Börskrasch 1987 Definition
Vad var börskraschen 1987?
Börskraschen 1987 var en snabb och allvarlig nedgång i amerikanska aktiekurser som inträffade under flera dagar i slutet av oktober 1987. Medan kraschen uppstod i USA, påverkade händelsen alla andra stora börser i världen.
Under de fem åren som ledde till kraschen 1987, Dow Jones Industrial Average (DJIA) hade mer än tredubblats. Den 19 oktober 1987 - känd som Svart måndag- DJIA sjönk med 508 poäng, eller med 22,6%. Fram till denna punkt i historien var detta den största procentuella nedgången på en dag. Kraschen utlöste farhågor för ökad ekonomisk instabilitet runt om i världen.
Efter denna krasch ingrep Federal Reserve och börser genom att installera mekanismer som kallas "brytare, "utformat för att bromsa framtida störningar och sluta handla när aktier faller för långt eller för snabbt.
Viktiga takeaways
- Börskraschen 1987 var en kraftig nedgång i amerikanska aktiekurser under några dagar i oktober 1987; förutom att det påverkade den amerikanska börsen sågs dess effekter också på andra stora världsmarknader.
- Det spekuleras i att rötterna till börskraschen 1987 låg i en serie monetära och utrikeshandelsavtal - specifikt Plaza Accord och Louvre Accord - som genomfördes för att depreciera den amerikanska dollarn och justera handeln underskott.
- Det spekuleras också i att datorprogramstyrda handelsmodeller på Wall Street bidrog till både höjningen av aktiekurserna till övervärderade nivåer före kraschen och den branta nedgång.
Förstå börskraschen 1987
Efter fem dagars intensifierade nedgångar på aktiemarknaden nådde försäljningstrycket en topp den 19 oktober 1987, även känd som Black Monday. Branta prissänkningar skapades till följd av betydande försäljning; Den totala handelsvolymen var så stor att de datoriserade handelssystemen inte kunde behandla dem. Vissa order lämnades ofyllda i över en timme, och dessa orderobalanser hindrade investerare från att upptäcka det verkliga priset på aktier.
Ökade fientligheter i Persiska viken, rädsla för högre räntor, en femårig tjurmarknad utan betydande korrigering, och införandet av datoriserad handel har alla nämnts som potentiella orsaker till krascha. Det fanns också djupare ekonomiska faktorer som kan ha varit skyldiga.
Under Plaza Accord 1985 gjorde Federal Reserve ett avtal med G-5-nationernas centralbanker-Frankrike, Tyskland, Förenta staterna Kingdom och Japan - att depreciera den amerikanska dollarn på internationella valutamarknader för att kontrollera den stigande amerikanska handeln underskott. I början av 1987 hade det målet uppnåtts; klyftan mellan amerikansk export och import hade plattats ut, vilket hjälpte amerikanska exportörer och bidrog till den amerikanska börsboomen i mitten av 1980-talet.
Under de fem åren före oktober 1987 tredubblades DJIA i värde, vilket skapade överdrivna värderingsnivåer och en övervärderad börs. Plaza Accord ersattes av Louvren i februari 1987. Enligt Louvre-avtalet kom G-5-nationerna överens om att stabilisera växelkurser kring denna nya handelsbalans.
I USA skärpte Federal Reserve penningpolitiken enligt det nya Louvrenavtalet för att stoppa det nedåtgående trycket på dollarn under den period som ledde till kraschen. Till följd av denna kontraherande penningpolitik sjönk tillväxten i den amerikanska penningmängden Januari till september steg räntorna och aktiekurserna började sjunka i slutet av tredje kvartalet 1987.
Rollen för programhandel och automatisering
Börskraschen 1987 avslöjade finansiell och teknisk innovations roll i ökad volatilitet på marknaden. I automatisk handel, även kallad programhandel, mänskligt beslutsfattande tas ur ekvationen och köp- eller säljorder genereras automatiskt baserat på prisnivåerna för jämförelseindex eller specifika aktier. Inför kraschen tenderade de använda modellerna att ge stark positiv feedback, vilket genererade fler köporder när priserna steg och fler försäljningsorder när priserna började sjunka.
Efter kraschen implementerade börserna regler för kretsbrytare och andra försiktighetsåtgärder som bromsar effekten av oegentligheter i handeln. Detta ger marknaderna mer tid att korrigera liknande problem i framtiden. Till exempel, om aktierna duvade med till och med 7% idag, skulle handeln avbrytas i 15 minuter.
Medan programhandel förklarar en del av kraschens karakteristiska branthet (och den alltför höga prisuppgången under den föregående högkonjunkturen), är den stora de flesta affärer vid kraschen utfördes fortfarande genom en långsam process, vilket ofta krävde flera telefonsamtal och interaktioner mellan människor.
Med den ökade datoriseringen av marknaderna idag, inklusive tillkomsten av högfrekvent handel (HFT), transaktioner behandlas ofta i millisekunder. Som ett resultat av otroligt snabba återkopplingsslingor bland algoritmerna kan säljtrycket stiga inom några ögonblick och stora förluster kan upplevas i processen.