อันไหนดีกว่า: ตัวคูณทุนสูงหรือต่ำ?

โดยทั่วไปแล้ว นักลงทุนมองหาบริษัทที่มีราคาต่ำ ตัวคูณทุน เพราะสิ่งนี้บ่งชี้ว่าบริษัทกำลังใช้ทุนมากขึ้นและใช้หนี้น้อยลงในการซื้อสินทรัพย์ บริษัทที่มีภาระหนี้สูงอาจมีความเสี่ยงทางการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากบริษัทเริ่มประสบปัญหาในการสร้าง กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน (CFO) จำเป็นต้องชำระหนี้และค่าบริการที่เกี่ยวข้อง เช่น ดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียม

อย่างไรก็ตาม ลักษณะทั่วไปนี้ไม่ถือเป็นจริงสำหรับทุกบริษัท อาจมีบางครั้งที่ตัวคูณทุนสูงสะท้อนถึงกลยุทธ์ของบริษัทที่ทำให้มีกำไรมากขึ้นและช่วยให้สามารถซื้อสินทรัพย์ด้วยต้นทุนที่ต่ำลง

การคำนวณตัวคูณทุนของบริษัท

ตัวคูณทุนคืออัตราส่วนที่ใช้วัดการเงินของบริษัท

การงัดซึ่งเป็นจำนวนเงินที่บริษัทกู้ยืมเพื่อใช้ในการซื้อสินทรัพย์ นี่คือสูตรในการคำนวณตัวคูณทุนของบริษัท:

ตัวคูณทุน = สินทรัพย์รวม / ส่วนของผู้ถือหุ้นรวม

ตัวคูณทุนคำนวณโดยการหารสินทรัพย์รวมของบริษัทด้วยยอดทั้งหมด ส่วนของผู้ถือหุ้น (เรียกอีกอย่างว่าส่วนของผู้ถือหุ้น)

ตัวคูณทุนที่ต่ำกว่าบ่งชี้ว่าบริษัทมีเลเวอเรจทางการเงินที่ต่ำกว่า โดยทั่วไป จะดีกว่าถ้ามีตัวคูณทุนต่ำเพราะนั่นหมายความว่าบริษัทจะไม่ก่อหนี้มากเกินไปในการจัดหาสินทรัพย์ แต่บริษัทจะออกหุ้นเพื่อเป็นเงินทุนในการซื้อสินทรัพย์ที่จำเป็นต่อการดำเนินธุรกิจและปรับปรุงกระแสเงินสด

เมื่อประเมินหลายบริษัทว่าเป็นการลงทุนที่มีศักยภาพ นักลงทุนสามารถใช้ตัวคูณทุนเพื่อเปรียบเทียบบริษัทในบริษัทเดียวกันได้ ภาค หรือเพื่อเปรียบเทียบเฉพาะบริษัทกับมาตรฐานอุตสาหกรรม

ตัวอย่างตัวคูณทุน

สมมติว่าบริษัท ABC มียอดรวม ทรัพย์สิน มูลค่า 10 ล้านดอลลาร์ และส่วนของผู้ถือหุ้น 2 ล้านดอลลาร์ ตัวคูณทุนของมันคือ 5 (10 ล้านดอลลาร์ ÷ 2 ล้านดอลลาร์) ซึ่งหมายความว่าบริษัท ABC ใช้ทุนในการจัดหาเงินทุน 20% ของสินทรัพย์และอีก 80% ที่เหลือเป็นเงินกู้

ในทางกลับกัน บริษัท DEF ซึ่งอยู่ในภาคเดียวกันกับบริษัท ABC มีสินทรัพย์รวม 20 ล้านดอลลาร์และส่วนของผู้ถือหุ้น 10 ล้านดอลลาร์ ตัวคูณทุนคือ 2 (20 ล้านดอลลาร์ ÷ 10 ล้านดอลลาร์) ซึ่งหมายความว่า DEF บริษัท ใช้ทุนในการจัดหาเงินทุน 50% ของสินทรัพย์และอีกครึ่งหนึ่งเป็นเงินทุน หนี้.

บริษัท ABC มีตัวคูณทุนที่สูงกว่า DEF ของบริษัท ซึ่งบ่งชี้ว่า ABC กำลังใช้หนี้มากขึ้นในการซื้อสินทรัพย์ ควรใช้ตัวคูณทุนที่ต่ำกว่าเพราะบ่งชี้ว่า บริษัท กำลังรับภาระหนี้ในการซื้อสินทรัพย์น้อยลง ในกรณีนี้ บริษัท DEF ดีกว่าบริษัท ABC มากกว่า เนื่องจากบริษัทไม่ได้เป็นหนี้เงินมากนัก ดังนั้นจึงมีความเสี่ยงน้อยกว่า

ข้อพิจารณาพิเศษ

สำหรับบางบริษัท ตัวคูณทุนสูงไม่ได้เท่ากับการลงทุนที่สูงขึ้นเสมอไป เสี่ยง. การใช้หนี้จำนวนมากอาจเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ทางธุรกิจที่มีประสิทธิภาพ ซึ่งช่วยให้บริษัทสามารถซื้อสินทรัพย์ด้วยต้นทุนที่ต่ำลง กรณีนี้หากบริษัทพบว่าการก่อหนี้เป็นวิธีการจัดหาเงินทุนนั้นถูกกว่าเมื่อเทียบกับการออกหุ้น

หากบริษัทใช้สินทรัพย์อย่างมีประสิทธิภาพและแสดงผลกำไรที่สูงพอที่จะชำระหนี้ได้ หนี้สินที่เกิดขึ้นอาจเป็นกลยุทธ์เชิงบวก อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์นี้ทำให้บริษัทมีความเสี่ยงที่ผลกำไรจะลดลงอย่างไม่คาดคิด ซึ่งอาจทำให้บริษัทไม่สามารถชำระหนี้ได้

นอกจากนี้ ตัวคูณทุนต่ำไม่ใช่ตัวบ่งชี้เชิงบวกสำหรับบริษัทเสมอไป ในบางกรณี อาจหมายความว่าบริษัทไม่สามารถหาผู้ให้กู้ที่เต็มใจให้กู้ยืมเงินได้ ตัวคูณทุนต่ำอาจบ่งชี้ว่าแนวโน้มการเติบโตของบริษัทนั้นต่ำ เนื่องจากการก่อหนี้ทางการเงินนั้นต่ำ