Vad händer med aktierna i ett företag som har varit föremål för ett fientligt övertagande?

Målföretaget i en fientligt övertagande bud upplever vanligtvis en ökning av priset på sina aktier. Ett fientligt övertagande är när ett förvärvande företag lämnar ett erbjudande till målbolagets aktieägare, men målföretagets styrelse godkänner inte övertagandet. Samtidigt använder förvärvaren vanligtvis taktik för att ersätta ledningen eller styrelsen i målföretaget.

Förstå hur fientliga övertaganden påverkar andelar

Fientliga övertaganden sker vanligtvis bland börsnoterade företag där ägarna är aktieägare representerade av en styrelse. Ett fientligt övertagande kan förekomma av flera skäl. De två företagen kan ha misslyckats med att nå ett fusionsavtal, eller så bestämde målföretaget att inte gå vidare med fusionen.

En grupp investerare kan också tro att företagets ledning inte maximerar aktieägarvärdet fullt ut. Investerarna kan också ta ställning till en ny ledningsgrupp. Förvärvaren kan också vara ett företag. Offentliga företag kan förvärva ett målbolag genom aktieägarna även om ledningen inte vill överta.

Resultatet är användningen av fientlig taktik för att förvärva målföretaget av investerare eller förvärvande företag. Målet med förvärvarens övertagande är att uppnå minst 51% ägande i målbolagets aktier. Strategierna som används vid ett fientligt övertagande kan skapa ytterligare efterfrågan på aktier samtidigt som det skapar en akut kamp om kontroll över målföretaget.

Anbudserbjudande

Förvärvande företag kan du använda en strategi som kallas a anbud att köpa aktierna i målbolaget. Ett anbudserbjudande är ett bud på att köpa aktiebolag i målföretaget till en premie till aktiekursen. Med andra ord kan ett förvärvande företag bjuda 50 dollar per aktie för målbolaget när dess aktier handlas till 35 dollar per aktie. Som ett resultat kan ett anbudserbjudande leda till en betydande höjning av aktiekursen för målbolaget.

Anledningen till att det förvärvande företaget lämnar ett erbjudande till en premie till det aktuella aktiekursen är att locka det befintliga aktieägare i målbolaget att sälja sina aktier och låta det förvärvande företaget äga majoritetsandel. Anbudet är vanligtvis villkorat av att det förvärvande företaget erhåller bestämmande inflytande i målföretaget. Med andra ord, om förvärvaren inte kan locka tillräckligt många aktieägare att sälja sina aktier, dras budet på att köpa företaget tillbaka.

Fullmaktsröstning

A ombud rösta är en annan fientlig övertagningsstrategi där det förvärvande företaget försöker övertyga befintliga aktieägare i målföretaget att rösta ut sin ledning och styrelse. Det förvärvande företaget skulle då ersätta den nödvändiga ledningsgruppen och styrelsemedlemmarna med personer som är öppna för tanken på övertagandet och kommer att rösta för att godkänna det.

Särskilda överväganden

Fientliga övertaganden, även om de misslyckas, leder vanligtvis ledningen att lämna aktieägarvänliga förslag som ett incitament för aktieägarna att avvisa övertagandebudet.

Dessa förslag innehåller speciella utdelning, utdelning ökar, aktieköpoch spinoffs. Alla dessa åtgärder driver upp aktiekursen på kort och lång sikt. Utdelning är vanligtvis kontantbetalningar som företaget gör till aktieägarna. Särskild utdelning är engångsutbetalningar till aktieägare. Utdelningshöjningar är hausseartade katalysatorer, vilket gör aktien mer attraktiv, särskilt i låga miljöer.

Återköp av aktier skapar ett stadigt bud på aktierna och minskar utbudet av aktier. Spinoffs är strategiska beslut att avyttra icke-kärnverksamheter för att skapa högre värderingar och ge en mer fokuserad vision och affär för aktieägarna.

Det är viktigt att notera att fientliga övertaganden vanligtvis är en folkomröstning om målföretagets ledning. Aktieägare måste väga sin tro på ledningens långsiktiga vision mot potentialen för snabba vinster.

Verkligt exempel på ett fientligt övertagande

RJR Nabiscos utköp är en av de största och mest kontroversiella fientliga övertagelserna i USA: s historia. RJR Nabisco Inc. var ett tobaks- och livsmedelsföretag och så småningom köptes för 25 miljarder dollar av värdepappersföretaget; Kohlberg Kravis Roberts & Co i slutet av 1980 -talet.

RJR -chefer hade också lagt fram bud i ett försök att motverka det fientliga övertagandet från Kohlberg Kravis. Det första budet från ledningsgruppen började på $ 75 per aktie, liksom rapporterat av Chicago Tribune. Under några dagars intensivt budgivning vann Kohlberg Kravis budet med $ 109 per aktie.

Med andra ord var det vinnande budet en ökning av aktiens pris med 45% från det ursprungliga budet på $ 75 från RJR: s chefer. Det intensiva, omtvistade budkriget krönikades i boken (och filmen) med titeln Barbarer vid porten.