Off-Balance-Entities: En introduktion

Enheter utanför balansräkningen är tillgångar eller skulder som inte visas på ett företags balansräkning. Investerare använder balansräkningar för att förstå ett företags tillgångar och skulder och att utvärdera dess ekonomisk hälsa. Eftersom tillgångar är bättre än skulder vill företagen ha fler tillgångar och färre skulder i sina balansräkningar. Vissa kommer att placera sina skyldigheter i enheter utanför balansräkningen.

Förstå enheter utanför balansräkningen

Utanför balansräkningen enheter tillåter företag att ta bort tillgångar eller skulder från sina balansräkningar. Till exempel upprättar oljeborrningsföretag ofta dotterbolag utanför balansräkningen som ett sätt att finansiera oljeprojekt.

A moderbolag kan ställa in en dotterföretag och snurra av det genom att sälja en bestämmande inflytande (eller hela företaget) till investerare. Denna försäljning skulle generera vinster för föräldern samtidigt som den potentiella risken för att den nya verksamheten misslyckas överförs till investerare. När denna transaktion är klar visas dotterbolaget inte längre i moderbolagets balansräkning.

Farorna med enheter utanför balansräkningen

Enheter utanför balansräkningen kan användas för att artificiellt blåsa upp vinster och få företag att se ut att vara mer ekonomiskt säkra än de är.

En komplex och förvirrande uppsättning investeringsfordon—inklusive, men inte begränsat till säkerställda skulder, subprime-inteckning värdepapper och kredit default swappar—används för att ta bort skulder från företagsbalanser. Moderbolaget förtecknar intäkter från försäljning av dessa artiklar som tillgångar men listar inte de finansiella förpliktelser som följer med dem som skulder.

Tänk till exempel på lån från en bank. När lånen utfärdas sparas de vanligtvis i bankens böcker som en tillgång. Om de lånen är värdepapperiserad och såldes som investeringar, sparas inte den värdepapperiserade skulden (för vilken banken är ansvarig) i bankens böcker.

Denna redovisningsmanöver hjälper det utgivande företagets aktiekurs och blåser upp konstgjorda vinster, vilket gör att vd: ar kan ta kredit för en solid balansräkning och skörda enorma bonusar för dem.

En bedrägerihistoria

De Enron skandalen var en av de första utvecklingen som gjorde allmänheten uppmärksam på användningen av enheter utanför balansräkningen.

I Enrons fall skulle företaget bygga en tillgång som ett kraftverk och omedelbart göra anspråk på den beräknade vinsten på sina böcker trots att det inte hade gjort en krona av det. Om inkomst från kraftverket var mindre än det beräknade beloppet, istället för att ta förlusten, skulle företaget överföra dessa tillgångar till ett bokfört företag, där förlusten skulle gå orapporterad.

Hela bankindustrin deltog i samma praxis, ofta genom att använda credit default swaps (CDS). Praktiken var så vanlig att bara 10 år efter JPMorgans introduktion av CDS 1997 växte den till uppskattningsvis 45 biljoner dollar, enligt International Swaps and Derivatives Association.

Det är mer än dubbelt så stor som den amerikanska börsen, men det var bara början. CDS -marknaden skulle senare rapporteras vara värt över $ 60 biljoner.

Användningen av inflytande komplicerar ytterligare ämnet för enheter utanför balansräkningen. Tänk på en bank som har $ 1000 att investera. Detta belopp kan investeras i 10 aktier i en aktie som säljer för $ 100 per aktie. Eller så kan banken investera 1000 dollar i fem optionskontrakt det skulle ge det kontroll över 500 aktier istället för bara 10. Denna praxis skulle fungera ganska positivt om aktiekursen stiger, och ganska katastrofalt om kursen sjunker.

Tillämpa nu denna situation på banker under kreditkris och deras användning av CDS -instrument, med tanke på att vissa företag hade hävstångskvoter av 30-till-1.

När deras satsningar gick dåligt, amerikanska skattebetalare var tvungen att gå in för att rädda företagen för att förhindra att de misslyckades. Finansguruerna som orkesterade misslyckandena behöll sina vinster.

Framtiden för enheter utanför balansräkningen

Ett försök att begränsa användningen av enheter utanför balansräkningen införlivades i Sarbanes-Oxley Act, som föreskrev att offentliga företag har en skyldighet att bevisa att deras finansiella rapportering är korrekt i sin årsbok granskningar.

Som en del av den lagen har offentliga företag sedan 2003 varit skyldiga att rapportera alla utanför balansräkningen arrangemang i sina kvartals- och årliga finansiella rapporter till Securities and Exchange Commission (SEC).

Ansträngningar att ändra redovisningsregler och godkänna lagstiftning för att begränsa användningen av enheter utanför balansräkningen gör det inte förändra det faktum att företag fortfarande vill visa fler tillgångar och färre skulder på sitt saldo ark.

Med detta i åtanke fortsätter de att hitta sätt kring reglerna. Lagstiftning kan minska antalet enheter som inte visas i balansräkningarna men kryphål kommer att fortsätta att vara stadigt på plats.