Vad var ett rabatthus?

Vad är ett rabatthus?

I finansvärlden är ett rabatthus ett företag som specialiserat sig på handel, diskontering och förhandling av växlar eller skuldebrev. Dess transaktioner utförs i allmänhet i stor skala med transaktioner som också inkluderar statsobligationer och statsskuldväxlar.

Även kända som bill mäklare, rabatt hus huvudsakligen drivs i Storbritannien, som spelar en nyckelroll i det finansiella systemet där fram till mitten av 1990-talet. År 2000 upphörde i stort sett brittiska rabatthus som separata finansinstitut. De existerar inte längre som separata finansinstitut, även om vissa fortfarande finns kvar i Indien och andra nationer.

Förstå ett rabatthus

Från 1820 -talet satt lågprishus en gång i hjärtat av Londons pengar marknad systemet. De fungerade i själva verket som långivare som deltar i köp och diskontering av växlar och andra finansiella produkter som penningmarknadsvärdepapper, vissa statsobligationer och bankirens acceptanser (BA). Genom att tillhandahålla en klar marknad för kortsiktiga statsgaranterade värdepapper och andra penningmarknadsinstrument och diskontering kortsiktiga förpliktelser för andra finansinstitut i behov av medel, gav de likviditet på den sekundära penningmarknaden.

Ett rabatthus specialiserat på att rabattera kortfristiga finansiella värdepapper och fungerade som en mellanhand mellan en långivare och en låntagare, förhandla om köp av olika certifikat av insättning (CD -skivor), kommersiella papperoch andra penningmarknadsinstrument som nämns ovan till mindre än nominellt värde. Genom dessa kortfristiga värdepapper lånade de medel från affärsbanker till en kurs under marknadsräntan och lånar ut dessa medel till låntagarna med en något högre ränta. Ränteskillnaden utgjorde en vinst för rabatthuset.

Rabattbanker och finanssystem

De Bank of England (BoE) handlade direkt med rabatthusen för att motverka brist på dagliga medel och kredit på interbankmarknaden. För att reglera penningmängden i ekonomin genomför banken öppna marknadsoperationer som innebär att expandera eller kontraktera volymen av tillgångar som innehas hos banken. Det gjorde en gång detta uteslutande genom att erbjuda lån till rabatterade hus genom kommersiella papper eller statliga värdepapper.

Rabatthusen använde lånen för att köpa penningmarknadsvärdepapper från affärsbanker, vilket gjorde att dessa banker kunde tillgodose sina tillfälliga behov av utlåningsbara medel eller kontanta reserver. Genom att göra detta fungerade rabatthusen som mellanhänder mellan centralbanken och det kommersiella banksystemet i England. Genom att öka eller minska rabatt—Hastigheten med vilken centralbanken lånar reserver till sitt banksystem — Bank of England kan styra kostnaderna för lån och i själva verket penningmängden.

Ett rabatthus behövde dock inte nödvändigtvis låna pengar från centralbanken först för att ge lån till affärsbanker. Det fungerade också i det omvända scenariot. Banker i behov av medel skulle sälja kommersiella papper till rabatthuset, vilket tog en liten spridning från transaktionen. Dessa räkningar skulle säljas till institutioner med överskott av kontanter, som gav de medel som skulle lånas ut. I sin tur Bank of England återbetalas räkningarna för rabatthuset och upprätthöll därmed en direkt koppling till penningmarknaden och de rådande räntorna i ekonomin.

Nedgång av rabatthuset

Ursprunget från ett informellt nätverk av sedelmäklare, som köpte växlar och sålde dem till Bank of England, rabatteringssystemet inrättades formellt i Storbritannien efter den finansiella kraschen av 1825. Det förblev praktiskt taget oförändrat i 150 år. Det fanns 12 rabatthus, alla baserade i City (Londons finansdistrikt), och de hade monopol på dagliga affärer med Bank of England i växlar och, i mindre utsträckning, i gyltar (Brittiska statspapper, liknande amerikanska statsskuldväxlar och obligationer).

Elektronisk handel, lansering av derivatmarknader och tillväxten på repomarknaden började ge konkurrens om rabatthusens tjänster i början av 1980 -talet. Men deras dödsstöt löd i mitten av 1990-talet, när Bank of England började radikalt omstrukturera hur det satte räntor och reglerade penningmängden. 1996 avslutade den rabatthusens privilegierade ställning med att öppna upp affärer med kortsiktiga pengar marknadsinstrument till ett brett spektrum av banker, byggföreningar och värdepappersföretag, baserade både i Storbritannien och utomlands.

År 2000 stoppade alla brittiska rabatthus sin verksamhet.

Alla Storbritanniens internationella banker har nu stora finansavdelningar som handlar med statsobligationer och instrument på paneuropeisk basis.

Särskilda överväganden

I USA hänvisar ett rabatthus till en stor butik som kan erbjuda konsumentvaror på under vanliga listpriser, på grund av dess förmåga att köpa i bulk och använda kostnadskontroll praxis.