpa Amerikansk-stil alternativ på hög flyktighet underliggande. Amerikanska alternativ kan vara tränade tidigt att låsa in vinster om deras värde ökar över de förutbestämda prisnivåer som investeraren har satt.

Varianter i Capital Protected Investment (KPI)

Beroende på investerarens aptit för risk kan de välja olika nivåer av kapitalskydd. Istället för 100%kapitalskydd kan delvis kapitalskydd (säg 90%, 80%och så vidare) utforskas. Detta ger mer pengar för optionsköp, vilket ökar vinstpotentialen. Det ökade restbeloppet för en optionsposition medger också möjligheten att sprida insatsen över flera alternativ.

Bygga eller köpa?

Några liknande produkter finns redan på marknaden, inklusive kapitalgarantifonder och huvudskyddade anteckningar (PPN). Professionella värdepappersföretag samlar ihop pengar från ett stort antal investerare, och dessa företag har mer pengar till sitt förfogande för att sprida sig över olika kombinationer av obligationer och optioner. Professionella värdepappersföretag kan också förhandla fram bättre priser på alternativ. De kan också anpassas över disken (OTC) optionskontrakt som matchar deras specifika behov.

Dessa kontrakt kostar dock en kostnad. Till exempel kan en PPN ta ut en 4% förskottsavgift och ditt skyddade kapital begränsas till 96%. Det investerade beloppet kommer också att vara 96%, vilket kommer att påverka din positiva avkastning. Till exempel ger en avkastning på 25% på $ 100 $ 125, medan samma 25% på $ 96 bara ger $ 120.

Dessutom kommer du aldrig att vara medveten om de faktiska avkastningarna som genereras från alternativpositionen. Antag att $ 91 går till köp av en obligation, och $ 5 går till köp av en option. Alternativet kan ge en utbetalning på $ 30 med nettoavkastningen till ($ 96+$ 30)/$ 96 = 31,25%. Men utan skyldighet att garantera minsta avkastning kan företaget behålla $ 15 för sig själv och endast betala de återstående $ 15 från optionen till investeraren. Nettoavkastningen blir ($ 96+$ 15)/$ 96 = endast 15,625%.

Investerare betalar avgifterna, men den faktiska vinsten kan förbli dold. Företaget gör en säker vinst på $ 4 i förskott och ytterligare $ 15 med andra människors pengar.

Fördelar och nackdelar med att skapa en kapitalskyddad investering (KPI)

Det finns många fördelar med att skapa en KPI utöver att ha skyddat kapital.

Fördelar

Att designa din egen KPI ger dig större flexibilitet när det gäller att konfigurera investeringen så att den passar dina behov och behålla full kontroll. Du kan bestämma den verkliga vinstpotentialen och kan realisera den baserat på tillgänglighet. Färdiga produkter kanske inte lanseras på marknaden regelbundet eller kanske inte är öppna för investeringar när du har pengar till hands.

En investerare kan fortsätta skapa KPI -produkter varje månad, kvartal eller år, beroende på tillgängligt kapital. Flera produkter som skapas med jämna mellanrum erbjuder diversifiering. Om det är noggrant beräknat och undersökt är potentialen för en förstärkning från optioner tillräcklig för att täcka många nollavkastningar under en period. Dina egna KPI-produkter behöver inte aktivt övervakas för marknadsrörelser, särskilt om de innehåller alternativ i amerikansk stil.

Nackdelar

Ingenting är perfekt när det gäller att investera, och det finns farhågor i samband med att skapa KPI -produkter.

Dessa produkter kräver långsiktigt köp och innehav, beroende på deras konfiguration. Demat kontounderhållsavgifter kan tillkomma och äta upp vinsterna, och mäklarkostnaderna kan vara höga för individuell optionshandel. En annan nackdel är att du kanske inte får det exakta antalet optionskontrakt eller obligationer med exakt löptid. En investerare som saknar erfarenhet kan också satsa på mycket riskfyllda alternativ och ge totalt noll avkastning.

Den dolda förlusten, eller möjlighetskostnad, av kapital, gäller även med kapitalskydd. Om en investerare ger noll överskottsavkastning från ett KPI över tre år, förlorar de den riskfria avkastningen som kunde ha tjänats genom att investera hela beloppet i statsobligationer. Inflation i kombination med möjlighetskostnad försvagar faktiskt kapitalets värde över tid.

Poängen

KPI: er skapas enkelt av individer med en grundläggande förståelse för obligationer och alternativ. Dessa produkter erbjuder ett balanserat alternativ till direktspel på högriskalternativ med hög avkastning, förlustbringande satsningar på aktier och fonder, och riskfria placeringar i obligationer med låg real returnerar. Investerare kan använda KPI -produkter för att ytterligare diversifiera sina portföljer.