คำจำกัดความของเงินสดสำหรับการให้ยืมตราสารหนี้

เงินสดสำหรับการให้ยืมพันธบัตรคืออะไร?

เงินสดสำหรับการให้ยืมพันธบัตรเป็นโครงสร้างการให้กู้ยืมที่ใช้ใน สิ่งอำนวยความสะดวกการประมูลระยะยาวของ Federal Reserve (TAF) โดยผู้กู้จะได้รับเงินกู้เงินสด โดยใช้พันธบัตรของตนเองทั้งหมดหรือบางส่วนเป็นหลักประกัน

ทำความเข้าใจเงินสดสำหรับการให้ยืมพันธบัตร

เงินสดสำหรับโครงสร้างการให้ยืมพันธบัตรไม่ควรสับสนกับ พันธบัตรสำหรับโครงสร้างการให้ยืมพันธบัตรซึ่งผู้กู้ใช้พันธบัตรแทนเงินสด สำหรับเงินสดสำหรับการให้ยืมพันธบัตร ธุรกรรมการให้กู้ยืมทั้งหมดจะใช้เงินสดเป็นหลักประกัน แม้ว่าเงินสดสำหรับการให้ยืมพันธบัตรอาจดูเหมือนเป็นกลยุทธ์ที่ค่อนข้างตรงไปตรงมาและมีความเสี่ยงต่ำ แต่ผู้เชี่ยวชาญเตือนว่ามีความเสี่ยงที่สำคัญและบางครั้งก็ซ่อนอยู่ สินเชื่อหลักทรัพย์ค้ำประกันด้วยเงินสดเป็นตัวเลือกที่นิยมในตลาดการให้ยืมหลักทรัพย์

ข้อได้เปรียบที่สำคัญอย่างหนึ่งของเงินสดสำหรับโครงสร้างการให้ยืมพันธบัตรคือช่วยให้ผู้กู้ได้รับเงินกู้เงินสดในระยะเวลาอันสั้น โดยไม่ต้องผ่านประเด็นทางการเงินอื่นใด โดยการใช้พอร์ตโฟลิโอพันธบัตรของตนเองเป็นหลักประกัน พวกเขาสามารถสนับสนุนตัวเองและปรับปรุงกระบวนการอนุมัติเงินกู้โดยพื้นฐานแล้ว เงินสดสำหรับโครงสร้างการให้ยืมพันธบัตรมักจะเอื้อประโยชน์ให้กับผู้กู้ด้วยเงินสดในระดับสูงที่จะทำงานด้วย ซึ่งไม่ใช่สิ่งที่ผู้กู้ทุกคนจะเข้าถึงได้

ข้อดีและข้อเสียของเงินสดสำหรับการให้ยืมพันธบัตร

ข้อดีอีกอย่างของ ธุรกรรมตลาดเงินสดหลักประกัน คือการใช้เงินสดเป็นหลักประกันลดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนหลักทรัพย์หากผู้ยืมไม่คืนเพราะใช้เงินสดแทน อย่างไรก็ตาม แม้จะมีข้อดีและความธรรมดาของเงินสดสำหรับระบบการให้ยืมพันธบัตร ผู้เชี่ยวชาญบางคนเตือนว่าการใช้เงินสดมากเกินไปสำหรับโครงสร้างการให้ยืมพันธบัตรอาจทำให้ระบบการเงินอ่อนแอได้

เช่น จดหมายข่าวการเงิน ประเด็นปัจจุบัน อธิบายว่าความเสี่ยงรอบ ๆ เงินสดสำหรับระบบการให้ยืมตราสารหนี้สามารถเกิดขึ้นได้อย่างไรเมื่อการแลกเปลี่ยนเงินสดถูกนำกลับมาลงทุนใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากมีการนำกลับมาลงทุนใหม่อย่างจริงจังการลงทุนซ้ำด้วยเงินสดโดยทั่วไปเกี่ยวข้องกับทั้งการเปลี่ยนแปลงสภาพคล่องและวุฒิภาวะ ซึ่งทั้งสองอย่างนี้สามารถนำไปสู่การขายที่ลุกลามและพฤติกรรมที่คล้ายคลึงกัน

การเปลี่ยนแปลงสภาพคล่องอาจเกิดขึ้นหากเวลาที่จำเป็นในการขายสินทรัพย์เงินสดเกินกว่าครบกำหนดของธุรกรรม ในขณะที่การแปลงวุฒิภาวะอาจเกิดขึ้นได้หากอายุของสินทรัพย์ที่ได้มานั้นมากกว่าอายุของเงินกู้ ธุรกรรม. จดหมายข่าวระบุว่าทั้งการครบกำหนดที่มากเกินไปและการเปลี่ยนแปลงสภาพคล่องจากการให้ยืมหลักทรัพย์เงินสดมีส่วนทำให้ วิกฤติทางการเงิน ปี 2551