พันธบัตรที่ถูกปล้นคืออะไร?

คำตอบอย่างรวดเร็วสำหรับคำถามนี้คือพันธะแบบถอด (หรือ "สตริปบอนด์") เป็นพันธะที่มีส่วนประกอบหลักแบ่งออกเป็น พันธบัตรศูนย์คูปอง และชุดของ คูปอง การชำระเงิน

พื้นฐานเกี่ยวกับพันธบัตร

เพื่อช่วยอธิบาย ก่อนอื่นเรามาอธิบายพันธะกันก่อน ความผูกพันคือ a ตราสารหนี้ ประเพณีประกอบด้วยสองส่วน มูลค่าที่ตราไว้ (เงินต้น) และคูปอง (อัตราดอกเบี้ย) มูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรคือจำนวนเงินที่ .ได้รับ ผู้ถือหุ้นกู้ เมื่อครบกำหนด คูปองหมายถึงการจ่ายดอกเบี้ยคงที่ให้กับผู้ถือหุ้นกู้ตามช่วงเวลาที่กำหนด

Stripped Bond คือพันธบัตรที่มีการจ่ายคูปองและเงินต้น ชำระคืน "แยก" ออกเป็นสองส่วนแยกกันที่จำหน่ายแยกกัน ฝ่ายหนึ่งจะได้รับเงินต้นเมื่อครบกำหนด (พันธบัตรศูนย์คูปอง) และอีกฝ่ายจะได้รับการจ่ายดอกเบี้ยคงที่ตลอดอายุของพันธบัตรในรูปแบบของกระแสคูปอง

ตัวอย่างพันธบัตรที่ถูกปล้น

ลองมาดูตัวอย่างพันธบัตรแบบถอดง่าย สมมุติว่า Tequila Co. ของ Cory ต้องการระดมทุนเพื่อใช้เป็นเงินทุนสำหรับโรงกลั่นแห่งใหม่ มันตัดสินใจว่าวิธีที่ดีที่สุดในการทำเช่นนี้คือการออกพันธบัตรซึ่งขายโดยมีมูลค่าหน้า 1,000 ดอลลาร์ การจ่ายคูปอง 5% ที่ชำระเป็นรายปี และครบกำหนดในห้าปี

Ben's Investment Co. อยู่ในธุรกิจการปอกพันธบัตรและซื้อพันธบัตรมูลค่า 1,000 ดอลลาร์ จากนั้นจึงดึงคูปองออก หาก Ben's ขายพันธบัตรที่ตัดเงินต้นเป็นเงิน 800 ดอลลาร์ให้กับนักลงทุน และคูปองจ่าย 200 ดอลลาร์ให้กับนักลงทุนรายอื่น เงิน 200 ดอลลาร์และ 800 ดอลลาร์ที่ได้รับจะทำให้ Ben's คุ้มทุน ในการซื้อพันธบัตร บุคคลที่มีพันธบัตรที่ถอดคูปองจะได้รับ มูลค่าที่ตราไว้ $1,000 เมื่อสิ้นสุดห้าปีจาก Cory's Tequila Co ซึ่งทำกำไรได้ $200 และผู้ซื้อคูปองจะจ่ายเงิน 200 ดอลลาร์เพื่อรับ 250 ดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าพวกเขาทำเงินได้ 50 ดอลลาร์จากการซื้อ โดยการให้บริการด้านการลงทุนนี้ Ben's จะได้รับค่าคอมมิชชั่นจากการขายพันธบัตรแบบปล้นทั้งสองนี้

ข้อพิจารณาพิเศษ

มีปัจจัยเพิ่มเติมที่ต้องพิจารณา ราคาที่ Ben's Investment Co. ขายได้ราคาหน้าพันธบัตรจะขึ้นอยู่กับมูลค่าที่ซื้อขายอยู่ อัตราดอกเบี้ย ในเวลาที่ขาย นอกจากนี้ยังอาจขายคูปองจ่ายให้กับนักลงทุนรายอื่น ในตัวอย่าง เบ็นคุ้มทุนและไม่ได้รับผลตอบแทนจากการลงทุน บริษัทที่ทำเงินจากการขายที่a พรีเมี่ยม เพื่อทำบริการปอกลอกพร้อมกับผลประโยชน์ใด ๆ ที่เกิดจากความแตกต่างระหว่างราคาขายของมูลค่าที่ตราไว้หรือการจ่ายคูปองเมื่อเทียบกับสิ่งที่พวกเขาจ่ายสำหรับพันธบัตรในตอนแรก

หากพันธบัตรถือไว้จนครบกำหนดผลตอบแทนที่ได้รับจะต้องเสียภาษีเป็นรายได้ดอกเบี้ย แม้ผู้ถือหุ้นกู้จะไม่ได้รับดอกเบี้ย แต่ก็ยังต้องรายงานผีหรือ ดอกเบี้ยที่กำหนด บนพันธบัตรกับสรรพากรบริการ (IRS) ในแต่ละปี จำนวนดอกเบี้ยที่นักลงทุนต้องเรียกร้องและจ่ายภาษีในพันธบัตรแถบในแต่ละปีจะเพิ่มให้กับ พื้นฐานต้นทุน ของพันธบัตร หากขายพันธบัตรก่อนครบกำหนด กำไรหรือขาดทุนจากการขายอาจตามมา