En introduktion till depåbevis

A depåbevis (DR) är en typ av förhandlingsbar finansiell säkerhet som gör det möjligt för investerare att hålla aktier i ett utländskt offentligt företag. De representeras av ett fysiskt certifikat och handlar på nationella börser.

Det vanligaste exemplet på ett depåbevis är Amerikanskt depåbevis (ADR). Andra exempel inkluderar globalt depåbevis (DDR) och internationellt depåbevis (IDR). ADR handlas vanligtvis på en amerikansk börs, till exempel New York Stock Exchange, medan GDR är vanligt noterade på London Stock Exchange.

Hur fungerar ett depåbevis?

DR skapas när ett utländskt företag vill notera sina redan börsnoterade aktier eller skuldebrev på en utländsk börs. Innan det kan noteras på en viss börs måste företaget i fråga först uppfylla de krav som börsen ställer.

DR kan också utfärdas som en del av en inledande offentliga erbjudande. De kan också handla över disken.

Depåbevis Exempel

Låt oss titta på hur en ADR skapas och handlas. Säg till exempel att ett gasföretag i Ryssland har uppfyllt kraven i New York Börsen och vill nu notera sina börsnoterade aktier i form av en ADR.

En amerikansk mäklare, via ett internationellt kontor eller ryskt mäklarhus, skulle köpa bolagets inhemska aktier och leverera dem till en rysk depåbank i depåbanken. Förvaringsbanken är den amerikanska institutionen som utfärdar ADR. I det här exemplet kommer vi att säga att förvaringsbanken är Bank of New York.

När Bank of New Yorks lokala depåbank i Ryssland har mottagit aktierna, verifierar depåbanken leveransen genom att informera Bank of New York ADR kan nu utfärdas i USA. Bank of New York levererar sedan ADR till mäklaren som ursprungligen köpte dem.

Baserat på ett bestämt förhållande skulle varje ADR utfärdas som en eller flera av de ryska aktierna och priset på varje ADR skulle utfärdas i ett belopp i US -dollar omvandlat från rubelekvivalenten till de aktier som innehas av förvaringsinstitutet Bank. ADR: erna representerar nu de lokala ryska aktierna som innehas av förvaringsinstitutet och kan handlas fritt på NYSE och avvecklas som alla andra transaktioner.

ADR -investeraren har privilegier som de som beviljas aktieägare i stamaktier, såsom rösträtt och kontantutdelning. ADR -innehavarens rättigheter framgår av ADR -certifikatet.

Depåbevispriser och korshandel

När någon DR handlas kommer mäklaren att sträva efter att hitta det bästa tillgängliga priset. De kommer därför att jämföra U.S. dollar pris av ADR med motsvarande pris i US -dollar för den lokala aktien på hemmamarknaden.

Om ADR för det ryska gasföretaget handlar till 12 US $ per aktie, och aktierna handlar på den ryska marknaden till motsvarande på $ 11 (omvandlat från rubel till USD), skulle en mäklare sikta på att köpa fler inhemska aktier i Ryssland och utfärda ADR i USA marknadsföra. Denna åtgärd får det inhemska ryska priset och ADR -priset att nå paritet. Kontinuerligt köp och försäljning på båda marknaderna håller vanligtvis ADR och inhemska priser inom nära räckhåll.

Ett USA mäklare kan också sälja biverkningar tillbaka till den ryska marknaden. Detta är känt som gränsöverskridande handel. När detta händer annulleras ett belopp av ADR av förvaringsinstitutet och de lokala aktierna släpps från depåbanken och levereras till den ryska mäklaren som köpte dem.

Fördelarna med depåbevis

Depåbevis fungerar som ett sätt att öka den globala handeln, vilket i sin tur kan hjälpa till att öka inte bara volymerna lokala och utländska marknader men också utbyte av information, teknik, regleringsförfaranden samt marknad genomskinlighet.

Således, istället för att mötas av hinder för utländska investeringar, som ofta är fallet i många tillväxtmarknader, DR -investeraren och företaget kan båda dra nytta av investeringar utomlands. Låt oss titta närmare på fördelarna:

För företaget

Ett företag kan välja att utfärda en DR för att få större exponering och skaffa kapital på världsmarknaden. Att utfärda DR har den extra fördelen att öka aktiens likviditet samtidigt som företagets prestige på den lokala marknaden ökar ("företaget handlas internationellt").

Depåbevis uppmuntrar en internationell aktieägarbas, och tillhandahåller utlänningar bor utomlands med en lättare möjlighet att investera i sina hemländer. I många länder, särskilt de med tillväxtmarknader, hindrar dessutom ofta utländska investerare från att komma in på den lokala marknaden. Genom att utfärda en DR kan ett företag fortfarande uppmuntra investeringar från utlandet utan att behöva oroa sig inträdeshinder som en utländsk investerare kan möta.

För investeraren

Att köpa in en DR gör omedelbart en investerares portfölj till en global. Investerare får fördelarna med diversifiering medan de handlar på sin egen marknad under välkända avvecklings- och godkännandevillkor.

Ännu viktigare är att DR -investerare kommer att kunna dra nytta av dessa vanligtvis högre risk, högre avkastningsaktier, utan att behöva uthärda ökade risker för att gå direkt in på utländska marknader, vilket kan innebära brist på transparens eller instabilitet till följd av förändrade regler förfaranden.

Det är viktigt att komma ihåg att en investerare fortfarande kommer att bära en del valutarisk, som härrör från osäkerheter i tillväxtekonomier och samhällen. Å andra sidan kan investeraren också dra nytta av konkurrenskraftiga kurser som US -dollar och euro har för de flesta utländska valutor.

Poängen

Depåbevis ger dig möjlighet att lägga till fördelarna med utländska investeringar samtidigt som du undviker de onödiga riskerna med att investera utanför dina egna gränser. Som med all säkerhet kräver dock investeringar i DR: er en förståelse för varför de används och hur de utfärdas och handlas.