Stock-for-Stock-fusion Definition

Vad är en sammanslagning av lager för lager?

En sammanslagning av aktier för aktier uppstår när aktier i ett företag byts mot ett annat under en förvärv. När, och om, transaktionen godkänns, aktieägare kan handla målbolagets aktier mot aktier i det förvärvande företagets företag. Dessa transaktioner - vanligtvis utförda som en kombination av aktier och kontanter - är billigare och mer effektiva eftersom det förvärvande företaget inte behöver ta in ytterligare huvudstad.

Förstå Stock-for-Stock Fusioner

Det finns olika sätt ett förvärvande företag kan betala för de tillgångar det kommer att få för en fusion eller förvärv. De

förvärvare kan betala kontant för alla aktiebolag i målbolaget och betala varje aktieägare ett visst belopp för varje aktie. Alternativt kan förvärvaren tillhandahålla sina egna aktier till målbolagets aktieägare enligt en specifik konverteringsförhållande. Således kommer aktieägaren för varje aktie i målbolaget som ägs av en aktieägare att få X antal aktier i det förvärvande företaget. Förvärv kan göras med en blandning av kontanter och lager eller med alla aktiekompensation, som kallas en aktie-för-lager-sammanslagning.

Exempel på en sammanslagning mellan aktier

En lager-för-lager-sammanslagning kan äga rum under sammanslagningen eller förvärvsprocessen. Till exempel bildar företag A och företag E ett avtal om att genomgå en 1-mot-2 aktiesammanslagning. Bolag E: s aktieägare kommer att få en aktie i bolag A för varje två aktier som de för närvarande äger i processen. Företagets aktier kommer att sluta handla, och utestående aktier av bolag A kommer att öka efter att fusionen är klar när aktiekursen i bolag A kommer att bero på marknadens bedömning av de framtida vinstutsikterna för den nyligen sammanslagna enheten.

Det är ovanligt att en lager-för-lager-sammanslagning sker fullt ut. Vanligtvis genomförs en del av transaktionen genom en sammanslagning av lager-för-lager medan resten genomförs med kontanter och andra motsvarigheter.

Stock-for-Stock fusioner och aktieägare

När fusionen är lager för lager föreslår det förvärvande företaget att ett visst antal av sina aktier ska betalas till målföretag i utbyte mot alla målbolagets aktier. Förutsatt att målföretaget accepterar erbjudandet (som inkluderar ett angivet konverteringsförhållande), utfärdar det förvärvande företaget certifikat till målföretagets aktieägare, ger dem rätt att handla med sina nuvarande aktier för rätt att förvärva ett proportionellt antal av det förvärvande företaget aktier. Det förvärvande företaget utfärdar nya aktier (utöver det totala antalet utestående aktier) för att tillhandahålla aktier för alla målföretagets konverterade aktier.

Denna åtgärd orsakar naturligtvis utspädning av strömmen eget kapital, eftersom det nu finns fler utestående aktier för samma företag. Samtidigt erhåller det förvärvande företaget alla målföretagets tillgångar och skulder, vilket på ett effektivt sätt neutraliserar effekterna av utspädning. Skulle fusionen visa sig fördelaktig och ge tillräcklig synergikommer de nuvarande aktieägarna att vinna på lång sikt av den ytterligare uppskattning som tillhandahålls av målföretagets tillgångar.

Särskilda överväganden

En sammanslagning av aktier för aktier är attraktiv för företag eftersom den är effektiv och mindre komplex än en traditionell sammanslagning. Dessutom ligger kostnaderna i samband med fusionen långt under traditionella fusioner.

Dessutom påverkar en lager-för-lager-transaktion inte det förvärvande företagets kassa, så det är inte nödvändigt att gå tillbaka till marknaden för att skaffa mer kapital. Att ta över ett företag kan vara dyrt-förvärvaren kan behöva utfärda kortsiktigt anteckningar eller preferensaktier om det inte har tillräckligt med kapital, vilket kan påverka dess resultat. Att inleda en lager-för-lager-sammanslagning hindrar ett företag från att vidta dessa steg, vilket sparar både tid och pengar.