Federal Funds, Prime och LIBOR -priser Definition

Vad är sambandet mellan räntorna för förbundsfonder, Prime och LIBOR?

Om du tittar på nyheterna hör du utan tvekan ibland att Federal Reserve har beslutat att höja eller sänka sin styrränta, ränta för federala medel. När så är fallet försöker centralbanken antingen bromsa den ekonomiska tillväxten eller ge landet ett finansiellt lyft. För att förstå hur Fed: s beslutsfattande-och närmare bestämt dess Federal Open Market Committee—Påverkar konsument- och företagslån, det är viktigt att förstå hur den federala fondräntan fungerar.

Förstå fondräntan

Kanske är det mindre klart om en förändring av denna ränta, känd som den federala fondräntan, påverkar dig på en personlig nivå. Om du har ett kreditkort, ett bolån med justerbar ränta eller ett privat studielån, gör det förmodligen det. Många finansiella produkter med rörlig ränta är knutna till någon av två riktvärden-

främsta eller LIBOR. Och även om Fed inte kontrollerar dessa räntor direkt, tenderar de att gå i samma riktning som räntan för de federala fonderna.

Enligt amerikanska föreskrifter måste utlåningsinstitut hålla varje procent en andel av sina insättningar i Federal Reserve. Att kräva en minimal nivå av reserver hjälper till att stabilisera finansiell sektor genom att förhindra en löpning mot banker under tider av ekonomisk nöd. Vad händer när en amerikansk bank har ont om kontanter vid en viss tidpunkt? I detta fall måste den låna från andra långivare. Den federala fondräntan är helt enkelt den ränta en bank tar ut en annan institution för dessa osäkrad, kortfristiga lån.

Så hur påverkar Fed denna ränta, exakt? Den har två huvudmekanismer som den kan använda för att uppnå önskat målränta: köper och säljer Statssäkerhet på den öppna marknaden och ändra den erforderliga reservprocenten.

Hur Fed fastställer räntor

När Fed köper eller säljer statspapper på den öppna marknaden lägger den till eller minskar mängden kontanter i omlopp. På så sätt dikterar Fed priset på upplåning bland affärsbanker. Låt oss säga att kommittén håller med om att ekonomin behöver ett uppsving och beslutar att sänka sin målränta med en kvarts procentenhet. För att göra detta köper den en viss mängd statspapper på den öppna marknaden, som infunderar finansiellt system med kontanter. Enligt lagar om utbud och efterfrågan, denna tillströmning av kontanter innebär att privata banker inte kan ta ut lika mycket för varandra för lån. Därför sjunker räntan för nattlån bland affärsbanker. Om Fed vill höja räntan kan den göra tvärtom genom att gå in på den öppna marknaden och sälja statspapper. Detta minskar mängden kontanter i det finansiella systemet och uppmuntrar banker att ta ut en högre ränta på varandra.

Att ändra den erforderliga reservprocenten har en liknande effekt men används sällan. Minska de nödvändiga reservprocentökningarna överskott och kontanter i systemet. Motsatsen gäller när man ökar den erforderliga reservprocenten. Anledningen till att detta inte är ett mycket vanligt tillvägagångssätt från Fed är att det anses vara det mest kraftfulla verktyget för att påverka den ekonomiska tillväxten. Med tanke på det amerikanska finanssystemets storlek känns dess rörelser över hela världen och en minimal förändring av den erforderliga reservprocenten kan ha större inverkan än önskat.

Förhållande till Prime

Även om de flesta banklån med rörlig ränta inte är direkt knutna till den federala fondräntan, rör de sig oftast i samma riktning. Det beror på att prime och LIBOR -räntan, två viktiga riktvärden som dessa lån ofta är till knäppt, har en nära relation med federala fonder.

När det gäller primräntan är länken särskilt nära. Prime brukar anses vara den ränta som a affärsbank erbjuder sina minst riskfyllda kunder. Wall Street Journal frågar tio storbanker i USA vad de tar ut sina mest kreditvärdiga företagskunder. Det publicerar genomsnittet dagligen, även om det bara ändrar hastigheten när 70% av de tillfrågade justerar sin skattesats.

Medan varje bank fastställer sin egen prime -ränta, hänger genomsnittet genomgående på tre procentenheter över fondräntan.Följaktligen rör sig de två figurerna i virtuellt låssteg med varandra.

Om du är en individ med genomsnittlig kredit kan ditt kreditkort debitera prime plus, säg, sex procentenheter. Om fondräntan ligger på 1,5%betyder det att prime antagligen är 4,5%. Så vår hypotetiska kund betalar 10,5% på sin roterande kredit linje. Om Federal Open Market Committee sänker räntan kommer kunden att få lägre lånekostnader nästan omedelbart.

LIBOR -anslutningen

Medan de flesta små och medelstora banker lånar federala medel för att möta sina reservkrav-eller låna ut sina överskott-centralbanken är inte det enda stället de kan gå till för korta lån till konkurrenskraftiga priser. De kan också handla eurodollars, som är insättningar i amerikanska dollar i utländska banker. På grund av storleken på sina transaktioner är många större banker villiga att åka utomlands om det innebär en något bättre ränta.

LIBOR är det belopp som banker tar ut varandra för eurodollars i London interbankmarknaden. De Interkontinentalt utbyte (ICE) -gruppen frågar flera stora banker hur mycket det skulle kosta kosta dem att låna från en annan utlåningsinstitution varje dag. Det filtrerade genomsnittet av svaren representerar LIBOR. Eurodollars finns i olika längder, så det finns faktiskt flera riktvärden-en månad LIBOR, tre månaders LIBOR och så vidare.

Eftersom eurodollars är ett substitut för federala fonder tenderar LIBOR att spåra Fed: s styrränta ganska noga. Till skillnad från primräntan fanns det emellertid betydande skillnader mellan de två under finanskrisen 2007 till 2009.

Följande diagram visar fondräntan, primräntan och en månads LIBOR under en tioårsperiod. Den ekonomiska omvälvningen 2008 ledde till ett ovanligt divergens mellan LIBOR och fondräntan.

En del av detta har att göra med LIBORs internationella karaktär. Många utländska banker runt om i världen har också eurodollars. När krisen utvecklades tvekade många att låna ut eller fruktade att andra banker inte skulle kunna betala tillbaka sina skyldigheter. Samtidigt var Federal Reserve upptagen med att köpa värdepapper i ett försök att sänka räntan för inhemska långivare. Resultatet blev en betydande uppdelning mellan de två kurserna innan de återigen konvergerade.

Om du råkade få ett lån indexerat till LIBOR var effekten stor. Till exempel kan en husägare med en bolån med justerbar ränta som återställs under slutet av 2008 ha sett sin effektiva ränta hoppa mer än en hel procentenhet över natten.

Poängen

Två av de mest framträdande riktvärdena, prime och LIBOR, tenderar båda att noga följa den federala fondräntan över tid. Under perioder med ekonomisk oro verkar dock LIBOR mer troligt att avvika från centralbankens styrränta i större utsträckning. För dem med ett LIBOR-kopplat lån kan konsekvenserna bli betydande.