Förstå hur Federal Reserve skapar pengar

Federal Reserve är centralbank av Förenta staterna; det är utan tvekan den mest inflytelserika ekonomiska institutionen i världen. Ett av huvudansvaren i Federal Reserves - även kallade Fed - stadga är hanteringen av det totala utestående utbudet av amerikanska dollar och dollarersättningar. Fed är ansvarigt för att skapa eller förstöra miljarder dollar varje dag.

Trots att han anklagas för att driva tryckpressen för dollarräkningar, kör den moderna Federal Reserve inte längre bara nya pappersräkningar från en maskin. En del utskrifter i riktiga dollar förekommer fortfarande (med hjälp av det amerikanska finansdepartementet), men de allra flesta amerikanerna pengar försörjning debiteras digitalt och krediteras storbanker. Skapandet av riktiga pengar sker efter att bankerna lånat ut de nya saldona till den bredare ekonomin.

Bestämning av penningmängden

De Federal Open Market Committee (FOMC) och tillhörande ekonomiska rådgivare träffas regelbundet för att bedöma den amerikanska penningmängden och det allmänna ekonomiska läget. Om det är fastställt att nya pengar behöver skapas, riktar sig Fed till en viss penninginjektion och inför en motsvarande policy.

Det är svårt att spåra den faktiska summan av pengar i ekonomin eftersom många saker kan definieras som pengar. Uppenbarligen är papperssedlar och metallmynt pengar, och sparkonton och checkkonton representerar direkta och likvida penningbalanser. Penningmarknadsfonder, kortfristiga sedlar och andra reserver räknas också ofta. Ändå kan Fed bara uppskatta penningmängden.

Fed kan initiera öppna marknadsoperationer (OMO), där det köper och säljer Treasurys för att injicera eller absorbera pengar. Den kan använda återköpsavtal för tillfälliga expansioner.Den kan använda rabattfönstret för kortfristiga lån till banker. Det absolut vanligaste resultatet är en ökning av bankreserver. Så om Fed vill injicera 1 miljard dollar i ekonomin kan den helt enkelt köpa statsobligationer värda 1 miljard dollar på marknaden genom att skapa 1 miljard dollar nya pengar.

De olika typerna av pengar i penningmängden klassificeras i allmänhet som Ms, såsom M0, M1, M2 och M3, beroende på typen och storleken på det konto där instrumentet förvaras.Inte alla klassificeringar används i stor utsträckning, och varje land kan använda olika klassificeringar. Pengmängden speglar de olika typerna av likviditet varje typ av pengar har i ekonomin. Det är uppdelat i olika kategorier av likviditet (eller utgifter).

Federal Reserve använder pengaggregat som ett mått för hur öppna marknadsoperationer, såsom handel med statspapper eller förändring av diskonteringsräntan, påverkar ekonomin. Investerare och ekonomer observerar aggregaten noga eftersom de erbjuder en mer exakt bild av den verkliga storleken på ett lands arbetspengar.Genom att granska veckorapporter om M1 och M2 data kan investerare mäta penningaggregatens förändringstakt och monetära hastighet totalt sett.

Skapande av pengar

I de första dagarna av centralbanken var skapandet av pengar en fysisk verklighet; nya papperssedlar och nya metalliska mynt skulle tillverkas, präglas med bedrägeribekämpningsenheter och därefter släpps ut för allmänheten (nästan alltid genom någon gynnade statlig myndighet eller politiskt kopplad företag).

Centralbanker har sedan dess blivit mycket mer tekniskt kreativa. Fed insåg att pengar inte behöver vara fysiskt närvarande för att arbeta i en börs. Företag och konsumenter kan använda checkar, betalkort och kreditkort, saldoöverföringar och onlinetransaktioner. Skapande av pengar behöver inte heller vara fysiskt; centralbanken kan helt enkelt föreställa sig nya dollarbalanser och kreditera dem till andra konton.

En modern Federal Reserve upprättar nya lättflytbara konton, till exempel U.S. Treasuries, och lägger till dem i befintliga bankreserver. Normalt säljer banker andra monetära och finansiella tillgångar för att ta emot dessa medel.

Detta har samma effekter som att skriva ut nya räkningar och transportera dem till bankvalven men det är billigare. Det är precis som inflatorisk, och de nyligen krediterade penningbalanserna räknas lika mycket som fysiska räkningar i ekonomin.

Kreditmarknadstratten

Anta att USA: s statskassa skriver ut 10 miljarder dollar i nya räkningar, och Federal Reserve krediterar ytterligare 90 miljarder dollar i lättflytbara konton. Till en början kan det verka som att ekonomin just fått ett monetärt tillflöde på 100 miljarder dollar, men det är bara en mycket liten andel av det faktiska penningskapandet.

Detta beror på bankernas och andra kreditinstituters roll som får nya pengar. Nästan alla dessa 100 miljarder dollar går in i bankreserver. Bankerna sitter inte bara på alla dessa pengar, även om Fed nu betalar dem 0,25% ränta för att bara parkera pengarna hos Fed Bank.Det mesta lånas ut till regeringar, företag och privatpersoner.

Kreditmarknaderna har blivit en tratt för pengadistribution. Men i en fraktionerat reservbanksystem, nya lån skapar faktiskt ännu mer nya pengar. Med en lagstadgad reservkvot på 10%kan de nya 100 miljarder dollar i bankreserver potentiellt resultera i en nominell monetär ökning med 1 biljon dollar.

Fraktionell reservbank och pengamultiplikatorn

I det moderna banksystemet skapar centralbanken monetära reserver och skickar dem till affärsbanker. Bankerna kan sedan låna ut mycket av de pengarna, upp till en viss gräns som kallas reservkrav - vilket har varit cirka 10% i USA

Så om Fed utfärdar 1 miljard dollar i reserver till en bank kan den sedan låna ut 900 miljoner dollar till låntagare. Dessa låntagare kommer sedan i slutändan att sätta tillbaka dessa medel till banksystemen (antingen direkt eller indirekt från betalade personer med de lånade pengarna), som sedan kan lånas ut till 90% - så om de 900 miljoner dollar sätts in, kan ytterligare 810 miljoner dollar deponeras. I slutändan, genom detta pengamultiplikator effekt kommer 1 miljard dollar i reserver att bli 10 miljarder dollar i nya kreditpengar i ekonomin.